xnuusn股票之声网(金融市场调研报告)

招商证券(香港)发研报指，因为铁总设备投标较迟，以及疫情导致铁路客流下降，从而降低了运维需求，二季度铁路设备公司成绩弹性弱于其他周期板块。

但因为动车订单尽管推延，但确认性高，企业已组织生产，在年内确认收入概率高；且疫情影响已衰退，三季度企业开工状况杰出，职业界公司对全年铁路收入展望仍然达观。

地铁方面，上半年职业已康复正增加，其长时间商场空间足够，招商证券(香港)保持地铁事务将保持正增加的判别。

铁路中长时间规划叠加运维需求规划巨大，但成绩开释区间较难判别。

在更新事务大规划开释之前，招商证券(香港)以为，2020年轨交设备类公司因为低运量所带来的的运维收入下降难以拯救，且铁路相对刚性的出资上限难以打破，导致职业在2020年缺少估值重估的催化剂。但长时间商场空间巨大，催化剂为铁总清晰车辆和信号更新方针。

招商证券予中国通号(03969)买入评级，目标价4.4港元；予年代电气(03898)中性评级，目标价22.8港元。