周四2020年7月9日最具金融面试常见问题有爆发力的十大金股

华新水泥(600801)：Q2销量康复微弱中期生长逻辑仍明晰

事情概述。华新水泥发布成绩预告，公司估计2020H1归母净赢利同比削减7.9-9.5亿元(25-30%)，对应Q2归母净赢利18.6-20.2亿元，同比下降6-14%。

Q2销量康复杰出，唯价格同比降幅较大。公司成绩根本契合商场预期。咱们预算公司Q2销量2200-2300万吨，同比添加10-15%，但由于Q1受疫情影响，价格降幅较大起点较低，公司Q2吨不含税价格同比下滑30-35元/吨左右至330-335元/吨，并使得吨毛利同比下降类似起伏至5-130元/吨。

湖北水泥H2或强势反弹。为支撑湖北地区经济康复，中心追加新签72个省内项目，算计出资3200亿元；一起近期湖北发布2020年要点项目清单，年度计划出资2263亿元，要点交通项目包含武汉至大悟高速，郑万高铁，鄂州机场等，轨交5号线等。咱们以为疫情及旱季后，2020H2湖北水泥需求有望强势反弹。

中长时间生长逻辑仍旧明晰。咱们估计2020年，公司黄石万吨线将投产，一起公司完结吉尔吉斯2500吨/日生产线收买，而坦桑尼亚、乌兹别克斯坦及尼泊尔生产线算计10800吨/日产能估计年内投产，2021年开端奉献成绩。此外，公司骨料产能无能为力扩张，(2019年末：3950万吨)。添加动能足够，中长时间生长逻辑仍旧明晰。

出资主张。考虑到疫情影响，下调2020年归母净赢利猜测至57.9亿元(原：65.9亿元)，但考虑到愈加杰出的中期需求，上调2021/2022年归母净赢利猜测至6.9%/10.6%至74.9/81.3亿元。根据更好的中期远景，给予公司2021年盈余猜测9xPE，上调目标价至32.13元(原：30.06元)，保持“买入”评级。

危险提示

疫情反弹，体系性危险。

顾家家居(603816)：龙头风仪凸显长时间向大家居跨进

陈述摘要

咱们论述沙发工作亮点，本文详解龙头顾家的价值。

复盘顾家前史，做大关键是战略先行。①生长前期，捉住展会与卖场扩张时机，活跃招商。②生长后期，侧重营销、打造品牌，一起翻开外销商场。③战略转型期，前瞻拓宽功用/布艺/床品类，翻开内容营销和线上途径转型。④本钱助力期，深化内外销产品途径，敞开外延并购。

深挖顾家护城河，途径&品牌构筑壁垒。①途径：门店强势+办理高效+线上紧跟，全面触及客户。②营销：品牌意识+精准营销，收成品牌盈余。③产品方面，SKU丰厚+质量优胜，夯实竞赛根底。④架构：家居工作中管理理念最先进，工作经理人+事业部+区域零售中心推进战略改进。

未来添加短期看新品放量+途径下沉，长时间看单店提高+大家居落地。

①内销短期看产品延伸，沙发价格带下沉扩展群众商场，新品类布艺沙发和床具商场空间大、凭带单奉献添加，一起途径将合作产品扩张下沉。

②内销长时间看大家居+店效，一方面向精品宜家跨进，延伸家配和定制、添加交融店态，提高客单价；另一方面赋能经销商，推出区域零售中心和信息化体系，把握终端动销后辅佐地推+出样，磨合到位后提高单店周转。

③外销或超预期。外销受交易战和疫情影响，但跟着出口格式好转、海外产能落地(越南将供给50%)、其他商场拓宽，短期承压不改长时间添加。

④外延标的短期成绩较弱，长时间跟着整合赋能，有望翻开公司生长空间。

⑤赢利端短期或许稳中有降，但长时间有降本增效和提高功率的空间。

盈余猜测：估计顾家20-22年EPS为2.2/2.5/2.9元，对应PE为26X/22X/19X，看好顾家内销稳健添加，品类途径扩张，外销逐步回暖，复盘股价公司已走出α行情，估值中枢继续上移，保持“买入”评级。

地产出售大幅下滑，并购标的不及预期，海外疫情恶化