恩威医药创业板IPO的三大“600710股吧拦路虎”

建立逾15年，恩威医药股份有限公司（以下简称“恩威医药”）在薛氏宗族的带领下有了更高的开展方针，开端冲击A股资本商场。根据深交所官最新发布的音讯显现，恩威医药已对外发表了初次问询函回复，这也是公司IPO获受理后的又一发展。纵观恩威医药招股书，想要顺畅通关并非易事，其间公司中心产品洁尔阴洗液营收逐年下滑、账上超亿元商誉压顶、“漏报”产品违规等事项无疑都将成为公司IPO途中的“绊脚石”。

中心产品营收逐年下滑

作为公司的拳头产品，洁尔阴洗液营收逐年下滑一事成为了恩威医药IPO过程中难以逃避的质疑。

据了解，恩威医药首要从事中成药及化学药的研制、出产及出售，专心于妇科产品、儿科用药、呼吸系统用药等范畴，其间妇科产品是公司的首要营收来历。数据显现，2017-2019年以及2020年1-9月，恩威医药妇科产品发生营收别离约为3.85亿元、3.66亿元、3.62亿元以及2.72亿元，占主经营务收入的份额别离为69.53%、62.48%、58.76%以及61.39%。

在妇科产品中，洁尔阴洗液则是恩威医药的中心产品，也是因为洁尔阴洗液营收的下滑，然后导致了公司妇科产品营收呈现下滑。

陈述期内，洁尔阴洗液发生营收别离约为3.37亿元、3.23亿元、3.14亿元以及2.34亿元，占公司主经营务收入的份额别离为60.33%、54.54%、50.64%及52.48%。恩威医药也表明，若公司中心产品不能在品牌晋级、推行战略等方面继续提高或公司中心产品收入继续下滑，将对公司的商场竞争力、运营成绩发生晦气影响。

招股书显现，2015-2019年，恩威医药中心产品洁尔阴洗液在我国城市零售药店妇科炎症中成药范畴的商场份额接连排名榜首。除洁尔阴洗液外，恩威医药妇科产品还包含洁尔阴泡腾片、恩威草本抑菌洗液、恩威女人护理液等。

关于恩威医药中心产品营收逐年下滑一事，深交所也进行了重视，要求公司阐明与同行业可比产品出售状况是否共同。恩威医药在回复中表明，2017-2019年，洁尔阴洗液与同行业可比产品红核妇洁洗液、复方黄松洗液、妇科千金片、妇科千金胶囊的出售改变状况根本共同，均全体呈下降趋势。

针对相关问题，北京商报记者向恩威医药方面发去采访函，但到记者发稿，对方并未回复。

头顶超亿元商誉

到2020年前三季度末，恩威医药账上商誉1.01亿元十分惹人注目。

招股书显现，恩威医药账上商誉系收买财物而来。2017年，为下降对妇科产品的依靠程度，丰厚儿科产品线，恩威医药收买了恩威（江西）制药有限公司（以下简称“江西恩威”）100%股权，标的公司主经营务为中成药的出产，首要产品为化积口服液、藿香正气合剂以及婴儿健脾口服液等。

据恩威医药介绍，彼时收买江西恩威时，兼并本钱1.27亿元大于江西恩威可辨认净财物公允价值2656.78万元的差额1.01亿元承认为了商誉。

值得一提的是，IPO企业账上存在商誉的现象一向是监管层重视的要点。投融资专家许小恒对北京商报记者表明，商誉腐蚀上市公司成绩在A股商场已层出不穷，商誉一向被认为是绞杀公司成绩的头号杀手，这是监管层对此现象进行要点重视的原因，谨防IPO企业上市后呈现成绩变脸。

恩威医药也在招股书中表明，公司每年底均对商誉进行减值测验，子公司江西恩威商誉未发生减值，若未来江西恩威成绩不及预期，或宏观经济、商场环境、产业政策等外部要素发生严重改变，则或许发生商誉减值，然后对公司当期损益形成晦气影响。

财务数据显现，2017-2019年以及2020年前三季度，恩威医药完成归属净利润别离约为6443.2万元、8624.87万元、8259.2万元以及6085.93万元。

潜藏超亿元商誉一事公然也遭到了监管层的诘问，深交所要求恩威医药发表收买江西恩威的根本状况，定价根据，发表陈述期内江西恩威首要财务指标与评价陈述中猜测值是否存在严重差异。恩威医药发表的数据显现，2017-2019年，江西恩威完成经营收入别离约为3171.88万元、3638.85万元、4627.26万元；对应完成净利润别离约为277.69万元、267.7万元、740.65万元。