商品期货市场彻底火了 黄金、玻璃“涨破”历史纪录！两大逻辑支撑继续走强500辽宁股票配资亿

在A股商场体现抢眼的一起，另一商场正在迎头赶上，值得出资者重视。

本年下半年以来，产品期货商场的热度逐渐升温。金价刚刚创出前史新高，国内特征种类玻璃期货价格一路走高、改写上市纪录。此外，玉米期货价格迫临前史高点，铁矿石期货涨幅惊人，以铜为代表的有色金属期货涨势仍在连续，产品商场早已多点开花。

全球经济复苏和美元走弱是本轮产品走强的两大驱动要素。在业内人士看来，产品商场未来有望连续全体易涨难跌的态势，其间的一些结构性时机更是不容小觑。

黄金、玻璃期价已破前史纪录

8月7日，COMEX黄金期货主力合约盘中创出2089.2美元/盎司新高，将从前的高点、2011年的1920美元远远甩在死后，虽然最近几日商场有所回调，最新价仍在2000美元邻近。而上期所黄金期货自5月下旬起就在一路改写前史纪录，主力合约本月最高打破450元/克。

假如说金价上涨背面还有许多根本面外的杂乱原因，那与黄金没什么联系的玻璃期货，它的上涨则要简略朴实得多，玻璃期货近期涨势如虹，短短三个多月涨幅近50%，1900元/吨以上的价格相同创出了前史新高。

黄金、玻璃是本轮产品期货价格上涨中最为杰出的种类，假如仅从阶段涨幅看，许多种类的体现也并不差劲多少，可以说提价现已成为当时产品商场的主旋律。

从年内涨幅看，铁矿石涨幅排名首位，涨幅超越50%。液化石油气紧随其后，主力合约年内涨幅为48.31%。白银年内涨幅挨近40%，玻璃和黄金的涨幅也都超越了20%。

还有一些种类也分外引人重视，例如玉米期货，年内期价简直一路上行，大有冲击2015年前史高位的气势。有色金属近期简直全线走强，首要上涨的沪铜3月底至今涨幅已达33%。

两大驱动要素推进产品走强

南华期货产品分析师顾双飞指出，二季度大宗产品的上涨驱动主要有两方面动因：

一方面要素的确是得益于我国二季度以来经济的强势复苏，而且现在来看这样的气势依然没有放缓的痕迹(固定财物出资增速、制造业PMI数据均已根本复苏至疫情前水平)；另一方面，美元在二季度的走弱也在相当程度上助推了大宗产品的价格涨势(美元指数的走势拐点发生在本年3月中旬)，而本轮有色金属、贵金属、乃至铁矿石的回转的发动时刻也刚好正在本年3月20号左右，时刻节点上有着高度的一致性。

“因而在掌握未来大宗产品的出资时机时，咱们以为依然需求重视这两条主线逻辑：首要咱们看第一条，需求的康复在短期内仍将强势连续，其实受制于本年超长旱季的影响，大部分基建相关大宗产品的在6-7月份需求是不及从前同期水平的，发生了必定程度的时滞(比方螺纹钢、沥青等大宗的终端消费)，未来金九银十的消费预期依然存在，乃至会有补偿前几个月减量的需求。别的第二条主线驱动逻辑便是美元的走势，很显着，和国外定价机制挂钩程度较高的工业品受其影响更大，后续咱们相同需求重视美元指数的走向，美联储的无限量QE影响方针以及美国经济的下行压力对美元的价值体系构成了极大的应战，黄金和人民币财物的走强和这也有极大的联系，这样的趋势短期难以看到回转的痕迹。以上种种，是大部分大宗产品所面对的共生环境，产品期货短期易涨难跌的格式难以发生改动。”顾双飞说。

详细到个体差异，鉴于未来需求端的边沿增量还会继续存在，顾双飞以为应该侧重重视一些供给弹性相对较差的大宗产品，从库存水平看有色金属未来这样的供需错配时机依然存在，而以原油为主的能化系种类，虽然当时价格有较大的安全边沿(究竟现已处于复苏周期)，但高企的库存现状可能会让这样的回转周期有相当程度的滞后。黑色系(成材端)供需两旺格式或依然连续，供给弹性相同很大，需求重视9月份能否有用发动去库周期。农产品相对独立一些，在本年极点气候偏多的情况下，除了几个单个强势的种类，大部分农产品未来跌落空间估计也十分有限。

能化系产品能否接力？

大宗产品商场全体走强，声称大宗产品之王的原油在此次反弹中却相对滞后，疫情对走运相关的燃油需求影响不小。6月至今，纽约原油价格累计涨幅缺乏10%，简直原地踏步。8月19日晚间，世界原油价格再次呈现调整，到记者发稿时跌幅近1%。油价疲软还让整个能化系产品都步履维艰，化工品罕见地在本轮上涨中掉队。

东证衍生品研究院能化分析师安紫薇标明，原油价格自7月以来保持缓慢爬高的趋势，全体保持低动摇的状况。从供需根本面来看，需求端自7月以来呈现边沿转弱的痕迹。我国商场的微弱需求在二季度对油价供给了有力的支撑，但当时方针套利窗口封闭，投机性囤油形成库存高企大大削弱我国买家的购买志愿。虽然海外疫情反弹没有形成需求的二次下滑，但对康复的节奏依然发生负面的影响，美国成品油消费反弹自7月以来显着放缓，标明需求康复度过了自解封以来的快速康复期，进入到缓慢复苏阶段，在夏日传统需求旺季中需求康复速度不及预期使得干流组织IEA和OPEC均下调了2020年的需求预期。

“油价在此前触底反弹的过程中现已充分反映了供需根本面改进的预期，因而当供需根本面无法供给进一步的利好支撑的情况下，油价也显得上涨乏力，若短期商场呈现系统性危险，引发危险偏好转向，油价面对的回调压力也将加大。”她提示。