一致魔芋I建设银行预约纪念币PO：募资总额大幅“缩水” 发行底价合理性遭问询后被大幅调低

近来，湖北共同魔芋生物科技股份有限公司(以下简称“共同魔芋”)发表招股书并已进入问询审阅阶段。共同魔芋收到问询函后不到一个月的时刻，公司发布公告称拟调整本次发行上市详细方案中发行股票的数量和发行底价，调整后公司募资总额将大幅“缩水”。

公司于5月12日发表的招股书显现，此次IPO，共同魔芋方案征集资金2.52亿元，征集资金将用于魔芋精深加工智能制作出产线改扩建技改项目、魔芋食物深加工技改项目、研制中心大楼建造项目和弥补流动资金。

从募投项目来看，共同魔芋方案募资扩展产能，但是公司存在产能不饱和的状况引北交所问询。此外，共同魔芋的产品结构较为单一，魔芋粉为公司首要收入来历，收入占比超多半，且魔芋粉出售单价逐年下降。

募资额“缩水” 发行底价合理性遭问询后被大幅调低

共同魔芋成立于2007年，公司主经营务为魔芋精深加工以及魔芋相关产品的研制、出产和出售，首要产品分为魔芋亲水胶体(魔芋粉)、魔芋食物、魔芋美妆用品三大类。公司曾于2016年11月在新三板挂牌，并于2022年4月调至立异层。

财务数据显现，2019-2021年陈述期内，共同魔芋别离完成经营收入3.66亿元、3.79亿元和5.01亿元，别离完成净赢利3851.40万元、4435.54万元和5926.53万元。

依据请求文件及揭露信息，共同魔芋本次发行底价为23.00元/股。招股书显现，发动稳价办法的条件为自公司上市后三年内，共同魔芋股票接连20个交易日的收盘价均低于公司上一个会计年度终了时经审计的每股净资产。

对此，北交所要求共同魔芋阐明发行底价的确认依据、合理性、与停牌前交易价格的联系、关于发行前后市盈率，结合企业出资价值、股份限售状况，归纳剖析阐明现有发行规划、定价、稳价办法和超量配售挑选权等事项是否对本次揭露发行并在北交所上市存在晦气影响。

7月7日，公司发行底价合理性遭上交所问询后，共同魔芋发布调低发行股票的数量及发行底价的公告。关于调整原因，公司称是依据证券商场的状况和保护股价安稳的需求。

调整前，共同魔芋拟揭露发行股票1941万股-2232.15万股，发行底价为23元/股；调整后，公司揭露发行的股票数量为1688万股-1941.2万股，发行底价调整为16元/股。经调整后，共同魔芋的发行底价较此前下调30.43%。

值得注意的是，上述调整后共同魔芋的募资总额将大幅“缩水”。一起，共同魔芋的募投项目也引发北交所重视，北交所对扩建技改项目合理性及产能消化才能、魔芋食物深加工技改项目可行性、研制中心建造必要性和征集资金用于弥补流动资金的详细用处及合理性四个方面进行问询。

从募投项目来看，共同魔芋方案募资扩展产能，但公司存在产能不饱和的状况。陈述期内，公司收入占比最高的魔芋粉产能利用率别离为55.04%、59.83%和83.59%。对此，北交所要求公司结合产品商场容量、公司现有产能利用率和产销率、在手订单等状况，弥补发表消化新增产能的详细办法，以及是否存在产能过剩危险。

产品结构单一中心产品出售均价下滑

近年来，魔芋食物因其具有膳食纤维含量高、热量低、口感爽滑等特色深受顾客重视。据弗若斯特沙利文研讨查询，我国魔芋纯化微粉(魔芋胶)商场销量由2013年的1.48万吨添加至2018年的2.53万吨，年复合增长率为11.3%。我国的魔芋胶销量于2019年至2023年按复合年增长率14.1%核算，将于2023年到达4.94万吨。

共同魔芋为魔芋食物制作企业，其上游首要为农副产品加工业，下流为食物制作商、品牌运营商及直接顾客。公司收购魔芋精粉(质料)、魔芋干片、鲜魔芋，对原材料进行精深加工并制成魔芋粉、魔芋食物和魔芋美妆用品，终究经过出售产品获取赢利。

从产品来看，共同魔芋的产品结构较为单一，其间魔芋粉为公司首要收入来历，收入占比超多半。陈述期内，公司来自魔芋粉的收入别离为3.21亿元、3.31亿元和4.30亿元，占主经营务收入的份额别离为88.34%、88.02%和86.83%。

数据来历：共同魔芋招股书

共同魔芋先后于2011年、2018年新增魔芋美妆用品产品线和魔芋食物产品线，公司意在逐渐削减魔芋初加工事务所占份额，并以魔芋粉为根底进行产品开发与研讨。但是，陈述期内魔芋食物和魔芋美妆用品收入占主经营务收入的份额仍较小，2021年别离为10.35%和2.65%。

关于商场竞赛力及产品单一，北交所要求共同魔芋比照商场上干流的其他亲水胶体细分品类，弥补发表公司挑选的魔芋亲水胶体在产品功用、技术水平、准入门槛、产品成本、下流商场、职业发展趋势等方面的竞赛优劣势状况，充沛提醒公司产品专心于单一产品方向的危险。

值得注意的是，共同魔芋的中心产品魔芋粉的出售单价逐年下降。陈述期内，魔芋粉的出售均价别离为9.62万元/吨、9.46万元/吨和8.6万元/吨。

除此之外，共同魔芋的毛利率逐年下滑且远低于职业平均值。陈述期内，公司毛利率别离为23.34%、22.02%和21.05%，同期职业均值别离为39.28%、34.15%和29.75%。

对共同魔芋IPO发展，我国将坚持继续重视。