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（龙头券商兼并刚降温，银行获批证券车牌猜测又起！这一条件是硬束缚，系统、薪酬也是要害

券商我国

中信证券、中信建投回复监管问询之后，上星期一度炒的沸反盈天的两大券商兼并风闻就此暂告一段落。但另一个风闻仍然无解，便是国有大行会不会得到监管答应，由此而取得证券车牌？

券商我国记者注意到，由于证券板块上星期过分炽热，“混业”风闻已然成为业界热门话题，相关猜测也已衍生出多种方法。

中信建投证券非银首席赵然以为，可选方法有三条，一是万能型银行方法，即商业银行直接展开参加券商事务，类似于德意志银行的架构；二是银行控股券商方法，要么依托本身打造全新券商，类似于银行理财子公司，要么是参股或控股券商，完成事务协同；三是金融控股公司方法，该方法下控股的集团主体并非银行，而是包括银行、券商、稳妥、直投等多车牌的归纳金融服务渠道，但这并非新的方法。

三大方法引发热议

记者了解到，这三种展开方法，根本包括了现在券商研报和受访券商人士的一切主张。

首要，所谓的万能银行方法，也即券商成为银行的一个部分或事业部。赵然以为，要在这个层面完成“混业”，现在仍然存在法令妨碍尚待打破。而从危险管控的视点来看，万能银行的方法易形成危险在集团内不同特点部分之间的感染，这个计划触及方针监管结构、公司安排架构、公司危险操控系统等多方面的调整，实践难度大，或许性相对较低。

一位银职业界人士对记者称，从商业银行法的视点来看，这个方法面对的应战在于商业银行法第三条。“这一条规则了商业银行的运营范围，而证券事务不在其间。当然这一条的第14款也规则，银行能够运营‘经国务院银职业监督管理机构同意的其他事务’，但证券事务触及分业运营和分业监管的大格式，信任并不那么简单能够取得同意。”这位人士称。

证券事务回归银行系统，一方面实践难度颇大，另一方面，或许也不符合证券从业人士的等待。多家卖方研究机构都将银行获券商车牌解读为职业利好，万能型银行方法明显对现有证券职业格式有更大冲击。

其次，银行控股券商方法，也便是说商业银行作为母公司，旗下参股或许控股证券公司。这个思路实践上包括新设和经过资本运作参、控两个途径。部分券商人士以为，这条途径可稳步推动混业运营，是现阶段最实践、操作性最强的银行控股券商展开方法。

新时代证券副总裁、首席经济学家潘向东向记者表明，新设券商方法短期来看难以对券商构成实质性冲击；长时刻来看，跟着商业银行逐渐健全混业运营的商业方法，将会对中小券商发生实质性冲击，可是这种方法打造航母级券商或许需求较长时刻；并购重组方法较为简单，关于被并购券商是利好，但不管采纳何种方法，都不会对现有职业格式形成大的冲击。

这种方法面对的应战也很实际。由于依据商业银行法第四十三条，商业银行在中华人民共和国境内不得从事信托出资和证券运营事务，不得向非自用不动产出资或许向非银行金融机构和企业出资，但国家还有规则的在外。

但有意思的是，虽然法条有清晰制止，但商业银行对获取券商车牌的巴望并未消弭。一位国有大行投行部负责人曾对记者表明，该行曾多次向监管部分游说请求取得券商车牌，但成果十分惋惜，由于不同的监管部分对此事情绪并不共同。

业界和学界的讨论更是习以为常。上一年5月份，工商银行出资银行部总经理李峰在《我国金融》上宣布题为《应鼓舞商业银行展开股权出资》的署名文章。在文末的方针主张中就清晰提出，应该对部分大型要点商业银行恰当给予混业车牌支撑。李峰主张，监管部分可考虑在恰当机遇，以恰当的方法给予部分大型商业银行展开混业运营所需的证券公司、信托公司、基金公司等方面的车牌准入支撑。