上海农商行再冲IPO000611：瑕疵问题被政府确

近来，上海乡村商业银行股份有限公司（以下简称“上海农商行”）在证监会官更新了其招股书。

招股书显现，上海农商行财物规划9302.87亿，拟登陆上交所，本次揭露发行的股票数量不低于本次发行并上市后总股本的10%（含10%），且不超越发行并上市后总股本的25%（含25%）。征集资金将悉数用于弥补中心一级本钱，进步本钱充足率。

这并非上海农商行榜首次提交招股书。上一年7月，上海农商行榜首次发布招股书，后因股权结构不符合规则被要求整改。现在，时隔一年，据银保监会官，上海银保监局7月6日已作出关于赞同上海农商行股权改变的批复。也就是说，上海农商行总算将阻挠自己上市的拦路虎挪开了。

今日，咱们一同来回忆下上海农商行的IPO之路，一同学习下最新的招股书。

1、股权结构不合规，初次IPO遇阻

上海农商行是上海仅有一家农商行，也是财物规划仅次于重庆农商行、北京农商行，在全国排名第三的农商行。但是，相较于上一年已从港股成功回A的重庆农商行来说，上海农商行的IPO之路略显曲折。

2018年11月，证监会官发布《上海乡村商业银行股份有限公司定向发行说明书（申报稿）》；

2019年6月，上海农商行向监管层报送申报稿；

2019年7月，上海农商行初次揭露发行招股书，但这次申报由于股权问题被拦在了门外。

依据《商业银行股权办理暂行办法》、《乡村中小银行组织行政许可事项实施办法》中的相关规则，“同一出资人及其关联方、共同行动听作为首要股东参股商业银行的数量不得超越2家，或控股商业银行的数量不得超越1家。”“单个境内非银行金融组织及其关联方、共同行动听算计出资入股份额不得超越乡村商业银行股本总额的10%。”

但榜首次招股书显现，到2019年5月31日，上海世界集团及其全资子公司上海国资运营和上海国资资管三者算计持有上海农商行总股本的18.46%，为上海农商行兼并榜首大股东。很明显，改变前的股权结构不符合以上规则。

上海农商行股权改变前的首要股东状况

因而，上海农商行要想在A股上市，有必要彻底股权整改，将单一非银行股东及其关联方的持股份额压降到10%（含10%）以下。

2、股东资历有瑕疵，但获得政府承认

本年7月，上海银保监会总算作出关于赞同上海农商行股权改变的批复。批复显现，上海久事集团受让上海世界集团及上海世界集团资管算计持有的7.34亿股股份，受让后，上海久事集团占上海农商行总股份的8.45%。

此次股权改变后，上海世界集团与其关联方、共同行动听上海国资运营、上海世界集团财物办理有限公司兼并持有上海农商行银行股权变为10.01%股份，该行不存在控股股东和实践操控人。

值得注意的是，在银保监会官挂出赞同批复后仅2天时刻，2020年7月8日，上海农商行再次递交了招股书。

这一次，上海农商行在股东资历状况中诚笃的表明，该行股东资历存在瑕疵。有意思的是，该行招股书又称，股东资历瑕疵已获得上海市人民政府的承认。

别的，天眼查显现，不论是股权转让方的上海世界集团仍是受让方的上海久事集团，其实都由上海国资委100%操控。

3、房企借款比重远超36家上市银行

从企业借款和垫款散布的职业来看，上海农商行的借款投向偏心房地产。

招股书显现，2017年-2019年各年底，上海农商行向房地产业客户发放的借款和垫款别离占企业借款和垫款总额的25.58%、27.32%和28.93%。

如果把建筑业也归于房地产业，那么其借款及垫款占比在2019年现已超越30%。

这一目标现已远超越职业平均值。据《每日财报》报导，2019年36家A股上市银行的房地产借款、垫资占比平均值为6.98%，其间最高的现为上海银行15.88%。