人工智能概念股龙头：赛为智能湘财证券金禾版下载（300044）

　　赛为智能：境内外同布局，打造全工业链智能企业

　　类别：公司研究机构：东吴证券股份有限公司研究员：黄海方日期：2016-05-03

　　出资关键

　　公司主营才智工业全体体系解决方案，是国内最专业的才智城市出资、建造、运营归纳服务商，具有才智城市职业“三甲”证书，接受大型、归纳性项目才能强：现在公司已构建才智城市顶层规划与标准，才智城市建造与运维、才智城轨、才智修建、才智铁路、才智水利、才智工业设备、海工配备研制等一系列工业体系。跟着修建工业晋级转型，以及绿色修建概念遍及，新建绿色修建占比的进步，才智修建作为绿色修建的重要细分职业，公司是智能修建榜首队伍企业，将在职业规划的快速增加中首要获益。

　　年报及一季度成绩表现高增加，新签订单超预期：公司2015年营收6.65亿元，同增7.32%;归母净利润0.77亿元，同增47.67%。公司榜首季度营收1.35亿元，同增41.41%;归母净利润633.2万元，同增78.16%。2015年公司成绩的增速大幅超于收入增速主要是因为：1）归纳毛利率的提高1.51个百分点;2）政府补助添加466万元;3）出售广东赛翼13%的股权所得1620万元。2015年公司新签合同总金额为11.4亿元，同比添加178%;榜首季度新签合同累计总额1.172亿元。新签订单继续超预期，将对未来两年成绩发生活跃影响。

　　境外建立哥伦比亚子公司：2016年1月4日，公司董事会决议以自有资金3000万美元建立哥伦比亚子公司，子公司主营计算机软件开发出售，计算机信息体系集成等方面事务。境外公司的规划，开辟公司商场空间，有利于公司境外事务的做专，做强，做大，为公司发明新的盈余增加点，一起也引入了公司的汇兑危险。

　　境内出资建立全资子公司：2016年1月，公司与湖南省吉首市政府签署战略结构协作协议，两边将在才智城市顶层规划，出资，建造，运营，保护等范畴展开全方位协作，详细出资额度未泄漏。为推进协议的进行，公司与吉首络、赛翼智能、诺恒信息合资建立新公司湖南吉赛，公司出资2550万元，持股51%。该出资可提高公司竞争力，深化公司才智城市战略的布局，估计将对公司今后年度的成绩发生活跃影响。

　　活跃延伸工业链，扩张商场空间：公司建立才智交通事业部，活跃拓宽才智交通事务范畴规模，提高商场竞争力。在才智交通大数据渠道体系、城市动态交通诱导体系等产品的推进下，经过项目建造、PPP协作运营等形式，为公司发明营收增量。

　　盈余猜测与出资评级：假定公司盈余才能和接单才能坚持之前水平，考虑公司外延增加，咱们估计2016-2018年收入分别为9、12、15亿元，完成EPS分别为0.30、0.38、0.46元，对应PE分别为49、38、31倍，参阅计算机职业估值，估值存在较大弹性，考虑到公司杰出的成长性，咱们给予“买入”评级。

　　危险提示：海外事务运营危险、出资并购办理危险、应收账款收回危险、技术创新危险。