小米、OV供应商唯捷创芯IPO：大额股份支付费用拖累净利润 逾九成营收依赖大客户 400基金净值;

3月30日，小米、OPPO和vivo等头部手机品牌厂商的供货商唯捷创芯正式发动科创板IPO申购。

智能手机商场头部会集趋势日益显着，依据 Canalys 相关陈述，2021年1-6月，小米、OPPO和vivo国内商场占有率到达61.27%，一起荣耀2021年第二季度商场占有率已到达14%，头部效应显着。

受此影响，作为供货商的唯捷创芯也被逼患上“大客户依靠症”，招股书(上会稿，下同)显现，2018年至2021年上半年，唯捷创芯大客户占其各期出售总额的份额别离为99.80%、95.91%、98.68%以及 99.08%。

此外，作为移动终端设备完结蜂窝络衔接、Wi-Fi、蓝牙、GPS等无线通讯功用所必需的中心模块“射频前端”的供货商，唯捷创芯在招股书中称“尚不具有5G高集成度射频前端架构计划的完好才能”，也引发重视。

就怎么应对大客户依靠及向5G技能晋级等问题，《每日经济新闻》记者向唯捷创芯发送采访函并致电董秘办，对方工作人员表明，上市之前不再回应。

逾九成营收依靠大客户

唯捷创芯主营事务为射频前端芯片的研制、规划和出售，首要产品为射频功率放大器模组。此外，还包含部分射频开关芯片、Wi-Fi 射频前端模组及接纳端模组产品，首要使用于智能手机、平板电脑、智能穿戴设备等移动终端，以及无线宽带路由器等通讯设备。

所谓的“射频前端”是移动终端设备完结蜂窝络衔接、Wi-Fi、蓝牙、GPS等无线通讯功用所必需的中心模块；而唯捷创芯的首要产品射频功率放大器，则是射频前端信号发射的中心器材，直接影响移动通讯设备的通讯质量和续航才能。

由于头部品牌厂商会集且商场占有率较高的特色，唯捷创芯对大客户的依靠非常显着，2018-2021年上半年，唯捷创芯对前五大客户的出售金额别离为2.83亿元、5.58亿元、17.86亿元和16.86亿元，占各期出售总额的份额别离为99.80%、95.91%、98.68%以及99.08%。

华信科、泰科源、深圳环昇均是近三年唯捷创芯前五大客户，其间华信科对应的终端客户为小米、闻泰科技；泰科源对应华勤通讯、龙旗科技、闻泰科技、传音股份；深圳环昇则为OPPO、沃特沃德。

值得注意的是，唯捷创芯与终端大客户的联络不止于此。2020年，华为旗下的哈勃出资、OPPO移动、维沃移动、小米基金等成为唯捷创芯的出资方。

依靠症之下，假如大客户丢失，关于公司成绩的影响显而易见。

而在上市前，这个状况现已呈现，2019年、2020年均为唯捷创芯第四大客户的A公司，在2021年上半年已不见身影。2019年、2020年两年间，A公司为唯捷创芯带来了2720.04万元、26627.4万元的出售金额。对此，唯捷创芯在年报中称，2021 年1-6 月，因 A 公司原因，公司对其未发生出售收入。

终年背靠闻名大客户，唯捷创芯的成绩体现非常亮眼。2018年-2021年上半年，唯捷创芯营收别离为2.84亿元、5.81亿元、18.1亿元以及17.01亿元；2019年-2021年上半年，别离同比增加104.71%、211.38%和136.75%。

但高速的成绩增加没能带动唯捷创芯的盈余才能，2018年至2021年上半年，唯捷创芯的归母净利润别离为-3385.88万元、-2999.41万元、-7772.91万元以及425.86万元，直到2021年上半年才扭亏为盈。

事务迭代存隐忧

关于呈现亏本的原因，唯捷创芯称，陈述期内，公司承认了大额的股份付出费用并作为经常性损益，对公司净利润金额影响较大。

2018年-2020年，唯捷创芯的股份付出费用别离为1094.52万元、3804.75万元、17356.15万元，其间，2019年、2020年除掉股份付出影响，公司扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为正。

据招股书(申报稿)中发表，在2020年，唯捷创芯施行了3次股权鼓励，共承认股份付出费用7.63亿元。唯捷创芯招股书申报稿显现，受高额股份付出费用的影响，2020年公司归属于母公司股东的净利润为-6.67亿元。

不过，2021年5月18日，财政部发布了《股份付出原则使用事例》后，唯捷创芯在招股书上会稿中称，公司结合上述文件，于2021年10月17日第三届第七次董事会抉择经过更正计划：对2018年和2020年股权鼓励事务，由在颁发日一次性承认股份付出费用，更正为在等候期内每个资产负债表日依照颁发日公司股份的公允价值分摊承认。

这一调整让唯捷创芯2020年的归母净利润由-6.67亿收窄至-7772.91万元。一起在2022年-2025年唯捷创芯估计将承认的股份付出费用别离为13362.92万元、7352.22万元、4653.22万元以及286.88万元，这将直接导致公司面对净利率偏低或为负的危险。

关于股权鼓励，唯捷创芯在招股书中称，“公司较为全面地鼓励了公司管理人员、中心技能人员和要害岗位人员。”

在竞赛剧烈、技能高速迭代的智能手机商场，研制才能的重要性不必多说。

不过，5G浪潮之下，以直接影响移动通讯设备的通讯质量和续航才能的射频功率放大器为首要产品的唯捷创芯却表明，“尚不具有5G高集成度射频前端架构计划的完好才能，面对4G向5G迭代过程中更高技能应战的危险”。

年报显现，唯捷创芯出售的是4G中集成度PA模组产品。2018年-2021年上半年4G PA模组收入占比别离为92.16%、96.09%、88.59%和71.57%，是其出售收入的首要来历；而5G高集成度PA模组于2020年少数出货，2020年、2021年上半年，5G PA 模组收入占比别离为 10.54%和25.70%。

虽然现在4G手机仍有较大的商场，但随着5G浸透率的提高，关于高度依靠大客户的唯捷创芯来说，在竞赛剧烈、技能高速迭代的智能手机商场，若无法及时完结技能迭代，背面危险显而易见。

就上述问题，《每日经济新闻》记者向唯捷创芯发送采访函并致电其董秘办，对方工作人员表明，上市之前不再做回应。