全球首个凉茶饮上海证券交易所a股料国际标准发布 受益概念股一览

我国凉茶规范化和国际化作业获得重大成果。11月7日，全球首个《凉茶饮料国际规范》于2019《财富》全球科技论坛在广东省广州市举行期间发布。该规范初次对凉茶进行了清晰的中英文界说，并以汉语拼音“Liangcha”作为其英文翻译，具有严谨性、系统性、先进性、适用性，有助于推进整个凉茶饮料职业健康发展。

相关概念股主要有白云山、人福医药等。

白云山(600332)2019年一季报点评:2019Q1成绩好于预期原有事务毛利率提高显着

定论与主张：

公司成绩：公司2019Q1完结营收180.6亿元，YOY+161.3%,录得净赢利14.1亿元，YOY+55.4%(扣非后净利13.7亿元，YOY+57.4%)，折合EPS为0.87元.公司成绩好于咱们的预期。

并表增厚营收，原有事务坚持较快添加：公司2019Q1营收大幅添加仍主要是幷表医药公司及王老吉药业使得营收增厚203.2亿元，扣除后，公司原有事务完结营收86.5亿元，YOY+25.2%。咱们估量其间大健康板块跟着王老吉收入的承认，完结了快速的添加；大南药板块估量坚持相对稳健的添加态势，主要是因为2018年同期为流感期，中药产品短期快速添加垫高了基期，而金戈及中药大种类估量仍坚持较快的添加。

原有事务毛利率提高显着，对赢利提高奉献较大：从经营赢利层面来看，公司2019Q1经营赢利为17.7亿元，同比大幅添加55.1%，而其间幷购对公司2019Q1的奉献为0.9亿元，除掉后公司原有事务营收仍同比大增47.1%，通过咱们的测算，咱们以为这主要是获益于原有事务毛利率提高的推进。咱们的拆分测算公司原有事务2019Q1毛利率为42.9%，同比提高4.4个百分点，主要是因为凉茶竞赛格式杰出，公司在出售完结快速添加的一起进行控费稳价活动，搭赠份额相应削减，推进了毛利率的提高。从费用端来看，原有事务2019Q1期间费用率为22.0%，同比添加1.2个百分点，主要是出售费用率添加所造成的。

大健康板块净利率将持续改进，大南药、大商业板块将连续稳健添加：咱们以为现在凉茶竞赛格式安稳，公司市占率肯定抢先，需求也相对较好，公司控费维价战略将连续，别的公司13.9亿元从广药集团购买的"王老吉"系列商标现已完结交割，估量大健康板块全体费用操控将会愈加显着，净利率将会持续提高；咱们以为金戈将会持续坚持较快添加，活跃推进的中药大种类的增速估量也将提高，大南药板块将稳健添加；大商业板块估量在与大南药的资源整合以及络下沉和零售事务的扩张下也可完结较为稳健的添加。

盈余猜测及出资主张：因为公司Q1成绩添加好于预期，咱们小幅上调公司的盈余猜测，咱们估量公司2019/2020年别离完结净赢利32.1亿元/38.0亿元，YOY别离-6.9%/+18.6%，扣非后别离添加28.2%和21.9%,EPS别离为1.97元/2.元，A股对应PE别离为21倍/17倍，H股对应PE别离为17倍/15倍。现在A/H估值均相对合理，保持"买入"出资主张。

王老吉凉茶出售竞赛加重，南药板块出售添加不及预期

人福医药(600079)前三季扣非净利同比添加27%

人福医药发布三季报，公司2019年前三季度经营收入为161.04亿元，同比添加18.95%；归属于上市公司股东的净赢利7.46亿元，同比添加14.99%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净赢利5.07亿元，同比添加26.76%。根本每股收益0.51元。