禹洲地产股份有限公司(600166)

科士达:股权鼓励方案推出三大板块稳定开展

公告股权鼓励方案:公司公告限制性股票鼓励方案草案,拟以7.375元/股的价格,定向发行1300万股,颁发包含董事、高管、中心办理、技术人员在内的不超越532人,占公司总股本的2.25%。其间初次颁发1060万股,预留240万股。增发价格为前一买卖日买卖均价的50%。

完善内部鼓励机制,推动公司事务稳定开展:依据草案,此次股权鼓励的532名方针,约占公司装点总数的22.5%,掩盖规模相对较广。一起,本次限制性股票将分三期解锁,每期的解锁份额别离为40%、30%、30%。解锁条件为以2016年的净利润为基数,17-19年的净利润添加别离不低于20%、45%、75%。对应于公司17-19年的净利润别离不低于3.55、4.29、5.18亿元,对应于17-19年的复合添加率为20%,成绩考核方针相对严厉,保证公司的稳定添加。在公司开展行将迈入新阶段的重要机遇,为招引和保存专业办理人才及中心技术(事务)主干,充分调动其积极性与创造性,树立装点与公司共同开展的鼓励机制,将股东利益、公司利益和装点个人利益进行有用一致,保证公司的战略方针和运营方针的完结。

全面推动数据中心产品、光伏逆变器、充电设备三大中心事务板块商场:2017年,公司全力推动数据中心产品、光伏逆变器、充电设备三大中心事务板块商场;此外,稳健推动外延式开展,继续优化和调整公司事务结构,为公司成绩继续添加供给新动力。UPS稳步开展,毛利率较高的中大功率UPS、精细空调等高毛利率产品比重添加,传统的金融、通讯、电力、政府等商场份额稳定添加,成功打破常州百度、北京皓宽等多个数据中心项目建造,产品入围长沙、南昌、南宁、西安等多个城市地铁项目及符夹、西成、渝黔等多条铁路项目,开关电源产品入围京沪等多条高铁项目,EPS新品入围多条高速公路项目。逆变器事务,已经成为国家电投、中广核、华能集团、中核工业、我国电建等大型央企的首要逆变器供货商,并成功中标安徽、湖北、山东、河北、陕西等多个省份的扶贫项目。公司早在2014年已完结电动轿车充电桩产品的技术储备,是国内充电设备龙头企业,并完结批量出口日本。公司将在供给充电设备的一起亲近重视商场开展,积极探索和布局电动轿车充电络运营,为客户供给高附加值充电服务。到2016年末,我国新能源轿车保有量挨近100万量,车桩比仅4:1,而合理的车桩比应为1:0.9左右,充电桩建造相较于新能源轿车产业开展相对滞后,商场需求将到达千亿级。

出资主张:咱们估计公司2017-2019年EPS别离为0.64元、0.79元、0.95元,成绩增速25.5%、23.3%、20.3%,对应PE别离为23.16倍、18.78倍、15.61倍。考虑到公司UPS的海外拓宽及充电桩事务的高成长性,给予公司2017年30倍PE,对应方针价19.24元。保持公司“买入”的出资评级。