华融融达：聚烯烃短期维持弱势 关注7月关键窗口期表现 济南限购;

上星期全体期货盘面反弹偏弱，动力依旧闪现缺乏。首先从微观层面来看，商场买卖的是全球经济衰退忧虑的逻辑，尤其是欧美顽固性通胀和经济增速下滑带来的滞涨景象加重了投资者关于经济衰退的忧虑，而此次引起通胀的主要要素在于能源危机，这并不是欧美可以可控范围内的，俄乌抵触为开始点到现在演变到各个经济体之间的博弈，能源危机很难短期免除，中东四国是否继续增仓来平抑油价及美国大选布景下拜登限制通胀的决计都是影响未来原油价格的许多要素之一，因此在外围全体高通胀下有可能会呈现献身经济增加的状况。国内来看前期方针密布出台后各项经济数据在小幅上升，7月是比较要害的时刻窗口，二季度经济数据和7月中央政治局会议是要点。咱们继续重视。聚烯烃供需根本面来看，因为期货盘面继续跌落前期基差走强后远期点价单剧增，这一部分带来了中上游库存的快速下降，但相反需求的前置就会对后期的需求有显着透支，远期点价单根本都点到9月，那么短周期的需求会有显着下降，这也是近期库存上升和价格回落的要素之一，尤其是上星期期货冲高回落后，基差并未继续走强，难以再给出期货贴水的空间。后市来看，咱们以为价格偏弱，仍是需求微观层面的利多支撑。