招商积余拓展金融类物管业务 收购新中物业67%股权东睦股份股吧

继上一年底宣告拟增资深圳汇勤之后，招商积余再次拓宽金融类物管事务。6月16日晚间，招商积余公告称，拟以5.36亿元收买新中物业办理(我国)有限公司(下称“新中物业”)67%股权。

揭露材料显现，新中物业成立于2000年，2001年正式接收我国银行总行大厦项目，首要为银行类金融机构客户供给归纳物业办理服务以及银行辅佐服务。

招商积余表明，买卖将进一步提高公司金融类物管事务影响力，扩展公司物业事务规划。买卖完结后，新中物业将归入公司兼并报表规模，并为公司带来必定的收益。

发力金融类物管事务

依据公告，到2021年7月底，新中物业在管项目数量241个，在管建筑面积约559万平方米，散布于境内26个省份、直辖市，其间在管工作物业建筑面积约457万平方米，占比约82%。

招商积余2022年一季报显现，到季末，公司在管项目1754个，办理面积2.91亿平方米。据此大略核算，新中物业并表后，招商积余在管项目和办理面积将在原有根底上同比增加约14%和2%。

“招商积余收买新中物业，除了能够快速扩展本身事务盘面和增厚成果以外，还能够优化提高本身的事务结构，提高不受政府指导价约束的商办物业的占比，为公司后续开展打下较好的根底。”IPG我国首席经济学家柏文喜在承受《证券日报》记者采访时表明。

招商积余2021年年报显现，公司根底物业办理毛利率为11.11%，其间住所物业办理事务毛利率和非住所物业办理事务毛利率别离为6.57%和13.60%，非住所物业办理事务毛利率超越住所物业办理事务毛利率的两倍，对盈余的贡献度更高。

这不是招商积余第一次收买金融类物管事务。2021年12月31日，招商积余公告称，拟对深圳市汇勤物业办理有限公司(下称“深圳汇勤”)增资，增资完结后公司将持有深圳汇勤65%股权。深圳汇勤首要为以招商银行为主的金融机构客户供给物业办理服务，服务建筑面积约222万平方米，业态以工作类物业为主。现在招商积余暂未泄漏增资发展，天眼查数据亦显现现在增资没有完结。

与头部企业动辄数十亿元乃至上百亿元的收买案比较，现在招商积余的收并购脚步迈得较为慎重。除了金融类物管事务以外，招商积余此前的爱好点在于航空物业。上一年12月，招商积余相继收买上航物业和南航物业，耗资算计约2.84亿元。此前在2022年第一次暂时股东大会上，招商积余董事长聂拂晓表明，信任2022年是一个更好的机会，但会坚持理性情绪。

亿翰智库研究中心总监于小雨对《证券日报》记者表明，招商积余继2021年底收买2个航空物业之后再次出手，必定程度上显现出招商积余对外扩张的需求。这次标的为金融类工作物业标的，关于招商积余多元化业态归纳服务才能的提高有较大的好处。

收买标的PE约20倍

值得注意的是，在此次收买中，招商积余对新中物业给出了较高的估值。依照5.36亿元收买新中物业67%股权来看，新中物业100%股权对价约为8亿元。依据公告，新中物业2021年净利润约为4001.12万元，8亿元对应约20倍市盈率(PE)。

这一估值超越上市物业公司均匀水准。Wind数据显现，到6月17日，依照港交所职业分类，57家上市物业公司的均匀市盈率约为11.61倍，其间仅10家上市物业公司市盈率超越20倍。

柏文喜以为，较高估值背面的原因首要在于新中物业的在管面积以不受政府指导价约束的商办物业为主，未来会有较大的随行就市定价空间，然后带来成果可持续增加的时机。

华泰证券研报则以为，新中物业具有较多现金和工作类固定财物，估计除掉这些财物影响后的标的估值PE约为13倍。

从近两年运营成果看，2020年-2021年新中物业别离完成营收3.36亿元、4.10亿元，净利润4129.16万元、4001.12万元，2021年营收、净利润别离同比增加22.02%、-3.10%。对此，招商积余在公告中表明，新中物业2021年主营事务收入稳步上升，但由于非经常性的运营外收入改变，导致2021年净利润稍微低于2020年水平。

安全证券研报以为，当时受相关房企资金承压、一二级估值倒挂等要素影响，并购商场优质标的出现，此次买卖为招商积余掌握机会抢占优质资源之举，后续公司凭仗股东方布景、本身稳健运营及相对富余资金，有望进一步获益整合机会。

于小雨表明，考虑到标的并非传统住所类物业企业，项目集中于金融类项目，商场上的对标相对较少，其所具有的较稀缺资源能在必定程度上为招商积余带来较好的溢价可能性，或许是标的取得较高溢价的首要原因。