华林股票代码(g8集团)

没有中央银行乐意供认自己缺医少药。但惋惜的是，美联储现已十分挨近这一境况，意味着美国未来的昌盛比以往任何时候都更依赖于政府开销方案，这是美国总统和国会有必要认识到的。

确实，美联储总能够做更多的工作。它能够经过购买更多的美国国债和典当借款支撑证券来压低较长时刻利率，或许经过许诺在更长一段时刻内购买债券到达这一意图。

美联储还能够确保将短期利率长时刻保持较低水平，或许直到通货膨胀和失业率到达方针停止。美联储能够为长时刻利率设定特定的上限(经济学家称之为收益率曲线操控)，乃至能够把基准利率降到负值( 美联储官员迄今回绝此举)。

但这些都错过了要害时点。即便美联储做得更多(并且多得多)，也不会为经济供给太大的额定支撑。

现在利率现已到达尽可能的最低水平，并且金融情况极为宽松。股票价格昂扬，信贷商场危险溢价极低，弱势美元正在支撑美国的出口。

30年期典当借款的利率约为3%。假如美联储设法再下降0.5百分点 ，会带来什么不同作用？几乎没有。住宅商场现已体现得很好了。

并且，较低利率带来的影响效应不可避免地会跟着时刻消逝。下降利率其实是经过透支未来的经济活动促进现在的经济发展：宽松的钱银方针鼓舞人们现在就购买房子和电器，不要比及今后。

可是等未来真的到来时，这种经济活动就消失了。仅有能确保继续前进的方法是进一步下降利率，直到它们到达下限，在美国便是零。

当利率长时刻保持低水平时，该方针会拔苗助长。在美国，钱银影响现已将债券和股票价格推至如此高的水平，以至于未来的回报率必然会更低。

假定估值安稳，未来十年的预期股票收益率可能不超越5%或6%。10年期美国国债0.7%的收益率乃至无法补偿预期通货膨胀率。成果便是，人们有必要添加储蓄才干完成自己的方针，无论是安全退休仍是供孩子读大学。消费开销会变得更少。

即便人们现在不存钱，低回报率也最终会形成丢失。例如，州和当地养老基金的钱将不足以实行养老金付出职责。为了补偿差额，官员们将不得不进步税收或减少养老金收取者的福利。任何一种举动都会使人们变得更穷，然后压低顾客开销和经济增加。

该怎么办呢？毫无疑问，美联储官员仍应致力于充分利用其所有东西。可是，他们还应清晰标明钱银方针只能为经济供给有限的额定支撑。为经济纾困的职责应该落在国会和白宫肩上，并且刻不容缓，这意味着明显加大财务影响力度。