“负利率”呼声又起！美联储经济学家：若要实现V型复苏就需60096要负利率 但注意这一点

本周圣路易斯联储的经济学家Yi Wen在一篇文章中称，决策者“需求考虑负利率”，以使美国经济康复健康。

大都美联储官员曾置疑，他们是否会像日本和欧洲部分地区那样采纳负利率。

该剖析对美联储没有任何约束力，美联储(FED)主席鲍威尔(Jerome Powell)最近标明，他不以为低于零的方针利率是“适宜的东西”。

该经济学家说，要让美国经济康复微弱添加，或许需求负利率。

此前许多经济学家以为当时创纪录的经济衰退后不会呈现相同微弱的复苏，央行经济学家Yi Wen在圣路易斯联储站上的一篇文章中称，完成这种复苏是必要的，也是或许的。

Yi Wen指出，关键是在当局在金融危机期间所采纳的办法之外，还要采纳急进的影响办法，这或许包含将利率降至零以下。

Yi Wen比较了大惨淡和金融危机时期美国对经济衰退的反响。他发现，经过罗斯福总统“新政”活跃财务行动的运用，协助美国在大惨淡之后完成了V型复苏，而金融危机期间的低利率和美联储财物购买等首要货币方针反响导致了L型复苏，且GDP未能发挥潜力。

鲍威尔：在美国，负利率不是一个适宜的东西。

“我发现活跃的财务和货币方针的结合是美国完成实践GDP水平V型复苏的必要条件，”Yi We写道。“活跃的方针意味着美国将需求考虑负利率和活跃的政府开销，比方基础设施开销。”

Yi Wen标明，“结合方针需求美国能够生成一个S形形式，开端缓慢添加，且之后敏捷迸发。冠状病毒大盛行的经济结果将是永久性的。”

不是“适宜的东西”

美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)和其他央行官员一向着重，有或许需求采纳更多的财务办法。国会现已经过了2.2万亿美元的影响法案，但美联储官员标明，跟着经济危机持续，或许需求进一步添加公共开销。

但鲍威尔也对美国是否会实施负利率标明激烈置疑，就像欧洲和日本所做的那样，他们几乎没有依据标明，利率低于零是有用的。鲍威尔在上星期的一次评论中指出，利率低于零往往对银行晦气。

“咱们以为这在美国不是适宜的东西，”鲍威尔对普林斯顿大学经济学家Alan Blinder说。“我想说的是，关于它是否真的有用的依据是稠浊的。”显然有一些负面的副作用，就像这些东西有时会带来的那样，联邦公开商场委员会(FOMC)和我都不清楚，这种东西是否适合在美国运用。

事实上，Yi Wen的文章仅仅对这个问题的一个调查，对整个美联储没有任何约束力。

美联储尽管没有采纳负利率，但已将根本利率水平降至挨近零的水平。它还再次购买债券，不过这一次更重视的是商场功用，而不是经济影响。

短期美债收益率偶然会跌至负值，联邦基金期货商场的交易员标明，联邦基金期货商场的交易员标明，从2021年5月开端，美联储的基准利率或许会略低于零。

Yi Wen还称，负利率自身不足以影响经济，使经济康复到曾经的稳定添加状况。

他写道：“但重要的是，即便危机行将完毕，这些方针也需求持续，以供给进一步的提振，导致经济更微弱的复苏。”此外，正是货币方针和财务方针的结合和协调，为V型复苏供给了满足的影响。换句话说，假如没有活跃的财务影响，则急进的货币方针——如负利率——自身也或许是无效的。