富国基金北京分公司央行本周操作展望：5100亿逆回购+4000亿MLF到期，货币

11月2日，央行公告称，为保护银行系统流动性合理富余，2020年11月2日人民银行以利率投标方法展开了500亿元逆回购操作，中标利率2.20%。因为今天有500亿元逆回购到期，故人民银行完结零投进零回笼。上星期，央行共展开5次逆回购操作，总规模5100亿元，且均为7天期，利率均为2.20%。11月2日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜为2.322%，较10月最终交易日上星期五（10月30日）持续上行8.6个基点；7天Shibor至2.464%，上增4.6个基点；14天Shibor则较30日周内高点显着下滑约62个基点，至2.407%。DR001今天加权利率为2.324%，较30日下滑约59个基点，DR007则上增91个基点，至2.458%，东方金诚首席微观分析师王青表明，在经济边沿上升气势根本建立的进程中，央行钱银方针从之前的重在“救急纾困”，开端转向愈加重视稳增加与防危险之间的平衡，资金利率也敞开了一段持续上行进程。7月以来3月和1年Shibor走势图/来历：我国钱银“在阅历了5-6月的持续收紧、DR007上升到7天期逆回购利率（2.2%）邻近后，7月以来央行展示出了愈加呵护流动性的情绪，资金利率开端出现环绕方针利率动摇的情况”，王青进一步弥补道，“这表明央行无意引导资金利率进一步大幅上行，环绕方针利率邻近动摇便是当时流动性办理的首要方针，钱银方针‘中性’特征开端闪现。这既有助于坚持资金面合理富余，又可按捺资金空转套利，完结钱银方针多方针之间的平衡。”但他一起也指出，详细作用仍需看后期银行压降结构性存款的节奏和力度、银行负债端的稳定性情况，以及银行对流动性的预期。假如作用欠安，存单利率持续上行，并持续连累贷款利率，影响金融系统向实体经济让利方针的完结，那么降准窗口仍有可能在四季度翻开。