央行抬高外汇存款准备金率加码“稳预期” 海外对冲基金追涨人景兴纸业股票民币情绪骤变

为了强化汇率预期办理，央行开端“出招”。

5月31日，央行宣告外汇新政，6月15日起，上调金融组织外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的5%提高到7%。

受此影响，境内外人民币汇率双双跳水。到5月31日19时30分，境内在岸人民币兑美元汇率徜徉在6.3737，离盘中创下的2018年5月以来最高点6.3570下降逾160个基点；境外离岸商场人民币兑美元汇率则触及6.3710，离盘中创下的年内高点6.3477跌落逾200个基点。

“现在很多海外对冲基金都在剖析这项外汇新政对人民币汇市供需联系的冲击。”一位香港银行外汇买卖员向记者泄漏。现在大都海外对冲基金普遍以为，此举或许导致部分银行放缓结汇事务流程，防止自己堆集更多外汇头寸而交纳更高外汇存款准备金，变相抬高自己的外汇事务操作本钱。乃至部分对冲基金预期金融组织或许会出售搁置外汇头寸，以下降外汇存款准备金交纳压力。

在他看来，这项外汇新政正触发外汇商场买卖心情突变。此前，虽然我国相关部分屡次喊话“稳预期”，但不少海外对冲基金以为我国相关部分未必会出“实招”，纷繁继续追涨人民币汇率获利。现在，他们开端警觉我国或许会出现力度更大的外汇干涉办法，转而挑选落袋为安。

“考虑到越来越多出资组织忌惮央行加码干涉办法而敏捷离场，这些对冲基金继续豪赌的胜算正突然下降，估量很快也会铩羽而归。”前述香港银行外汇买卖员表明。

中银证券首席经济学家管涛指出，此次外汇存款准备金上调方针传递出两个信号，一是央行不会听任人民币过快增值，必要时将决断出手，二是央行不出手则已，出手必是重拳。

在他看来，此次外汇新政有助于收紧境内本外币利差，按捺即期与远期结汇，促进境内外汇商场平衡。

对冲基金对人民币快速增值不再达观

在多位外汇买卖员看来，在央行出台外汇新政前，上星期以来人民币汇率已敞开相对独立的上涨行情。这导致5月31日境内外人民币无视美元指数上升站稳90上方，继续快速上涨改写2018年5月以来最高。其间，境内在岸商场人民币兑美元汇率一度打破6.36整数关口，触及6.3575。

“这背面，是很多新组织正涌入人民币财物推高人民币汇率。”前述香港银行外汇买卖员向记者剖析说。比方近来东南亚国家疫情局势再度严峻，不少新式商场出资型对冲基金快速减少东南亚国家财物头寸，转而装备人民币财物避险，此外，人民币快速增值预期升温也招引部分对冲基金进场投机炒作追涨人民币汇率。

“明显，他们都轻视了我国相关部分的决议计划才能。”他指出。在外汇存款准备金上调方针出台前，外汇商场一度洋溢着极端达观的心情——不少新进场的对冲基金普遍以为人民币汇率短期内将上涨打破6.3整数关口，纷繁买入期限仅有一两周，履行价格在6.2-6.3的看涨人民币衍生品。

但是，在外汇存款准备金新政出台后，商场达观心情突然产生180度大转变。不少海外事情驱动型对冲基金敏捷兜售已盈余的人民币多头头寸，令境内外人民币汇率在短时间内双双跳水跌落。由于这些海外组织意识到，我国央行稳预期不再是“口头喊话”，转而落实到详细方针。

一位国有大型银行外汇剖析师向记者剖析说，到4月底，我国的外汇存款总额约在1万亿美元，依照此次外汇存款准备金上调份额，约200亿美元外汇存款将“上缴”央行，不足以影响我国日常的外汇结售汇事务需求。但这项外汇新政最大的冲击，在于改动商场对人民币继续快速增值的预期——大都对冲基金等金融组织已注意到，我国相关部分不会再忍受人民币快速增值。

海外大型资管组织加大汇率危险对冲操作“避险”

多位海外大型资管组织财物装备部主管向记者泄漏，5月31日我国央行出台的外汇存款准备金上调新政，不会影响他们继续加仓人民币财物的脚步。

“反而是此前人民币汇率无视美元上升走出相对独立的快速上涨行情，反而令咱们不得不加大汇率危险对冲操作，无形间削弱了装备人民币财物的回报率。”一位欧洲大型资管组织亚太区首席代表向记者坦言。

记者多方了解到，加大汇率危险对冲操作的海外大型资管组织不在少数，原因是他们以为人民币汇率相对独立的快速上涨行情，令汇率反常动摇危险突然添加，影响到他们长时间持有人民币债券等战略的实践回报率。

在这位欧洲大型资管组织亚太区首席代表看来，此次外汇新政显得相对温文，首要意图在于改变日益炽热的人民币快速增值商场预期，并不是要压低人民币汇率。

“事实上，若监管方针令人民币汇率能回调至均衡汇率区间，咱们将减少汇率危险对冲操作力度。由于我国经济基本面继续好转与外贸高景气量连续，令未来人民币汇率较大几率出现稳步上涨的态势。”前述欧洲大型资管组织亚太区首席代表直言。