短纤系列：短纤期货上市首日交易策埃博拉概念股略

短纤期货(代码PF)第一批上市买卖的期货合约为PF105、PF106、PF107、PF108、PF109，各挂牌基准价均为5400元/吨。主力合约或许是PF105合约，次主力PF109。上市首日短纤期货的买卖逻辑及战略如下：

1、短期本钱有必定支撑，但中长期本钱支撑偏弱。10月PTA检修预期较强，加上国庆节后终端订单好转，聚酯库存下降，且聚酯赢利修正，聚酯仍可保持较高负荷，10月PTA有去库预期；短期国内MEG新产能供给增量有限，且外围因设备检修和欧洲转口贸易影响，估计10月MEG进口将显着缩短，10月MEG去库起伏达观。但中长期来看，PTA和MEG肯定库存均较高，且都有新设备投产带来的供给压力。中长期来看PTA价格仍受较大约束；

2、短纤全体供需矛盾不大，且短期供需杰出。10月短纤商场气氛回暖显着，现在处于高负荷高赢利低库存状况，全体状况相对于聚酯其他产品及质料处于较好水平，因而，短纤保持必定的赢利较为合理，估计短期短纤现货价格走势偏强。尽管短纤工厂库存偏低，但涤纱工厂对质料备货处于前史高位，这样来看，短纤全体库存不低，假如后期订单不能继续，或许会约束短纤价格反弹空间；

3、从原生涤短和相关种类价差来看，现在原生和再生、粘纤之间无显着代替优势；棉涤价差7580元/吨邻近(CF05-PF05价差8310元/吨，一般棉涤合理价差6000-7000元/吨)，后期可重视对短纤对棉花的代替；

归纳来看，短期短纤供需杰出，估计短纤现货走势偏强，期货或许在现货带动下走势震动偏强。操作上单边偏多对待；跨种类套利多配为主，依据盘面赢利低位时做多短纤赢利，即多PF05空TA/EG，别的，跨种类套利能够重视多PF05空CF05；跨期方面，10月10日涤短华东现货价格5465元/吨，基差65元/吨，短期短纤基差走势或许偏强，PF5/9平水邻近可参加正套。

短纤期货(代码PF)自2020年10月12日(星期一)起将于郑商所上市买卖。第一批上市买卖的期货合约为PF105、PF106、PF107、PF108、PF109，各挂牌基准价均为5400元/吨。本文将分别从短纤本钱端、供需状况及相关种类价差状况来剖析短纤期货上市首日或许的走势及买卖战略。

短期本钱有必定支撑，中长期本钱支撑偏弱

涤纶短纤(简称“短纤”)是由聚酯(由PTA和MEG聚合而成)再纺成丝束切断后得到的纤维。在其本钱构成傍边，质料PTA和MEG的比重占多半左右，所以短纤的价格走势受本钱端影响较大。

从质料PTA来看，短期10月PTA检修预期较强，现在汉邦220万吨、中泰120万吨已悉数泊车检修，仪征65万吨、能投100万吨、恒力220万吨后期均有检修方案，别的新凤鸣220万吨新设备的投产较预期推延；加上国庆节后终端订单好转，聚酯库存下降，且赢利上升，聚酯仍可保持较高负荷，10月PTA有去库预期。因而，短期PTA价格遭到必定支撑。但中长期来看，PTA社会库存仍在400万吨以上前史高位，且10月新凤鸣行将投产，年末至下一年一季度百宏、虹港和逸盛仍有投产预期。中长期来看PTA价格仍受较大约束。

从质料MEG来看，四季度MEG新设备投产比较会集，中化泉州50万吨和山西沃能30万吨设备已顺畅投产，新疆天业60万吨仍在调试，后期中科炼化40万吨和河南动力永城20万吨设备月底仍有投产预期。短期国内新产能供给增量有限，且外围因设备检修和欧洲转口贸易影响，估计10月MEG进口将显着缩短，加上聚酯负荷保持高位，10月MEG去库起伏达观，短期MEG港口库存或许继续去化，短期MEG价格或震动偏强。但MEG肯定库存水平仍较高，加上中长期新设备的供给压力，估计MEG价格向上空间有限。