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招商证券(香港)发研报指，上星期A股放量大涨，接连5个交易日成交额打破1.5万亿元人民币。沪深300，上证和创业板指数别离上涨7.5%,7.3%和12.8%。券商融资余额飙升，从7月3日的1.17万亿元人民币大幅添加至7月10日的1.30万亿元人民币(添加12%)。

监管层开释信号，意图为“快牛”降温。7月8日，证监会在官会集曝光258家不合法从事场外配资的渠道，并指出场外配资构成不合法证券事务活动。7月9日，我国人保发布公告称社保基金方案减持公司A股不超越2%。7月11日，银保监会在官发布的“答记者问”中说到，为了进一步推进银职业保险业更好服务实体经济，银保监会将催促引导资金“脱虚向实”，依法严厉打击资金空转和违规套利行为，强化资金流向监管，标准跨商场资金来往和事务协作，禁止银行保险机构违规参加场外配资，严查乱加杠杆和投机炒作行为，避免催生财物泡沫。此外，新闻报道称，证监会做出窗口辅导，单只基金初次征集规划不得超越300亿元人民币。

招商证券续指，曩昔一周恒生/MSCI我国/沪深300指数别离上涨1.4%/7.3%/7.5%。从职业来看，MSCI我国方面：信息技术(+13.0%)和可选消费(+12.4%)板块跑赢大市，房地产(-0.1%)和动力(-0.1%)板块则体现欠安。A股商场方面：信息技术(+12.3%)和多元金融(+11.7%)板块跑赢大市，银行(+3.9%)和公用事业(+4.6%)板块则体现欠安。恒生/MSCI我国/沪深300指数估值别离为11.5倍/16.0倍/14.9倍前瞻市盈率(曩昔三年的中值水平为11.3倍/12.4倍/12.5倍)。

招商证券以为，这轮快速上涨首要是由流动性驱动。假设盈余能够赶快改进，上涨仍有或许继续，不然近期或许会有回调。首要催化剂/危险为：1)行将到来的成绩期；2)微观数据；3)新冠疫情的开展。