上投摩根孙芳：结构性行情延续 关注三大方向投资机会科泰电源
新年以来，A股商场震动不已，尤其是上一年体现较好的新动力等赛道，更是呈现较大起伏的调整，不少出资者也由此心生茫然。日前，上投摩根基金最新一期的“Alpha Talk”直播栏目约请到上投摩根基金副总经理、出资副总监孙芳做客本期节目，从微观视点剖析解读了2022年商场暗码和职业出资时机。
“2021年是中心财物的转折年，其背面逻辑在于，跟着估值水平的不断抬升，带来了出资人对中心财物估值的钝化。尽管存在是合理的，但改变才是永久的。”孙芳在回忆上一年商场时指出，面临诡谲动摇的国际环境与经济走势，方针将愈加友爱与呵护。稳增加和全体宽松，将是2022年值得重视的导向。整体而言，2022年仍将是结构性商场。
针对本年出资需求留意的危险点，孙芳以为，首要需重视政府跨周期或逆周期的调整方针的节奏与力度，以及是否可以如预期那样及时落地。其次，现在的疫情状况仍有必定重复，也会对消费、出产、物流等经济活动带来不确定性要素。终究，还需求重视工业方针的改变。
孙芳进一步指出，从流动性来看，2022年的方针环境会更为友爱，要点可重视三大方向的出资时机。首要是在继续生长的板块中寻觅根本面优质的时机，挑选出资标的终究落实到的仍是企业的运营状况和盈余状况。例如新动力、光伏职业的工业链仍然状况良好，又如储能、军工等生长类职业的终究走势，都和盈余休戚相关。所以，哪些板块的生长性更高，其体现就更有相对优势。
“第二个方向是重视新商业模式或工业逻辑孕育的出资时机，比如在未来长时间动力结构转型的大趋势下，电力职业会阅历非常大的打破。此外，传统轿车零部件也是工业逻辑及商业逻辑发生改变的职业，其间可以捉住新动力前史时机的厂商，有望快速提高自己在工业链中的位置。”孙芳表明，第三个方向是重视弹性大的职业中所包含的回转型时机，一种是根本面的微弱程度，继续超出商场预期的弹性；另一种则是职业回转的弹性。
谈及近期调整较大的新动力职业，孙芳坦言，站在当时时点，新动力职业仍是时机大于应战，要害要看该职业未来会怎么开展，以及实践的开展状况。在新动力职业的开展中，2022年的工业环境对中下流而言相对有利，相对更值得看好；而上游也存在阶段性时机，首要是因为上游阶段性的原材料缺少，以及工业链下流的高壁垒构建。
作为上投摩根副总经理兼出资副总监，孙芳从事投研作业近20年，其间基金办理经历超10年，积累了全面且深化的出资办理与职业研讨的经历。银河证券数据显现，到上一年末，孙芳首发办理的代表产品上投摩根中心优选混合型基金，自成立以来的累计报答到达605.38%，大幅跑赢同期成绩比较基准116.46%的收益体现，年化报答高达23.95%。
