以股票古越龙山史为鉴：十四五规划或成牛市发动机重点关注5大板

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2020年7月30日，中心政治局会议举行并决议10月在北京举行第十九届五中全会，该会议大将研讨拟定国民经济和社会开展第十四个五年规划。

2020年是“十三五”时期的最终一年，常规国内需求完结中心和当地“十四五”规划的编制作业，详细规划将在2021年“两会”上审议经过，然后正式发动“十四五”开展。

国都证券以为，十月行将举行十九届五中全会，要点议题为十四五规划；考虑到高层已建立的国内大循环为主、国内世界双循环相互促进的开展战略布局，估计到时对我国内需、科技、金融等内循环作出系统性优化布置，特别对自主可控科技供应链的瓶颈打破的支撑方针可期。此外，更好发挥发挥资本商场纽带功用，执行我国立异驱动和科技强国战略下，估计我国资本商场的深化革新与扩大开放将稳步推动执行；其间打造旗舰型券商或是必要行动，支撑券商兼并、优势互补，这从国联、国金证券的吸收兼并方案得到进一步印证。

申万宏源以为，十四五规划在编制过程中遇到和前几次五年规划拟定中史无前例改变，机构革新、世界次序重构、新冠肺炎疫情等对此次规划拟定方向、施行方法等产生影响。当下世界地缘政治环境、逆全球化浪潮复兴，中美不确定性带来对未来的长时间影响是从八五方案(1991~1995)后没有呈现过的百年未有变局；2020年年头新冠肺炎疫情全球迸发，全球经贸规矩重写，全球供应链系统重构速度加速。据IMF猜测全球经济下一年能否康复尚存在不确定性，美国、法国等发达国家清晰表态要把生产部分把握在自己手里，曩昔杂乱的全球供应链将再次开端新一轮的回流和外迁。

要害词与趋势猜测

中信证券以为，“十四五规划”或将要点论述扩大内需战略，考虑到微观杠杆率的危险，供应侧方面的革新或为本轮扩大内需的要点：

申万宏源以为，对十四五规划做了10大要害词猜测，分别是：1、科技革新、2、大国科技竞赛、3、全球动力格式、4、区域经济、5、产业链世界分工、6、要害中心技术打破、7、全球经贸规矩重构、8、全面深化经济体制革新、9、参加全球经济管理系统革新、10、公正的收入分配系统。

国泰君安估计，“十四五”期间，推动高质量开展，“民生”逾越“增加”成为首要诉求；供应侧结构性革新连续和深化，构建“国内大循环为主、国内世界双循环”是新主线。

财务中心着眼“可继续性”；“非常规”货币方针破局。

绿色开展新动力：推动绿色开展，大幅提高环保要求，新动力产业链开展正当时。

立异开展自主可控：大力推动立异开展，要害技术自主可控也是重要一环，未来五年政府将竭尽全力处理要害技术，特别重视半导体、5G等数字经济要害部分。

人口结构医疗、消费：“十四五”时期，我国人口结构将产生深入改变，人均收入也接近高收入国家水平，消费率提高和消费晋级将益发显着，医疗消费也将上一新台阶。

城市群整合和新基建：城镇化开展思路愈加集聚，依托大都市群、大都市圈，区域开展极化、分解特征更显着。新基建和才智城市将在城市群开放光辉。