信阳毛尖(重组方案)

一份数据显现，7月和8月美国各有16家上游油气公司破产，依照当时的油价水平，估量2022年末请求破产维护的运营商数量或许会到达近190家，这将与到2019年的五年内的破产总数适当。

组织指出，美国页岩油出产商和油服公司不仅仅会由于当时的低油价而破产加快，一起出资者关于动力职业的出资爱好缺少，这导致这些企业无法取得出产所需求的资金，加重了职业的窘境。最重要的是他们还将面对很多的债款清偿危险。

这些数据意味着美原油产值或许难以康复到疫情前的水平，这或许对油价构成小幅的支撑。

可是剖析人士指出，油价远景更多的取决于商场的需求改动。虽然美原油产值复苏放缓或许缓解了供应过剩的压力，可是此前各大动力组织和巨子都下调了原油需求预期，部分组织乃至猜测需求或许很快见顶。这或许意味着供应的下降难以抵消需求下降的影响，从长时间看，除非需求进一步改进，不然料继续施压油价。

不到两个月前，美国总统特朗普拜访德克萨斯州，宣告因本年油价暴降而堕入低谷的美国动力职业现已从头站稳了脚跟。

但最新发布的破产数据却显现出不同的状况，Haynes and Boone律师业务所表明，8月份还有16家美国上游油气公司(包含出产商和服务供给商)关闭，与7月份相同。

Chaparral和Valaris等规划更大的钻井公司也加入了这一队伍。曩昔8个月，负有价值850亿美元债款的公司请求了债权人维护。

Haynes And Boone的合伙人查尔斯·贝克汉姆(Charles Beckham)表明：“咱们继续看到石油和天然气出产商和油田服务公司的破产。咱们估量这种安稳的趋势不会马上完毕，尤其是在油田服务方面。”

咨询公司Rystad Energy表明，假如油价维持在当时水平(美原油维持在40美元左右)，估量到2022年末请求破产维护的运营商数量或许会到达近190家，这将与到2019年的五年内的破产总数适当。

在疫情延伸的头几个月里，美国石油职业遭受重创，全球石油消费量削减了至多三分之一，与此一起，沙特石油产值飙升导致商场供应过剩。由于存储空间耗尽，这使得美原油价格一度跌至负值。

这导致美国出产商在匆忙削减本钱的一起大幅削减产值。关于那些为出产者供给力气和技能的服务集体来说，状况更糟，由于作业时机逐步的削减。

自那今后，油价有所上升，但该职业仍处于窘境。贝克汉姆表明，破产潮还将继续，尤其是在油田服务职业，未来几个月请求破产的比率将“显着上升”。

他还表明：“这是一个螺旋式下降，假如没有人运用它们的服务，它们就很难在流动性和新业务方面继续坚持生机。”

石油职业对经济衰退并不生疏。可是，这一次，债券持有者的丢失或许会很严峻。评级组织穆迪(Moody s)估量，出资者对违约债款的回收率将介于2015年(21%)和2016年(50%)之间。这远低于1987年以来58%的前史平均水平。

“缺少资金是个问题。缺少出资者爱好是个问题。一起过多的不良财物也是十分扎手的。这便是为什么咱们估量这个周期会呈现更多低于正常水平的复苏。”

此外，跟着油服企业纷繁破产，他们所面对的境况也发生改动——它们将更难取得资金。

RS动力集团董事总经理安德鲁·吉祥克表明：“出资者不肯像从前那样承当相同的危险，由于远景现已改动。”他表明，5年前，商场估量油价将上涨，并购活动将微弱，而环境、社会和管理方面(ESG)的考虑是“欧洲重视的焦点”。

吉祥克弥补道：“现在，状况发生了改动，价格更低了，并购已死，ESG现已到来。”

在上一轮经济低迷中遭到违约冲击的许多出资者，现已对该职业感到厌恶。从信贷出资者、银行到股票出资者，人们都不肯把资金投入到油气范畴。

吉祥克表明，这是在中止“协助这些企业脱节破产或许以合理的方法协助它们脱节破产的后续出资”。

大多数出资者都认同的一点是，该职业迫切需求整合。但在企业可以整理自己的财物负债表之前，政府几乎没有爱好这么做——这意味着将任由破产浪潮自行开展。由于对财物估值缺少决心，迄今为止只要雪佛龙(Chevron)达成了收买来宝动力(Noble Energy)的严峻买卖。

本年的价格暴降是几十年来最严峻的。虽然特朗普期望可以完毕这一现象，但该职业在一段时间内仍将步履蹒跚。

从长时间看，油价远景仍取决于需求改动

美原油产值复苏疲倦或许会对油价构成支撑，可是这种支撑或许是不稳固的，由于商场需求看到需求呈现显着的复苏。

此前三大动力组织均下调了2020年和2021年的原油需求预期。以EIA为例，EIA估量2020年美国原油产值将为1138万桶/日，此前预期为1126万桶/日，估量2021年美国原油产值将为1108万桶/日，此前预期为1114万桶/日。

英国石油(BP)公司此前发布《2020年国际动力展望》陈述表明，全球原油需求未来十年将见顶，未来全球动力需求结构将继续调整，化石燃料需求将下滑，可再生动力等将占有更多商场份额。

动力专家兼纽约大学全球业务中心学术主任卡罗琳·基萨内(Carolyn Kissane)表明，并非只要BP的专家以为动力需求或许现已到达高峰。

她指出，许多要素将影响需求，包含经济开展、政府方针决议，当然还有疫情。现在的问题仍然是，咱们的行为会在多大程度上由于疫情而发生改动。

她说：“或许咱们正在进行更剧烈、更完全的改变，这将发生更深远的影响。存在这种不确定性。”

Kissane弥补说，抛弃化石燃料不是一朝一夕的事。但有或许的是，疫情正促进公司和石油出产国现在开端考虑怎么习惯一个石油需求削减的国际，而他们从前估量这个国际将在更悠远的未来到来。