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从前的摩托车巨子、资本市场的“隆鑫系”，在债款窘境中挣扎数年，总算走向了破产重整。而这，也为隆鑫系的重要“金主”渝农商行带来了出清时机。

渝农商行3月25日发表，在隆鑫集团有限公司(下称“隆鑫集团”)等13家企业破产重整中，该行申报的72.62亿元债款将依据重组协议确认的清偿方案得到清偿。现在，该行董事会已赞同清偿方案，4月12日将举办暂时股东会对此事进行表决。

从摩托车配件发家的隆鑫系，由重庆富豪涂建华一手创建，成员包含隆鑫集团、隆鑫控股有限公司(下称“隆鑫控股”)及多家上市公司。2018年，隆鑫系开端堕入债款窘境，并在2020年6月接连产生债券违约。本年1月底，包含隆鑫集团在内，隆鑫系13家企业被法院裁准破产重整。

隆鑫系也是渝农商行的重要股东，现在经过隆鑫控股持有该行5.7亿股，在前十大股东中位列第五。作为重要资金供给方，渝农商行的财物质量也因隆鑫系遭到不小的压力。2020年、2021年上半年，该行现已核销隆鑫系告贷54亿元以上。

自从回归A股以来，渝农商行相关买卖带来的财物质量压力一向被市场所重视。跟着隆鑫系破产重整的推动，渝农商行的财物质量压力是否也将一同得到缓解？

第五大股东欠下72亿债款

在隆鑫系的多家企业中，渝农商行都是重要债款人，在总计72.6亿元的债款中，直接触及的隆鑫系企业共有3家。

依据渝农商行3月25日发表，该行在隆鑫系的直接债款中，金额最多的是隆鑫控股，到上一年9月30日，申报债款金额为60.17 亿元，在渝商出资集团股份有限公司(下称 “渝商集团”)、重庆渝商再生资源开发有限公司(下称 “渝商再生资源”)的债款别离为6.1亿元、0.94亿元。

剩下部分则是担保债款。公告显现，重庆金菱轿车(集团)有限公司等5户相关方在渝农商行的告贷，均由隆鑫集团担保，触及金额为5.41亿元。上一年半年报显现，到2021年6月底，重庆金菱轿车在该行的告贷余额约2亿元。

依据新世纪资信评价2月9日发表，隆鑫集团破产重整触及的企业数量总共到达13家。除了该公司本身，还包含隆鑫控股的11家子公司。上一年12月底，已确认山东九羊集团有限公司作为牵头方，组成联合体，作为隆鑫集团预重整战略出资人。本年1月30日，隆鑫集团破产重整请求已获重庆五中院受理。1月12日，渝农商行就已收到重组协议，随后得到其董事会经过。

揭露材料显现，隆鑫控股成立于2003年1月22日，法定代表人涂建敏，注册资金10亿元，由隆鑫集团持股98%，隆鑫集团成立于1996年，注册资金1.6亿元，实践操控人为涂建华。

隆鑫系的实控人涂建华，早年从摩托车配件发家，一手创建的隆鑫摩托，曾与力帆摩托、宗申摩托一同，在重庆构成鼎足之势的格式，成为国内摩托职业的巨子。尔后，隆鑫系逐渐将地图扩张到地产、金融、轿车多个范畴。现在，隆鑫控股仍是隆鑫通用、*ST丰华、H股齐合环保三家上市公司控股股东。

上一年三季报显现，到2021年9月底，除掉子公司后，隆鑫控股现金仅有104万元，而长、短期告贷、一年内到期的活动负债别离到达46亿元、6.4亿元、104亿元左右，资金现已堕入干涸。

依据渝农商行发表，担保、一般两类债款中，前者将在担保产业的评价值范围内优先受偿，超出部分按一般债款清偿；一般债款则为两类，50万元以下全额现金清偿，超出部分以取得上市公司股票+信任获益权份额的方法赔偿。

抵债财物的来历，将由隆鑫通用2.05 亿股、齐合环保2.41亿股、*ST丰华651万股、瀚华金控4.32亿股股票以及信任获益权份额构成。其间，建立信任方案的财物，包含除保存用于运营财物、上述抵债股票外的其他部分非现金财物。

而在详细清偿方法上，将按每家债款人50万元以上的债款金额，在悉数一般债款人50万元以上债款总金额中所占份额，取得抵债的上市公司股票及信任获益权份额。

到3月25日收盘，隆鑫通用、*ST丰华、齐合环保、瀚华金控股价别离为4.38元、8.31元、0.8港元、0.39港元，对应上述抵债股票市值算计约为12.5亿元。而上市公司股权之外的抵债财物来历、构成，相关各方现在没有发表。

丢失能拯救多少

多年以来，隆鑫系的大额债款，对渝农商行的财物质量、赢利带来了不小的压力，该行为此屡次计提、核销隆鑫系告贷。凭借此次重整，该行也取得了出清的时机。

隆鑫系的债款危机，早在2018年就已逐渐露出。当年3月，*ST丰华购买的4.8亿元信任产品违约。过后查明，资金终究被隆鑫控股及其相关方占用。2019年11月2日，在A股上市的第五天，渝农商行就发表，隆鑫控股持有的该行5.7亿股悉数被轮候冻住。

随后，隆鑫控股在该行的告贷就呈现展期。2020年年报显现，当年4月和6月，渝农商即将隆鑫控股在该行的9.97亿元告贷延期到2021年。当年8月、10月，隆鑫控股再次取得该行一年期授信64.79亿元。

渝农商行的援手，仍是未能阻挠隆鑫系滑向窘境。2020年6月，隆鑫控股公告称，无法发表2019年年报、2020年一季报，隆鑫系债款危险正式露出。到了上一年1月20日，仅隆鑫控股逾期债款就已到达60.37亿元。

跟着债款危机延伸，渝农商行开端不断核销隆鑫系的告贷。依据年报数据，2020年，该行核销的隆鑫控股告贷金额到达38.06亿元。剩下的15.35亿元，计提的减值预备也到达13.01亿元。上一年上半年，再次核销13.92亿元本金后，隆鑫控股在该行的告贷余额现已降至0.这意味着，隆鑫控股在该行的告贷现已悉数核销，总金额超越54亿元。

除了隆鑫控股，隆鑫系多家公司也取得渝农商行很多资金。2020年末，渝商集团、渝商再生资源在该行的告贷余额为6.06亿元、9413万元。到上一年6月底，余额别离为6.17亿元、9412万元。

隆鑫控股的告贷，对渝农商行的财物质量、赢利都带来了不小的冲击。2020年、2021年上半年，该行核销不良告贷102亿元、25.3亿元，其间隆鑫控股占比就到达38%、51%左右，在同期净赢利中的占比，更是到达40%、20%以上。

跟着隆鑫系重整推动，渝农商行现已核销、未回收的告贷或许部分回收。渝农商行称，隆鑫系破产重整有助于本行申报债款取得清偿，一起也有助于隆鑫集团相关企业康复运营，提高后续盈余才能。

依据上一年三季报发表，到2021年9月底，隆鑫控股兼并总财物458.5亿元，总负债336.18 亿元，净财物122.41 亿元。同期，该公司扣除子公司的总财物211亿元，总负债182.35亿元，净财物28.5亿元。

依照上述数据核算，隆鑫系用于赔偿债款的股票财物，金额仅适当于渝农商行债款的六分之一略多。因为相关各方没有发表隆鑫系详细债款状况，该行能在多大程度回收资金，现在没有可知。

关于股票之外的抵债财物，相关各方也没有发表。数据显现，上一年9月底，隆鑫控股的首要财物中，扣除88.8亿元的其他应收款，首要是117.3亿元的长时间股权出资、10亿元的可供出售金融财物。而其他应收款适当部分来自隆鑫集团，到2020年末，隆鑫集团对应余额约为40.5亿元，其三家相关方触及金额亦达。7亿元、3.5亿元、3亿元。

股价下行压力待解

相关告贷给渝农商行带来的，除了财物质量压力之外，还有股价继续下行的压力。

除了隆鑫系，渝农商村还向多家股东供给了告贷。到上一年6月底，重庆市城建投公司、渝富控股、重庆市财信环保出资股份有限公司、财信恒力置业有限公司等许多相关方，在该行的告贷余额都超越5亿元。

上述相关方中，财信环保、财信恒力到上一年6月底在渝农商行的告贷余额均为5.16亿元左右，两家企业都隶属于财信集团。到上一年9月底，财信集团持有该行2.18亿股，持股份额1.92%，为第六大股东。

揭露材料显现，财信集团直接持有财信环保97%股权，财信恒力由重庆财信房地产开发集团全额出资，后者亦为财信集团全资子公司。成绩预告显现，2021年，财信地产控股的财信开展净赢利估计亏本5.8亿元至7.8亿元。

自从回归A股以来，渝农商行股价继续走低。为此，该行上市至今已四次采纳安稳办法。

依据渝农商行2月8日发表，因为A股接连20个买卖日收盘价低于近一期经审计的每股净财物，触发了安稳股价办法条件。为此，9名管理层方案依照不超越上一年收取薪酬15%的自有资金，增持该行股份。

此前该行已三次维稳股价，方法均为管理层增持A股。数据显现，2019年12月至2020年5月，渝农商行时任11名管理层以自有资金增持其A股11.22万股，算计增持金额 75.7 万元。尔后的2020年6月至12月初，11名高管再次增持6.99万股A股。因为股价继续跌落，该行9名高管又在2021年2月至5月，出资33.08万元，增持7.78万股。

但管理层每次增持，并未稳住渝农商行股价。上一年6月以来，与银行股回撤同步，该行股价也再次跌落，最低时一度跌至3.66元。不过，到3月25日，最新收盘价为3.81元，有所上涨。

从上一年的前三个季度来看，渝农商行的财物质量、赢利体现有所改进。上一年前三季度，该行净赢利88.84 亿元，同比增加11.83%；信誉减值丢失62.03亿元，同比增加 9.61%，但增速较上年同期的31.72%大幅下降，不良率也同比下降0.04个百分点至1.27%。

跟着隆鑫系告贷的出清，财物质量、赢利的进一步改进，作为第一家A+H上市的农商行，渝农商行的股价是否也会同步有所体现？