一季度全球央行净购金趋势延续 “避险保值”成主要购买驱动力炒外汇上外汇果

最新官方数据

依据国际钱银基金组织(IMF)最新发布的数据显现，到2021年2月底，全球官方黄金储藏合计35,228.3吨。其间，欧元区(包含欧洲央行)合计10,772.1吨，占其外汇总储藏的58.7%。

此外，国家外汇管理局最新发布的数据显现，4月末中国人民银行的黄金储藏未有改动，仍维持在1948.3吨，与3月末相等。

国际黄金协会解析

因为国际钱银基金组织发布的全球官方黄金储藏一般存在两个月时滞，因而，其于4月份更新(现在最新数据)的全球官方总储藏数据事实上截止于2021年2月底。除此以外，依据揭露信息以及收集到的数据，国际黄金协会对部分黄金储藏更新至3月底的央行进行了扼要分析和归纳。

在阅历了较为动乱的2020年下半年之后，各国央行在2021年局面之际完成了相对安稳的净购金状况。2021年一季度全球央行完成净购金95.5吨，同比下降23%，但环比上升20%，并与2016年至2017年之间呈现的季度净购金量适当。

本年，全球央行在2月与3月的净购金量均已超出1月的净售金量。正如咱们从前讨论过的，2020年中期，各国央行开端了在月度净购金与净售金之间摇晃，完毕了之前继续的净购金态势。其间某些月份呈现的偶发的大额买卖，打破了平衡，而这些售金行为背面的驱动要素包含经济窘境、本地黄金需求走高以及国家铸币方案等。

一季度，少量新式商场央行的大规模购金与售金行为继续推动了全球央行的全体黄金需求改动。该季度有四家央行主导了大部分的购金量。其间，印度央行自2017年12月以来继续购入黄金，一季度又购入18.7吨，全体黄金储藏到达695.3吨(占其外汇总储藏的7%)。这已远高于印度自2018年年头以来的季度均匀净购金水平(9.9吨)。另一家购金常客哈萨克斯坦央行一季度增持黄金8吨，乌兹别克斯坦央行则净购金23.3吨。

别的，匈牙利央行成为一季度净购金最多的央行。近期，匈牙利央行宣告3月份购入黄金63吨，其黄金储藏从31.5吨添加两倍，到达94.5吨，占其外汇总储藏的14%。这是匈牙利自2018年10月(28.4吨)以来的初次净购金，也是2009年1月以来的全球第四大单月购金量。匈牙利央行在发布购金买卖的声明中解释道：“应对新冠疫情引发的新式危险是此次购金决议方案的关键要素。现在，全球性政府债款的激增以及对通货膨胀危险的忧虑进一步添加了黄金在国家战略中作为避险财物和价值载体的重要性。”

匈牙利并非欧洲地区仅有揭露其黄金储藏的国家。一季度，波兰央行行长Adam Glapin′ ski宣告，该国方案在未来几年内至少添加100吨黄金储藏，并表明黄金在波兰外汇总储藏中的占比应上升至20%。2018年波兰黄金储藏添加了25.7吨，2019年又大幅添加了100吨，使其黄金总储藏到达228.7吨(占外汇总储藏的8%)。上述购金行为均具有战略意义，旨在进一步保证该国的金融安全。

来自日本的官方数据显现，3月份其黄金储藏添加了80.8吨，这是日本财政省部属两个不同部分之间场外买卖的成果。该买卖由央行促进，旨在为应对新冠疫情的经济影响办法供给支撑。日本的外汇储藏是由央行和财政省一起持有的，而这笔购入的黄金也已转至财政省的外汇储藏账户中。因为此次黄金搬运买卖发生在政府部分内部，并非外部购入，因而没有将其归入咱们一季度的央行净需求数字傍边。

与上述央行购入黄金相对应的是，一季度也有四家央行主导了大部分的售金量。该季度最大的黄金净卖家是土耳其央行，其黄金储藏减少了31.5吨至512.6吨(占其外汇总储藏的38%)。这是土耳其接连第三个季度呈现净售金，也是自2017年以来土耳其黄金储藏的最大季度减幅。土耳其黄金兜售的部分原因在于该国正在阅历的经济和钱银危机：自2月中旬以来，土耳其里拉暴降近18%，而央行行长也于3月忽然被革职。

一季度的其他首要净售金央行包含菲律宾(24.9吨)、阿联酋(6.7吨)以及俄罗斯(3.1吨)。其间，俄罗斯央行售金或许与其铸币方案相关。

虽然全球央行在一季度表现为净购金状况，但其远景仍不明亮。近几个月以来零星的很多购金和售金行为给全球央行黄金需求短期趋势带来不确定性。不过，鉴于各国央行对黄金的积极情绪基本面并未改动，咱们仍达观估计，本年全体的净购金趋势将得以连续。对此，咱们将于本季度发布2021年的全球央行调研陈述，深化分析当时各国央行对作为储藏财物的黄金的情绪和目的。