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周一(7月27日)，现货黄金创下新的记载，超越2011年创下的前史高位。U.S Global Investors首席行政官Frank Holmes表明，气势或许不会中止直到克复4000美元，这一猜想根据在曩昔的经济阑珊中，钱银影响办法对黄金的影响。

把Holmes的猜想与布景联系起来是很重要的。

虽然以几种外币计价的黄金现已突破了前史高点，但这是2011年以来黄金以美元计价初次创下新高。

周一，现货黄金触及1945.16美元高点，超越了2011年9月创下的上一个纪录高点。

2011年，金价没有在峰值邻近进行盘整，构成一个渠道；相反，金价简直当即反弹，开端了长时间熊市趋势，并在2015年12月见底。

从9年前的高点回落也需求放在大布景中加以考虑；2011年9月，间隔上一次大阑珊的开端现已曩昔了三年，而黄金从2008年11月经济开端下滑时开端的三年牛市现已进入了最终一轮。

(Kitco)

自1979年以来，美国阅历了五次经济阑珊，包含由美国国家经济研究局(NBER)指定的始于2020年2月的这次经济阑珊。

值得注意的是，黄金在之前的四次阑珊中都没有反弹，只要在2001年和2008-2009年两个阑珊时期完毕后才呈现牛市，如下图所示。

(Kitco)

上面的图表显现了联邦储备基金利率(蓝线)，制作在黄金价格(橙色线)的周围。从1979年到2008年，黄金和联邦基金利率步调一致；从上世纪70年代末到本世纪头十年中期，利率阅历了长时间的下降，黄金也跟从了这种下降趋势。黄金价格长达几十年的熊市周期在本世纪初触底，直到2007年才跟着利率的上升而稳步上升。

黄金和利率之间的第一次违背发生在2008年，其时阑珊的开端促进了几轮量化宽松方针，将利率降至挨近零的水平，直至2015年末加息。

在美联储持鸽派情绪期间，美联储将利率降至史无前例的水平，金价持续上涨，直到2011年到达峰值。

本世纪头十年与前几十年的不同之处在于，2008年利率下降后金价大幅上涨，最近一次是在本年，因为新冠肺炎疫情迸发。

许多分析师将这种不寻常的形式归因于创纪录水平的钱银影响。

“在接下来的三年里，假如前史重演，从2008年、2009年到2011年，在这三年里，黄金价格从750-800美元升至1900美元。假如咱们做出这样的猜想，因为美联储的资产负债表也在扩张，那么它就会猜想，假如周期完全相同，黄金或许会涨至4000美元，”Holmes在承受采访时表明。

(Kitco)

他指出，虽然美联储对经济的钱银影响力度现已创下纪录，但在其资产负债表规划超越10万亿美元之前，量化宽松方针不会中止。

“这将花费美国政府大约10万亿美元的财政和钱银方针来康复经济，所以我以为你们在2008年和2009年雷曼兄弟破产后看到的数字，你看到资产负债表从1万亿美元扩大到3万亿美元。我以为它有必要到达10万亿美元的总额。”

Holmes并不是仅有一个做出长时间看涨猜想的人。Myrmikan Capital的创始人Dan Oliver估计金价将升至1万美元。

Oliver在一次采访中说：“美联储，如你所知，因为病毒的存在，一直在进行大规划的购买狂潮，因而黄金的均衡价格也在相应地上升，所以现在平衡资产负债表的数字十分高。我(对金价的)猜想发生了改变。我现在估计将升至1万美元。”

虽然如此，一些分析师以为价格在短期内会过热。

Sprott U.S。总裁Rick Rule说，价格有或许在更大规划的反弹之前呈现批改。

Rule在一次采访中说：“假如你问我对两年或三年的金价远景的观点，我的观点是看涨到十分看涨的程度。假如你问我对未来两个月金价的展望，我的猜想是，它或许走得太远、太快了。”

Rule还说，投资者能够预期未来几个月黄金将呈现剧烈动摇。