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（央行严控资金面多家股份行同业存单利率相等MLF）

上星期在公开商场大幅净回笼后，央行本周第一个工作日小幅投进了200亿元资金，但资金面仍处于相对紧平衡状况。

9月7日，央行公告称，为保护银行系统流动性合理富余，进行了1000亿元逆回购操作。当日有800亿元逆回购到期，终究完成净投进200亿元。本周公开商场有3900亿元逆回购到期。

最新的DR利率显现，DR001利率为2.0923%，较上星期最终两个交易日有所提高，DR007为2.1964%，较上星期有所下降；Shibor利率也呈相同的趋势，隔夜Shibor利率为2.088%，较上一交易日提高3.6BP，7天期Shibor利率为2.200%，较上一交易日下降1.1个百分点。

“月初资金面边沿有所缓解，但并未非常宽松，本周将连续发布8月经济和金融数据，金融数据或表现为季节性上行，且或许超出商场预期，或对商场心情形成负面影响。”华创证券首席固定收益剖析师周冠南对21实践经济报导记者剖析称。

值得注意的是，伴随着资金面一直处于相对紧平衡的状况，银行的发行同业存单利率仍在不断举高。

华泰证券固定收益首席剖析师张继强表明，当时银行间超储率水平较低，且央行资金投进以短期逆回购为主，导致存单发行利率不断举高，“近期存单利率上行并与MLF利率接轨，对长端利率下行起到了封杀的效果。”

21世纪经济报导记者查询同业存单发行状况显现，多家股份行1年期同业存单发行收益率现已逐渐提高至相等于一年期MLF利率2.95%，时刻分别为：招商银行9月2日、兴业银行8月31日、浦发银行8月28日、中信银行9月2日、民生银行8月31日。

多家国有大行1年期同业存款发行收益率也在挨近2.95%，建设银行最近为2.92%（8月28日），中国银行为2.93%（8月26日），交通银行为2.90%（8月25日）。

“近期由于压降结构性存款，银行存款缺少增加，为弥补存款等负债端缺口，银行转而活跃发行同业存单，估计9月同业存单发行量为22000亿左右，净融资额约为8800亿。”东吴证券固定收益首席剖析师李勇表明。

江海证券首席经济学家屈庆提示，在现在的资金环境下，同业存单利率或还未上行到位，需求更大起伏的涨价才干取得投资者认可。

“后期商场最大的不确定性仍是存单利率反弹的空间，当然这也检测央行对存单利率违背MLF的容忍度。”屈庆称。

张继强以为，从基本面来看，货币政策还不具有大幅收紧的根底，但资金面收紧的速度仍是走在了预期前面。“货币政策暂未呈现转向的时机，需求基本面、房地产、股市暴降等作为触发剂才有时机放松。”