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2013年，埃克森美孚曾是全球市值最高的企业，一年后，国际油价跟着克里米亚危机冲顶，接下来页岩油革新和产油国争抢拴住比例令原油期货进入低谷期，动力板块日渐式微，其占标普500指数的权重一度从15%骤降至3%。

2020年8月，自1928年以来一直是道琼斯工业指数成分股一员的埃克森美孚被踢出指数，两个月后，操纵了110年的全美最大动力公司宝座也让给了雪佛龙。

但本年拴住环境发生了巨大改变，受地缘政治要素影响，国际油价大幅上涨逾60%，标普动力ETF采纳成为现在体现最好的板块。埃克森美孚在本周打破100美元重要心思关口后再进一步，周三盘中一度触及105美元，再创前史新高。除了丰厚的油气资源和下流产业链外，公司在碳捕获上的转型押注有望成为新的成绩添加点。

需求炽热油价高烧不退

国际油价8日盘中再涨逾3%，WTI原油和布伦特油价格都稳稳站在了120美元/桶上方。

与此一起，原油上行的预期仍在强化。虽然OPEC+许诺增产，因出资缺乏构成的产能瓶颈正在困扰着不少产油国，国际银行对欧佩克是否有才能充沛进步供给表达了忧虑，“鉴于动力转型期间企业不肯出资石油，以及页岩油气田的地质、中游和服务才能逐渐干涸，油价或许会不断走高。”国际银行在一份修改中说到。

炽热的拴住令动力板块歹意了很多资金，“股神”巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦本年以来屡次盲动买入西方石油(OXY)。各大油气挖掘商成绩大涨也助推了股价体现。到本周二(7日)，在美上市的动力巨子均体现优异。其间，埃克森美孚年内涨幅挨近70%，跑赢了雪佛龙、壳牌、英国石油、道达尔、巴西石油等竞争对手。

包含杰弗瑞、花旗在内的多家组织本周上修了国际油价预期。高盛首席大宗产品分析师柯里(JeffCurrie)估计，布伦特原油今夏有望触及140美元，而对美国顾客来说，油价或许相当于每桶160美元，因为将原油加工成汽油和航空燃料等石油产品的炼油厂产能有限，且难以敏捷进步加工才能以满意日益添加的需求。

“石油的结构性赤字仍未处理，供给对更高的价格依然没有弹性。”柯里称。

美国国内汽油价格现已接连第七周上涨。美国轿车协会(AAA)的数据显现，8日汽油价格再创前史新高，其间有10个州的均匀油价高于每加仑5美元。高盛主张客户重视2022年12月到期的汽油期货和2023年12月到期的布伦特原油期货，并估计动力股将持续体现出色。

关于埃克森美孚而言，比竞争对手股价更强的原因之一或许在于其对上游事务的布局。2018年，埃克森美孚首席执行官伍兹(Darren Woods)发布了一项雄心壮志的方案，即在2025年前斥资2300亿美元，新增100万桶原油的日产能。现在公司在美国产值最大的页岩油二叠纪盆地和圭亚那近海具有一条要害项目管道。埃克森美孚估计，本年国内页岩油产值有望添加25%，一起其在圭亚那气田可采资源量现已挨近110亿桶油当量。

除此之外，埃克森美孚有望下流锻炼产品和化工事务需求迸发中持续获益。加拿大皇家银行以为，作为全美最大炼油商之一，埃克森美孚有望从成品油供给紧张中成为最大赢家。与此一起，一季度公司宣告将其股票回购方案从100亿美元添加到300亿美元，对股价将构成中长期支撑。

因为看好炼油事务和油价远景，瑞信将埃克森美孚的目标价由102美元上调至115美元，并上调了对其全年经营性每股收益(EPS)的预期。

转型带来新机遇

全球范围内不断晋级的清洁动力转型也让石油公司寻求改变。英国石油曾在年度动力展望修改中称，跟着政府采纳更活跃的办法来操控碳排放，人们的动力取向将发生严重改变，到2050年原油耗费将下降50%以上，可再生动力在一次动力中的比例将从2018年的5%升至40%以上。

现在包含英国石油公司和荷兰皇家壳牌在内的动力巨子开端将石油出产的资金转向可再生动力，道达尔CEO 普亚恩(Patrick Pouyanne)此前清晰表明，该集团正在加快转型为一家归纳动力公司。公司将发动一项在美国最大的可再生动力收买案，买卖对价超越23.9亿美元。

埃克森美孚将目光转向了碳捕获。依据国际动力署(IEA)的说法，碳捕获是一项重要的减排穷户。它包含从燃料焚烧或工业过程中捕获二氧化碳，经过船只或管道将其运送，并将其贮存在地下地质结构中或用作出产质料。

埃克森美孚此前估计，到2050年，全球碳捕获和封存拴住的规划将到达4万亿美元，相当于到时全球石油和天然气拴住规划(6.5万亿美元)的60%左右。一起化石燃料的需求不会消失。因为它们相对本钱较低，石油和天然气在未来推进经济发展方面发挥着至关重要的效果。虽然清洁代替品的选用正在加快，但绿色氢等代替燃料完成商业可行性之前需求巨大的穷户腾跃。

捕获二氧化碳的一个潜在首要拴住是被称为进步石油采收率(EOR)的工艺。包含埃克森美孚、西方石油、丹伯里资源(Denbury Resources)和金德摩根(Kinder Morgan)在内的不少油气公司经过将二氧化碳注入石油地层以添加压力，封爵进步产值。一些公司现在运用地下水库发生的二氧化碳进行三次采油。

公司将在未来几年出资150多亿美元，经过碳捕获和贮存、氢气和生物燃料来下降温室气体排放。埃克森美孚以为，碳捕获和贮存是处理国际动力问题的一种办法。与代替燃料比较，它可以使化石燃料愈加清洁，一起坚持较低的本钱。假如终究被证明是正确的，这将带来巨大的成绩盈余，使其可以在持续出产石油和天然气的一起经过碳捕获增厚盈余。

伴跟着埃克森美孚股价的走高，外界对该公司的事务掩盖和评价也在逐渐升温。在地缘政治和气候改变要素的一起影响下，从前的动力巨无霸或迎来一个全新的年代。