港股大跌背后：ADR持续转换 阿里京东6007股票市值猛增超000亿港元

港股多半年来继续走低，明面的原因是中美审计差异、俄乌战役导致危险偏好下降，资金流出等，还有一条暗线是美股ADR转化至香港流转股给商场带来压力。

就在4月，由于投资者对中概股摘牌的忧虑继续，权重股阿里巴巴-SW (09988.HK)和京东(09618.HK)等公司有更多ADR被转化为港股。

截止4月21日，阿里巴巴本月有6.41亿股从ADR转化为港股，这部分股份的市值约700亿港元。京东本月也有7亿股ADR转化为港股，市值约1港元光这两只个股，算计添加他们港股的市值高达2200亿港元。

这些大规模转化由于市值巨大，会导致港股的流转股市值大增，冲击商场。要知道截止4月12日收盘，港股本月的日均成交额只要近467亿港元，总市值只要约36.5万亿港元。

港股恒生指数一年来走势

回头看看，为何阿里巴巴比较腾讯控股(00700.HK)股价跌得更凶？一个要素便是腾讯自身就在港股上市，ADR很少。而阿里巴巴首要是ADR，港股市值不高，很多ADR转成港股后，股价更为疲弱。

阿里巴巴与腾讯控股港股走势比照

拉长时刻来看，近年来更多相似的转化使得港股流转市值大增，给商场的流动性带来很大检测。这就能够部分解说为何港股恒指近一年累计跌超30%。

中信证券：5月中或为港股最佳装备时点

中信证券表明，春节后多重危险要素导致港股商场阅历了估值与盈余的“双杀”，但商场当时已充沛price in投资者的负面预期。

中信以为，在内外部危险均充沛被消化的假设下，估计二季度起港股商场将迎来年度等级的估值修正。主线上主张重视稳增加、疫后复苏板块及互联，5月中旬或为最佳装备时点。

ADR与港股彼此转化途径

中概股回归港股上市有四种途径，首要分为：1)私有化退市后再来港请求上市；2)在香港首要上市(两层上市)；3)二次上市 4)介绍上市。

其间二次上市能够经过世界保管行和证券经纪商，完成股份跨商场流转。

而两层上市的股票大多数情况下无法跨商场流转，不过，今天上市的知乎是个特例。据其招股书，A类普通股于香港联交所上市后，于香港股份过户挂号处挂号的A类普通股将可转化为美国存托股，部分美国存托股亦可转化为A类普通股。

以下为在港上市的首要中资企业ADR一览，正如以上所解说的，并不是一切存托凭据(DR)都支撑跨商场自在转化，需向相关组织咨询和承认。

名词解说：什么是ADR？

存托凭据(Depository Receipt)也称预托凭据，是指在一国证券商场上流转的代表投资者对境外证券具有一切权的可转让凭据。美国存托凭据(ADR)则是面向美国投资者发行并在美国证券商场买卖的存托凭据。