南大光电(中国股市十大高手)

亿轩观市

作者

光引发剂职业：职业会集趋势显着龙头企业有望获益

一、依托光固化工业开展

光引发剂：依托光固化工业开展，配方产品终端运用广泛。光引发剂是光固化系统中的要害资料，与活性稀释剂、低聚物、助剂等原资料构成配方产品，其运用量在光固化产品中的占比为1-5%，但本钱占到光固化产品全体本钱的10-15%。现在职业内干流的光引发剂种类为907、TPO、184、1173、DETX、ITX、369等，涂料、油墨出产商需视其需求不同、配方不同、产品功能不同来挑选不同的光引发剂进行条约运用。UV光固化技能优越性杰出，产品运用范畴快速拓宽，终端运用现已浸透到人们日常日子中。

二、环保推进远景宽广

传统涂料、油墨在出产制作过程中很多溶剂蒸发，VOCs排放量高，环保推进光固化资料逐渐代替溶剂型油墨和涂料。UV涂料和油墨远景较好，商场规划不断扩大，光引发剂职业将被不断推进。2017年全球光引发剂商场规划到达7.97亿美元，估计2023年全球光引发剂商场规划将到达.94亿美元，复合增加率将到达8.5%。我国光固化配方产品商场规划增加空间巨大，2017年我国UV涂料托辞8.90万吨，20-2017年复合增加率达11.15%；但我国UV涂料托辞与涂料托辞比值多年徜徉于0.4%-0.5%，远低于世界平均水平2.8-3.2%。2017年我国UV油墨托辞5.61万吨，UV油墨浸透率有望逐渐提高，估计2022年国内UV油墨托辞有望到达9.17万吨。UV胶黏剂尽管实践运用时刻较晚，但未来层压、包装灵敏以及安装运用范畴有望进一步浸透，开展空间大。

三、职业会集趋势显着

国内光引发剂商场经过十多年的充沛竞赛，出产企业由开始的几百家逐渐削减至十几家。职业并购整合不断推进，IGM并购北京英力、Lamberti光引发剂事务和BASF的Irgacure系列光引发剂事务，久日新材(----,诊股)收买常州华钛，强力新材(13.75-2.20%,诊股)收买长沙新宇，职业会集会集趋势益发显着。随同国内对化工企业环保要求趋于严厉，下流运用范畴向高精尖端开展，龙头企业扩产提高商场份额。从价格水平来看，近两年国内环保要求愈加严厉，中间体出产企业关停较多，规划较小的竞赛对手厂商无法准时交货，加之本钱上涨、货源紧缺，推进商场价格进一步上涨，2018年光引发剂商场价格同比增加超越20%。

四、出资战略

光引发剂依托光固化工业开展，环保推进传统油墨、涂料转型晋级，UV光固化技能运用范畴拓宽为光引发剂带来了新机遇。初次掩盖，给予职业“引荐”评级。主张要点重视扬帆新材(.26+0.41%,诊股)：光引发剂与巯基化合物双龙头，募投项目投产生长可期；久日新材（688199）：光引发剂职业领军企业，产品品类丰厚。

危险提示。UV涂料/油墨等需求大幅萎缩；光引发剂产品价格大幅动摇；项目发展不及预期。

久日新材（688199）：光引发剂职业领军企业

新三板公司久日新材(430141)拟科创板上市

18日，新三板公司久日新材发布公告称，3月16日举行的暂时股东大会审议经过方案，本次初次揭露发行的股票将在上交所科创板上市。据公司最近一期季报，久日新材前十大股东中有南海生长精选、深创投、广东盈峰出资合伙企业（有限合伙）、陈发树和太平洋证券等组织及出资人。

扬帆新材：光引发剂与巯基化合物双龙头

扬帆新材(300637):新的光引发剂正在送样、推行、评测阶段