下游无意大规模备货最专业的配资公司 纯碱反弹沽空为主

年头以来，受疫情冲击，纯碱需求走弱，加之纯碱产能快速康复及库存处于前史高位，纯碱价格继续走低。2009合约价格从1月中旬的1723元/吨降至5月中旬的1398元/吨，降幅挨近20%。5月下旬华东、西北部分大厂挺价，职业库存接连下降，纯碱价格触底反弹。但6月以来纯碱价格再度回落，6月24日，2009合约创出1396元/吨新低。

供给显着减缩

今年以来，纯碱现货价格继续处于低位，纯碱职业全体检修产能增多，且检修高峰期有所提早。5月起随着实联化工、唐山三友等大厂先后检修，供给呈现显着减缩，开工负荷继续下滑。4月国内纯碱厂家开工负荷在85.9%，5月下降至78%左右，当时保持在75%邻近。

现在，大都纯碱厂家仍处于亏本状况，若后续盈余得不到改进，部分氨碱厂家或许继续限产。不过，因为氯化铵价格继续上涨，联产厂家开工志愿较强，后续难以呈现会集限产。当时大都企业现已完结年内检修，后期方案检修厂家削减，6月下旬纯碱厂家开工负荷有所提高，后期纯碱价格仍需保持低位才干继续按捺供给。

需求有望添加

6月末平板玻璃在产产能逐渐上升，6—9月或有一部分浮法线会集焚烧、复产，重质纯碱消费需求有添加的预期。2020年方案复产没有复产的浮法线有10条，日熔量7000吨；方案新焚烧浮法线8条，日熔量6000吨；窑龄到期浮法线8条，日熔量5000吨。一般来说，出产1吨平板玻璃需求耗费0.2吨重碱，即一条日熔量1000吨的浮法玻璃出产线一天耗费的纯碱量为200吨。假如产线按期投产、放水，年末浮法玻璃对重碱日熔量将添加1600吨。

图为纯碱企业库存

近期国内浮法玻璃厂家盈余状况较好，部分厂家添加纯碱收购量，纯碱厂家全体库存继续下降。从前史走势规则来看，纯碱价格上涨对应的库存水平一般在30万—40万吨。现在国内纯碱厂家全体库存在138万吨，库存水平仍然偏高。纯碱厂家库存天数到达22天，大都浮法玻璃厂家质料纯碱库存天数在20—30天，部分厂家质料纯碱库存天数高达60天。

当时玻璃商场强势局势仍未改动，赢利也有进一步扩展空间。但从赢利传导来看，即便在高位毛利率的影响下，玻璃企业也迟迟没有扩展出产。此外，中下游环节纯碱库存量仍然较高，纯碱去库速度不及平板玻璃的去库速度。短期供需错配仍将连续，未来只要玻璃产能开释预期实现，厂家呈现会集性囤货补库，纯碱行情才有实质性的上行动力。

总归，短期纯碱商场供需两弱格式仍未改变，5月下旬以来纯碱库存削减主要是供给减缩，而非需求拉动。6月下旬纯碱厂家开工负荷有所提高，而玻璃产能开释预期仍未实现，厂家虽贱价适度添加质料库存，但无意大规模备货扩展出产。尽管纯碱职业测验经过挺价出售倒逼赢利传导，但在供需错配格式未变的状况下，厂家挺价战略估计作用有限。现在纯碱期货主力9月合约在1400元/吨左右，升水现货挨近200元/吨，短期不具备做多的安全边沿，主张逢高沽空为主。