实力券商201花荣微博7年5月19日(周五)看好6板块29股

电气设备：印度电力商场开展大有可为荐8股

出资关键：

印度人均用电量长时间低于世界均匀水平。20年印度人均用电量883千瓦时，2016年印度人均用电量1075千瓦时，仅为世界均匀水平的1/3。印度的用电人口在总人口中的份额为78.7%，相同低于84.6%的世界均匀水平。印度具有全世界18%人口，可是仅耗费全球6%的一次动力。印度每年的电力缺口在%-14%。因为长时间存在电力缺口，每个邦的电力资源都是依照配额来分配。与之构成鲜明对比的是，印度GDP正处于快速增加时间，2015年印度GDP总规划为2.09万亿美元，2000-2015年印度GDP均匀增加率为6.99%。

依据前史经验，在人均GDP水平提高之后，以空调、冰箱、轿车为代表的现代消费品将会呈现销售量的大幅添加，而这也会进一步提高人均用电量。

政府高度重视缺电问题，电力商场开展机会凸显。印度作为全球第三大电力生产国和第四大电力消费国，政府高度重视缺电问题。印度总统莫迪在2014年竞选期间许诺为一切印度居民供给安稳的电力供应。依据世界动力署的猜测，2013-2040年印度商场的电力总需求有望从897太千瓦时添加到3288太千瓦时，复合年增加率为4.9%;2013年印度国内的总发电量为1193太千瓦时，长时间增加空间巨大。2000-2013年，印度年均电力出资额约320亿美元，估计2014-2035年累计电力出资额将达1.56万亿美元。

发电侧：电量短少问题逐渐得到改进，火电奉献超越多半。依据世界银行的猜测，印度GDP增加率在7%以上的一起，电力增加率要保持在10%以上。20-2017年，印度装机容量逐年增加，年复合增加率10.%;但发电量年复合增加率仅为6.03%，远远低于装机容量增速，可见电力职业的办理能力有待提高。近年来，印度电负荷一直高于总电力装机，但缺口在不断下降，电量短少问题逐渐得到改进。现在火电发电量在总发电量中占比超越多半，但新批煤电项目受限，且部分燃煤依靠进口，因而份额上有望下降。此外，可再生动力开展迅速，光伏发电是最大亮点，20-2017年复合增加率高达67%。

输配电侧：电力设施建造落后，电力调度系统松懈。印度的电力基础设施建造落后，电力设备和电力线路老化严峻，且偷电现象遍及。印度在输配电环节的损耗率高达22.7%，部分地区的输配电损耗率乃至超越50%，印度电力公司不堪重负。依据第三方组织陈述，未来10年，印度估计出资449亿美元(约合人民币3098.1亿元)用于智能计量、配电自动化、电池储能及其他智能电商场范畴。一起，受限联邦制带来的束缚，国公司与邦电力公司无办理联系，导致印度的国调度中心只要主张权没有调度权，在处理应急问题上短少手法，导致前史上大停电事端的产生。

出资主张：因为印度本乡电力设备职业水平较为落后，外资公司如西门子等在多个范畴占有主导地位，且印度政府也经过进口税费的调整来维护微小的本乡企业。印度快速开展的经济带来的电力缺口是现实问题，我国企业假如能在金融组织的扶持下，经过本乡化设厂等方法，掌握这一前史机会，将有望充分发挥我国电力设备制作的世界竞争力。咱们以为“一带一路”是长时间国策，在“十三五”期间一批有实力的配备制作企业将会在金融组织扶持下加快走出去，在电力设备同职业公司中特变电工的海外项目订单规划最大、建成和在建工程最多，要点引荐特变电工。咱们一起积极关注平高电气、许继电气、我国西电、海兴电力、思源电气、中能电气、科达洁能等优质企业的海外事务扩张动态。