棕榈油仍有走高空间 江淮轻卡;

国庆节前后，在原油持续上涨提振下，大连棕榈油期货打破上行，不断刷新近7年来高点。展望后市，主产国增产不及预期，出口局势较好，累库缓慢；国内棕榈油库存处于低位，进口仍不活跃，供需偏紧仍旧。在此布景下，估计棕榈油期货后市仍旧保持偏强走势，仍有上涨空间。

主产国的出产不及预期

受气候影响，一般每年2—10月是主产国棕榈油的增产期，可是本年受新冠疫情的影响，马来西亚劳工缺乏，使得棕榈果采摘不行及时，棕榈油逐月增产的趋势被打破，在7月和9月不增反减，马来西亚棕榈油累库困难。马来西亚棕榈油局发布的供需陈述显现，9月马来西亚棕榈油产值较前月小幅下滑0.4%至170.4万吨；出口大幅添加36.8%至159.7万吨；消费意外大增23.5%至31.3万吨；期末库存意外大减7%至174.7万吨。与此前路透社、CIMB、彭博三大组织发布的预估值比较，9月棕榈油产值略低于预期，消费远超预期，致使库存低于预期水平，陈述影响偏多。而在仍处于增产周期的10月，马来西亚棕榈油出产仍不容乐观。马来西亚南部半岛棕榈油压榨商协会发布的数据显现，10月1—15日，棕榈油单产环比削减2.27%，出油率添加0.41%，产值削减0.2%。

马来西亚出口局势较好

因为国庆节放假以及进口赢利较低，我国进口马来西亚棕榈油数量削减，形成马来西亚近期棕榈油出口量下降。据马来西亚查询组织ITS计算，10月1—15日，马来西亚棕榈油出口量为69.68万吨，比上月同期削减18.37%，然后引起商场忧虑，以为马来亚西棕榈油出口将堕入低迷。不过，受周边要素的影响，马来西亚棕榈油出口局势仍旧较好。

一是全球油脂最大进口国印度近期下降油脂进口关税，这有利于马来西亚棕榈油出口。日前，印度政府宣告，将毛棕榈油、毛豆油以及毛葵花籽油的根底进口关税从之前的2.5%降至0，直至2022年3月31日，一起还大幅下调对食用油进口征收的农业根底设施和开展税，其间毛棕榈油的该项税率由20%降至7.5%，这将提振该国的棕榈油进口需求。

二是印尼将制止毛棕榈油出口。鉴于棕榈油价格不断上涨，为使精粹赢利留在国内，印尼政府表明，计划在近期制止毛棕榈油出口。而事实上，本年印尼毛棕榈油出口现已削减许多。印尼棕榈油协会副会长在一职业会议上表明，2021年，印尼毛棕榈油出口量估计同比下降54.37%至327.2万吨，此前预估为750万吨。印尼毛棕榈油出口下降，将为马来西亚毛棕油出口腾出空间。

三是国内进口赢利转好。跟着国内棕榈油期现价格走高，棕榈油国内外价格倒挂局势大为缓解，有望影响我国棕榈油进口。

国内供需格式仍旧偏紧

因长期的进口赢利倒挂，本年棕榈油进口量和上一年比较增幅不大。据监测，1—8月，我国棕榈油进口量为293万吨，比上一年同期添加12%，可是仍未康复到2019年水平。因下流需求较好，提货较为活跃，沿海区域的棕榈油库存常处于前史偏低水平。相关组织发布的调研数据显现，到10月15日(第41周)，全国重点区域棕榈油商业库存约44.65万吨，比第40周削减6.48万吨，降幅12.67%；比2020年第41周棕榈油商业库存43.66万吨增加0.99万吨，增幅2.27%。

图为近3年来我国棕榈油港口库存(单位：万吨)

从需求端来看，跟着气温下降，高度棕榈油商场份额下降，可是第四季度至新年期间是植物油的需求旺季，低度棕榈油依然占有必定的商场份额，周边油脂上涨相同会提振低度棕榈油需求，并影响棕榈油价格水涨船高。

除以上外，世界原油价格持续上涨，使得棕榈油制造生物柴油获利空间增大，然后促进棕榈油的工业消费。加之国内外棕榈油供需面的利多要素，棕榈油期货将持续保持偏强走势。(作者单位：金期出资)