新湖期货董事长马文胜：期货行业迎来黄金时代财蚂蚁花呗是什么经
通过三十年的沉淀，国内期货商场有了变迁的前史纵深感，三十而立，期货商场正在产生老练的突变。“由于突变咱们看到了质变，期货职业服务实体的才能增强，商场生意量、持仓量爆发式添加，未来将是期货商场的黄金年代。”新湖期货董事长马文胜向期货日报记者表明。
作为职业展开的见证者，马文胜心中有许多深入的回想。20世纪90年代初，期货商场的热烈犹如稍纵即逝，很快便进入绵长隆冬，从另起炉灶、标准展开，到现在的种类添加、功用发挥深化、出资者结构改动、期货公司服务实体经济才能进步等，期货商场正以全新的相貌呈现在我国本钱商场展开的长卷中。
回想：安身战略，职业柱石逐渐奠定
前期的期货商场流传着许多能够叙述的故事，而在马文胜心中，形象最深入的当数一个接连十多年的期货法令胶葛案件，通过时刻的过滤刚才得知，当年饱尝咱们质疑的法令准则，现在看来是多么重要，而一个职业要标准展开，一定要规矩和法制先行。
说起公司的官司，始终是让马文胜头疼的事。他从1993年入行，1997年到深圳中期后，摆在他面前的便是6个期货官司，胶葛的来源是商场规矩没有完全拟定和树立起来，许多都是环绕期货公司砍仓的动作是否合理，来奉告出资者是职责仍是权力，有的还会集在生意所强制平仓所构成的丢失谁来承当上。
20世纪90年代初，有客户的生意产生穿仓。按理说，客户应该将所欠保证金归还给期货公司，但客户不认账，期货公司只能向法院提起诉讼。由于其时的生意准则是混码生意，为证明单子是客户自己，期货公司把戳印、人工填写单、电话报单录音等一系列依据都拿出来，但客户一向不认和不服，期货公司只能重复举证，从地方法院一向诉讼到最高院期货公司都是胜诉的，这个官司直到2008年才结案。
据期货日报记者了解，期货商场最早的生意准则是混码制，全部客户都要在一个编码上做生意，世界上也一向是这样。不过，由于混码制的存在，有的期货公司为节省保证金，便只给客户供给生意通道，不会设置平仓，而头寸是在生意所主动对冲了。这样一来就存在一个坏处，一旦有胶葛产生，就很难证明谁是当事的多头和空头，假如要证明的确是客户的单子，进程就变得适当杂乱。
1995年，混码生意准则不再实施，转而改用一户一码制。据马文胜回想，刚开端商场上都是对立的声响，由于管住了商场就不灵敏了，而且海外实施的也是混码制，所以咱们对此都十分不了解。现在回过头来看，这个决议是十分正确的，包含现在的限仓准则、穿透式监管到账户实践操控人的办理等，对标准整个职业都十分重要，这些标准准则也是对出资者的一种维护。
“开端，期货商场的散户占了较大份额，这些标准准则是比较重要的，即使现在组织的占比越来越大，这些根底准则对标准商场也是很有必要的。”马文胜告知记者，这些年来，世界衍生品商场不断有危险事情产生，而我国期货商场现已构成了具有我国特色、在全球有先进性的准则系统。在这个系统下，从准则上躲避了“多逼空”“空逼多”商场操作现象的产生，一起期货公司的运营环境也越来越好，商场也的确认识到了法令和规矩先行的优点。
此外，据马文胜介绍，近年来，证监会一向推进期货服务实体工业，完成出资者结构转型战略。许多与大宗产品相关联的职业都涌现出一批新式龙头企业，这些企业的特征都是衍生品用得比较好，成为职业龙头并带动上下游一批中小企业。近两年，商场又涌现出一批比较优异的私募组织。现在，我国现已上市80多个期货、期权种类，跟着商场进入新的阶段，期货职业需求考虑怎么让组织充分使用好商场，把规划和种类容量做大。
与此一起，期货职业一向坚持推进期货公司服务的多元化战略，期货公司的主业拓宽到生意、咨询、资管、场外、做市商、世界事务。“我感觉期货公司现已向衍生品投行的方向展开。其实，这儿面有一些展开方向潜力是巨大的：一是期货公司的资管事务，由于上市的种类多了，底层财物多了，期货公司的资管事务一定会展开起来；二是期货公司的期现事务向现货做市商、现货生意商转型，为商场供给流动性。场外事务渐渐构成组织间商场，危险涣散到各个组织之间，各个组织之间再到商场中去对冲，整个期货公司的服务才能就大大增强了。”马文胜解说说。
现在：引入期货，企业运营形式改动
“现在的期货商场可谓产生了翻天覆地的改动。”这是马文胜发自内心的慨叹，而期货职业的作用在不同阶段也发挥着不同的力气。
据他介绍，20世纪90年代初进入期货公司时，全商场的保证金规划只要100亿元，有1亿元保证金的都是大公司，一家生意所的保证金规划只要20亿—30亿元，而现在全商场有8000亿元保证金，大型期货公司的保证金规划在300亿元以上。“2000年，我国期货商场进入惨淡期，一年的期货商场成交规划是1.8万亿元，而现在一家中等规划期货公司一年的生意额有七八万亿元。”在他的回想中，其时共有几百家期货公司，而全商场的保证金规划只要100亿—200亿元。
1995年之前是期货商场的盲目展开阶段，之后商场阅历了榜首次整理整理，生意所从几十家变成14家，1998年之后只剩下3家。2000年我国期货业协会树立，时任证监会主席周小川提出，要从我国本钱商场展开的视点看待我国期货商场的展开。2000年后商场阅历了一个标准建章建制的进程。2010年跟着股指期货上市，商场进入了一个新的展开阶段，种类添加、规划扩大、展开标准。
在这样的布景下，期货公司进入了群雄逐鹿的年代，许多券商系期货公司逐渐生长起来。2015—2019年是期货公司的转型年代，商场功用、功用不断深化。现现在，期货公司遍及选用“一体两翼”的展开形式，从2020年开端能够叫新质量下的添加，不再是低水平量的添加，而是高水平量的添加，商场种类多元化、出资者结构组织化、东西多样化。
“从2020年开端，我以为这个阶段应当归于期货职业展开的第三浪，也是最强的一个牛市周期。”马文胜告知期货日报记者，当时生意所的功用得到极大发挥，上市的大部分期货种类是很活泼的，这说明生意所的规划功用和专业性十分高。合约规划契合工业需求，出资者结构也产生了很大改动。比方说，现在工业客户和特法户的比重较大，期货危险办理公司和资管规划也逐渐添加，整个商场组织出资者的展开很快。
此外，在商场生意量继续添加中，不只高频生意的添加带动了商场份额的添加，还能够看到商场需求的添加。疫情之后，企业的保值需求很大，一起商场生态正向好的方向展开，有高频、工业、组织，也有高净值的自然人，还有期货公司资管、危险办理公司等，生态好也就能够培养生意规划和持仓规划的添加，一起客户财物规划也在添加，这样就构成了一个良性循环。
“商场功用得到了杰出发挥，期货的定价功用也得到发挥，企业按基差定价，并进行对冲，企业的运营形式产生了改动，运营进程变得愈加灵敏，接着又开端使用期权，而不再是曩昔左手倒右手简略的备兑式买卖形式。总结来说，是衍生品商场帮忙企业带来办理形式的改动和业态的改动。”马文胜表明，今后衍生品商场与企业之间的联络会越来越严密，也会招引越来越多的实体企业参加其间，助力企业生长和展开。
新湖：据守职业，正在注入新的内在
纵观职业三十年的展开进程，新湖期货是一家据守职业又较具代表性的期货公司，没有券商布景，背靠工业近年来一向平稳展开。
这两年新湖期货注入了新的内在，然后得以完成快速展开，特别是本年新湖期货产生了较大改动，保证金规划添加70%，首要是工业、特法户、资管这三个方面事务的添加。“这两年咱们首要完成了两件事——打造‘1+6’的运营形式和‘5线4板块’，1是指生意事务，6是指添加了6项为客户服务的增值事务。”马文胜对6项服务内容做了详细介绍，榜首项是差异化手续费，给企业供给1对1服务，客户以为有价值，添加手续费就会承受；第二项是咨询事务，给客户的训练、危险办理进行策划；第三项是财富办理，公司资管的自主办理一向做得十分好，公司能够通过内部整合立异，使用公司的研讨和技术优势，在资管方面发力。
从以上几项内容中不难看出，在手续费越来越低、职业竞赛越来越剧烈的环境中，新湖期货正走出一条“逆势加价”的路途，而在这个改动的背面，是公司办理层对本身团队结构和事务服务才能的自傲。
另据马文胜介绍，在“1+6”的运营形式中，第四项是场外期权，新湖期货不只从2015年展开“稳妥+期货”项目，至今公司已服务15万农户，完成赔付金额1.7亿元，还在工业品上做“含权买卖”，2020年上半年期权做了300多亿元；第五项是做场外交换事务，依据客户需求，通过收益交换来完成协作套保，为客户做好服务系统；第六项是期货危险办理公司通过期现事务，直接为客户缔结一系列愈加直接的服务手法，一起危险办理公司正在向现货生意商转型。2020年，中期协发布了期货公司为控股子公司供给客户介绍及相关服务，这使得“1+6”的运营形式在公司得以全面推广。
“单做这些还不行，现在能够做到和做好以上内容的，在全国只要三四十家期货公司。为进一步进步服务才能和水平，2019年咱们又打造了‘5线4板块’。”马文胜告知期货日报记者，榜首线是新湖期货在全国有28家分支组织，80多个事业部，事务人员都是对大宗产品某个范畴十分了解的，会跟当地工业客户实时沟通，对一线信息的了解很通透；第二线是新湖期货在上海、大连、杭州三地树立研讨所，全工业链掩盖；第三线是期货危险办理公司在做期现事务，并依照工业链分类在做；第四线是场外期权的客户以工业客户为主；第五线是资管事务，资管的战略研讨也是依照工业链布局的。把这五条事务线整合到有色贵金属、动力化工、黑色、农产品四个板块上，构成信息整合。
“凭仗‘5线4板块’的信息，找到供求关系最有或许失衡的种类，找到最有时机的趋势行情，决议计划委员会通过挑选构成装备陈述，对客户服务、资管、危险办理公司各项事务都有指导意义。”据马文胜介绍，“5线4板块”是根据新湖期货十几年打造的工业根底，由信息搜集变成决议计划后，进一步成为全决议计划的流程系统，终究变成信息“工业流水线”。
“用于资管时，要求资管操控好危险和回撤，公司资管产品的全体夏普率很好，首要原因便是使用公司的优势，使用‘5线4板块’奉献的战略，将产品危险操控在一个回撤管道里，产品不能打破这个管道，回撤也就小了。”马文胜说。
在他心中，“1+6”是树立渠道，“5线4板块”是专业才能的进步，结合在一起期货公司就会完全完成转型。“客户垂青的内容期货公司就去服务，假如其间参杂恶性竞赛就不去服务，新湖期货的方针是‘全部为了进步客户的盈余才能，全部为了优异员工的可继续生长’。”马文胜说。
考虑：差异展开，坚持本身踏浪之路
通过三十年的展开，期货职业现在有149家期货公司。不少职业人士以为，从数量和体量上看这个数据有点“超支”，假如能够阅历一轮筛选和整合，竞赛现状将会有所好转，而强强联合后，期货公司本身的实力会增强，从而给职业、企业等奉献更多力气。
那么，面临竞赛剧烈的商场环境，许多期货公司该怎么应对？该怎么在窘境中完成包围？在长达3个小时的专访中，马文胜多次告知期货日报记者，期货商场还有巨大的展开潜力和空间，140多家期货公司并不算多，关键是要找到本身的差异化，并耐久地展开下去。期货公司是车牌制，假如车牌铺开，会愈加商场化，到时的竞赛压力会更大。
“期货公司一定要找到一条合适自己良性循环的路途，假如期货公司是专业的，那么财物办理才能好的客户就会乐意与你沟通，出资组织就会觉得你的研讨很透彻，工业客户也会觉得你是专业的。全体来看，现在的商场环境现已给了期货公司时机，期货公司是能够展开差异化竞赛之路的。”马文胜说，当然，关于转型，不能随声附和，期货公司要对转型路途进行考虑，战略挑选是榜首，第二是要坚持并贯彻执行，遇到再大的困难都不能畏缩。
“之前咱们公司的运营成绩接连下降两年，2019年比2018年还要差。其实，咱们有两个挑选，榜首条路是减小公司本钱、减缩不盈余的营业部、精简公司人员规划，走这条路咱们能够省出2000万元，日子也很好过；第二条路是从转型上找时机，更多来源于开源，虽然在这条路途上会有许多阻力，但从1993年开端我阅历了几轮职业周期，所以我坚定要转型，否则会一向陷在螺旋中转不出来。”马文胜说。
从头湖期货本身的战略来看，许多规划详细落地都需求部分间的合作，而且这些事务的专业度较强。“咱们从2016年开端测验转型，其间有过困惑、决心缺乏，部分作业互相推诿，很难构成合力，内部生出怨言，作业绩效不升反降，但这条路是我自己认准的，就一定会坚定地走下去。”马文胜说，本年公司转型已初见成效，人心和决心开端从头集聚。
另据记者了解，这两年，业界连续呈现期货公司上市的状况，期货公司要走这条路，很明显是需求引入本钱。曩昔，期货公司一向扮演着卖方(生意+咨询)的人物，未来则需求转向“卖方+买方”事务，而买方事务需求扩大本钱，需求期货公司进步危险承当才能，进步事务范围，进步买方事务的体量。
马文胜以为，这对期货公司来说是一个全新的应战，未来期货公司不只要进步合规才能，审慎、尽职，盈余才能还要饱尝得起商场的查验。他说：“一旦上市，期货公司还要承当职业职责，要做就要做好，得到了就有必要支付。当然，上市并不能决议这个期货公司的好坏，好坏来自于期货公司本身，重要的是上市能否跟公司的战略相匹配。”
由于杠杆生意，期货商场一向被商场以为是高危险职业，但在马文胜看来，期货商场产生的许多事例并不是期货职业本身的问题，许多问题的呈现是在对商场规矩的了解和期货公司本身的内控上。曩昔，商场中呈现的危险多源自十分根底的过错，比方流动性危险，而要应对新形势下的危险，榜首有必要树立风控阻隔；第二要躲避操控敞口危险和流动性危险。
现在，在我国经济双循环下，我国期货商场迎来了新的展开动能。期货公司要捉住前史机会，完成人生价值。“人的终身有很多挑选，挑选了并坚持下去尤为重要。根据我的亲身阅历，根据我对期货商场三十年的据守，也根据我对职业的调查和感悟，我以为咱们每个人都需求坚持，咱们的职业也需求坚持。”马文胜说。
