湖南商学院金融学分数线(鹏华价值基金历史净值)

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作者|郭凡瑜

不是猿教导，也不是作业帮，在本年在线教育炽热的大布景下，第一家踏上赴美IPO的在线教育公司是一同教育。

北京时间11月14日，一同教育正式向美国证监会递送IPO，拟在纳斯达克上市。

本年关于一切在线教育公司而言都是一个可贵的开展窗口期，疫情影响下，在线教育特别是K12赛道迎来开展盈利，多家在线教育公司无论是在一级商场仍是二级商场融资都获得了更多本钱的重视和喜爱，冲刺上市的一同教育也不破例。

不过与现在头部厮杀正酣的玩家不同，一同教育开端参加战场是从“校内+课后”整合形式开端的，该形式旨在结合校内校外场景，打通线上线下的产品和服务。在校内，旗下品牌一同作业供给智能校内教室解决方案，在校外，一同校园作为在线学科教导渠道，供给在线直播课程和服务。

这与当时预备做线上课程的在线K12玩家们存在很大差异。

招股书显现，一同教育为全国超越90万教师、5430万学生、4520万家长供给教育、学习和评测使用，现在服务全国7万所校园，掩盖全国三分之一的公立中小学。到2020年9月30日，一同作业学生端日活泼为680万，月活泼用户为1950万。

一同教育在招股书中称，在课外教导方面，其已成为我国排名前五的在线K12大型课后教导服务供给商。

尽管形式有差异，也能进入职业前五，可是摆在一同教育面前的应战一点不小。一同教育在现在的竞赛中体现怎么，未来面临剧烈的竞赛计划怎么应对，这些问题需求得到更多回答。

差异化外衣下的在线课程内核

从招股说明书发表的信息来看，一同教育的体现根本契合职业当时的开展状况：高添加、高投入、终年亏本。

依据招股书发表显现，一同教育2018年、2019年运营收入别离为3.10亿、4.06亿元人民币，同比添加30.75%。本年疫情对一同教育的催化作用显着，到2020年9月30日止的9个月内一同教育科技的净收入为8.08亿元人民币，同比添加277.48%。

其间K12在线课程逐步成为其运营收入的首要来历，别离为9388万、3.60亿元人民币，占比为30.2%、88.5%。2020年前9个月，该事务营收为7.51亿元人民币，占比为93%，持续开展K12在线课程已经成为一同教育的重要开展方向。

毛赢利方面，一同教育2018年、2019年、2020年前9个月毛赢利别离为2.06亿、2.33亿、4.85亿元人民币。

陈述期内，一同教育一直未能走出亏本泥潭。招股书显现，2018年、2019年以及2020年前9个月，一同教育别离净亏本6.56亿、9.64亿以及9.75亿元人民币，亏本呈持续扩展趋势。

持续亏本的原因首要是运营费用的不断上升。首先是商场营销投入持续添加，2018年、2019年以及2020年前9个月商场营销费用为3.03亿、5.84亿、8.51亿元人民币，这与职业竞赛加重的现状有关，现在在线教育获客本钱仍旧高企，头部企业烧钱获客的比拼仍在持续。

一同，研讨费用投入仍旧较高，2018年、2019年以及2020年前9个月为3.99亿、4.91亿、4.23亿元人民币，在线双师课程规划效应有待暴露。

在运营数据方面，一同教育的在线K12教导服务付费课程入学人数从2018年的27.2万添加到2019年的72.6万，添加166.9％，2020年9月30日的9个月为116.8万，从到2019年9月30日的9个月的40.5万添加188.4％。

在股权架构上，此次IPO前，创始人刘畅持股为17.1%，顺为本钱持股为20.2%，是一同教育科技最大股东。FluencyHolding持股为13.5%，HCapital持股为12.3%，CLLionInvestmentIIILimited持股为11.6%，EstaInvestmentsPte.Ltd.持股为11.2%，WaldenInvestmentsGroupLimited持股为6.4%。