城镇登记失业率(300143)

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　　作为从前的股王，上市16个月，全通教育(300359)（维权）（300359.SZ）股价曾到达467元/股，力压茅台，登顶沪深两市之冠。可是，在时刻这面“照妖镜”下，全通教育(300359)暴露无遗，市值自最高点535亿元缩水93%，股价也随之一落千丈，买在高位的股民还能解套吗？

　　从全通教育(300359)成绩的视点来看，恐怕很难。

　　日前，全通教育(300359)发布2018年度成绩预告，公司估计2018年归属上市公司股东的净赢利-6.25亿至-6.20亿，同比变化-1042.80%至-1035.26%。相关负责人表明，成绩下降主要是因为主营事务营收下降、商誉减值形成财物减值丢失等要素。

　　如果说商誉减值是一次性的，那么事务上的“青黄不接”是较难走出的窘境：全通教育(300359)原有的三大事务线成绩全面下滑，新事务还做起了创业公司常用的免费运用，即便如此用户仍旧不及预期。

　　一边减持一边巨亏

　　2019年春节前，数百家上市公司一起曝出巨亏，其间商誉减值成了A股有史以来最大成绩“地雷阵”的背锅侠。全通教育(300359)市值仅在36亿元邻近，却因商誉减值预亏6亿多元，可谓巨亏。有达观的分析师以为，上市公司一次性计提大额亏本，对未来未尝不是功德，商誉由危险转为时机，一次性甩祸，几年无忧。

　　可是上市公司成绩巨亏在很大程度上影响公司未来的开展。全通教育(300359)商誉减值6.5亿元真能换来2019年轻装上阵吗？明显这并不能改动其近两年成绩疲软的现实，老事务成绩无力，新事务没有成器，其2019年的成绩仍然迷雾重重。

　　现实上，全通教育(300359)事务现已走入窘境。自2017年起，全通教育(300359)的家校互动晋级事务、教育信息化项目建造及运营、继续教育事务三大事务营收下降，成绩增加乏力。

　　也正是从2017年开端，全通教育(300359)的高管们凶猛地减持手中持股。

　　深交所发布的董监高及相关人员股份变化闪现，2017年2月至12月，全通教育(300359)董事林小雅减持495万股，套现8236.8万元；董事长陈炽昌减持1100万股，套现1.86亿元；此外，还有公司董事、高管万坚军，董事汪凌先后减持。进入2018年，万坚军再减持了193.5万股，累计套现1621万元，汪凌再减持214万股，套现1986万元。

　　2018年，陈炽昌分别在3月、5月和9月抛出减持方案。全通教育(300359)6月4日在互动渠道表明，大股东陈炽昌自公司上市以来减持金额约2.5亿元。

　　在全通教育(300359)股价一落千丈的状况下，高管们“清仓式减持”证明了办理层关于公司未来开展决心缺少。全通教育(300359)在2017年终究做错了什么？

　　新产品全免费用户不及预期

　　翻看公司的财务数据能够发现，全通教育(300359)上市前的2012年-2014年，公司的运营收入增加率几乎在12%左右徜徉，2014年上市首年，全通教育(300359)运营总收入仅为1.72亿元，净赢利为0.45亿元。可是跟着2015年-2016的并购重组，全通教育(300359)成绩不断做大，成绩同比增加分别为128%和122%。

　　有教育人士从前对媒体表明，全通教育(300359)并购的思路紊乱，缺少顶层规划，随意性很强；并购的标的之间事务协同性不强，缺少有用的投后办理。

　　一切命运奉送的礼物，早已在暗中标好了价格。到了2017年，急进的并购与缺少投后办理的“后遗症”开端闪现。就在这一年，全通教育(300359)开端“成绩变脸”，2017年完成运营收入10.31亿元，同比增加5.52%，归母净赢利6629万元，同比下降35.6%，扣非净赢利仅为2600万，同比下降69.17%。

　　就在2017年，一位教育人士曾向媒体表达过对全通教育(300359)成绩的忧虑：全通教育(300359)传统项目校讯通面对本身窘境：愈加便利的交际软件出现；产品销售还触及强买强卖，引发家长反对，深圳、陕西等地出台校讯通约束方针；加上并购来的、奉献赢利的主力军之一继教，所在细分范畴竞赛剧烈。

　　现在，全通教育(300359)的运营状况继续恶化，急需新的成绩增加点。

　　2018年三季报闪现，全通教育(300359)营收为2.9亿元，同比下降32.95%。拉动公司事务增加的“三驾马车”家校互动晋级事务、教育信息化项目建造及运营、继续教育事务全都营收下降，成绩增加乏力。

来历：全通教育(300359)2018半年报

　　为了寻觅新的成绩增加点，全通教育(300359)挑选了押宝新技能在在线教育范畴的新运用。上市公司做起了创业公司的事务，为拉用户也是各种免费。据了解，全通教育(300359)把智能作业修改、人脸辨认技能、个性化引荐、AI等人工智能(161631)技能运用到在线教育中，其产品是全课。全课的推行形式主要是经过硬件免费送、软件免费用来招引用户重视，进而为用户供给增值信息服务。

　　抱负是饱满的，现实是骨感的。全课的用户增加速度远远低于全通教育(300359)的预期。

　　在2014年年报中，全通教育(300359)曾发布了一个庞大的方案：全课将在三年内为200个城市、2万所校园、1亿多学生供给互联教育服务。