棕榈油临近交割 资金为何依然青睐近5g概念的龙头股月合约？

棕榈油期货2109合约自年头以来涨幅高达32.3%，处于近10年来的高位。昨日2109合约收于8660点，日增仓2910手。2109合约的成交量68.4万持仓量30.1万，远超2201合约21万的成交量和18.4万的持仓量，资金移仓换月的进展远低于豆油和菜油，且仓单也处于前史高位。接近交割月，为什么商场资金仍然喜爱2109合约呢？

笔者以为原因有以下几点：首要，棕榈油主产国马来西亚和印尼面对新冠疫情的困扰。其间，马来西亚将无限期延伸其举动操控令(MCO)直至操控感染率，印尼施行紧迫约束令(PPKM)，将持续延伸紧迫约束令至8月16日。8月初，马来西亚单日新增确诊病例和逝世病例均创新高，作为国际最主要的两大棕榈油生产国，马来西亚有超越70%的棕榈油栽培劳工来自海外，在印度尼西亚的棕榈油工业中，也有高达84%为海外劳工，疫情损害了东南亚棕榈油恢复性增产的潜力。马来西亚棕榈油协会表明，用工紧缺现已导致潜在产值削减近30%，棕榈油因疫情原因产出低于从前。

其次，我国发布了新的检疫方针，要求一切船舶到港后要停14天才干卸船，棕榈油卸船偏慢，令到港量不及预期，加重紧供给忧虑。到8月6日当周，国内棕榈油库存下降10%至33.91万吨。

最终，从现货价格来看，昨日棕榈油现货商场报价全线上涨。详细来看，广东省广州24度精粹棕榈油报9220元/吨，较前日涨170元/吨；山东省日照24度精粹棕榈油报价9240元/吨，较前日涨170元/吨；江苏省张家港24度精粹棕榈油报价9240元/吨，较前日涨170元/吨；福建省厦门24度精粹棕榈油报价9220元/吨，较前日涨170元/吨。期现价差超越500元，期现回归的诉求或持续支撑9月棕榈油挺价。现在进口赢利倒挂，进口赢利重回亏本区间，国内棕榈油存在补涨需求，且立刻迎来9月及10月的消费旺季，节前备货的敞开也将利好需求。

综上所述，棕榈油期货2109合约现在是挤空式上涨，期现回归和疫情导致季节性增产不及预期的逻辑主导2109合约走势。值得注意的是，因为8月10日为马来西亚回历新年假日，BMD商场休市，MPOB月度供需陈述推延至11日发布，商场到时会对相关数据有所反响。待资金迁仓远月合约后，棕榈油或将持续处于牛市进程之中(作者单位：新纪元期货)