贺宛男：“中字头”为什么大涨？ 医疗股票传闻其走强的背后又给市场发出什么信号？
虎年第一周给人最深入的形象，当是创业板大跌和“中字头”大涨。
其间创业板指周跌幅5.59%，创业板第一大市值股宁德年代一周跌落17.32%，市值丢失近1800亿元；而创指从12月中旬3520点下来已跌去22%，进入技术性熊市。
与此相反，“中字头”指数(880853)周涨幅高达9.58%，“中字头”三大市值股我国石油、我国人寿、我国安全，周涨幅分别为15.54%、14.68%、11.25%；假如算上H股，“中字头”的第一大市值股我国移动 A 股周涨幅更高达15.68%。
“中字头”为什么大涨？其走强的背面又给商场宣布什么信号？
在笔者看来，首要仍是估值。现在“中字头”板块共63只个股，板块总市值为 7.86 万亿元，板块市盈率和市净率分别为9.57倍和0.73倍，归于轻视值板块，为组织和商场中的大部分稳健投资者垂青。
不仅是“中字头”，本年以来轻视值板块大多体现不错。煤炭指数(880301)本周涨15.36%，板块市盈率和市净率分别为 8.52 和1.26；石油指数(880310)周涨幅12.02%，板块市盈率和市净率分别为 9.98 和 0.74； 钢铁指数(880318)周涨幅7.52%，板块市盈率和市净率分别为7.83和1.3；建材指数(880344)周涨幅6.59%，板块市盈率和市净率分别为14.51和1.95；银行指数(880471)周涨幅5.4%，板块市盈率和市净率分别为 5.43 和 0.42； 低市净率(880829) 和低市盈率 (880826)两板块指数周涨幅分别为6.61%和6.28%。
二是世界原油价格不断走高，乃至创下7年新高。跟着欧美逐渐放松防疫约束，交通运输复苏继续推进原油需求康复，再加上低库存布景，以及近期北美寒流和俄乌争端等地缘要素，明显推涨油价。布伦特原油自2014年以来初次打破90美元，一度触及94美元/桶，创出7年多来新高，短短两个多月上涨了34%。我国石油预告，2021年盈余可达900-940亿元，比上年添加374-395%，以此核算，每股收益可达0.49-0.51元，纵然按本周现已上涨15%的股价5.80元核算，市盈率也就11倍上下。而在7年前的2014年，中石油全年盈余为1017亿元，年报发表后其股价约在12-13元左右(笔者绝不是以为中石油股价可涨至12-13元)。
需求复苏、油价走高应是石油板块以及煤炭、钢铁等上游职业，乃至包含几大航空公司股价体现不错的重要原因。
三是本年1月份的微观数据。2月10日央行发布的金融数据显现，本年1月无论是M2，仍是贷款和存款数据，均显现出“宽信誉”的特色。1月份人民币贷款添加3.98万亿元，央行特别注明“是单月核算高点”，其间企事业单位贷款添加 3.36 万亿元，占比高达84%；这中心中长期贷款又占6成多，达2.1万亿元，阐明企业对未来预期较为达观。
别的，央行发布的社融数据显现，在元月份新增的6.17万亿社融中，“对实体经济发放的人民币贷款添加4.2万亿元”，又是“单月核算高点”！信贷在社融中的份额高达68%，看来稳添加还得靠银行。一起，央行数据还显现，1月末人民币贷款余额为196.65万亿元，存款余额为236.07万亿元，以此核算，贷存比高达83%，去掉9%的法定存款准备金率，商业银行手中还有91%，现在83%都贷出去了，银行可真是铆足了劲。当月贷款增11.5%，存款增9.2%，贷大于存，当然可为银行添加盈余，这或许也是银行股走强的一大原因。但另一方面，贷款再添加好像也有点“爱莫能助”。
那么这大增的贷款又投向何处呢？央行陈述没有细分数据。咱们看到核算局发布的本年1月我国制造业收购司理指数(PMI)为50.1%，比上月回落0.2个百分点，虽然高于临界点，但制造业扩张脚步有所怠慢。其间大型企业PMI为51.6%，比上月上升0.3个百分点；中型企业为50.5%，下降0.8个百分点；小型企业PMI为46.0%，下降0.5个百分点。只要大型企业的PMI在上升，中型和小型企业均在回落。众所周知，大型企业多为央企和国企，且恰当一大部分为上游企业，这正是“中字头”走强的重要原因。
而PMI五个分类指数中，只要生产指数坐落临界点之上，为50.9%，但仍比上月下降0.5个百分点；其他四个均坐落临界点之下，阐明商场需求总体上有所缩短。
所有这些都阐明什么？答案是一个字“稳”。
上一年年末举行的中心经济工作会议明确指出，“有必要看到我国经济发展面对需求缩短、供应冲击、预期转弱三重压力”，本年的经济方针是“质的稳步提高和量的合理添加”。已然实体经济如此，作为虚拟经济的股市，也只能而且有必要稳字当头，步步为营，放低预期。投资银行股也好，轻视值也好，“中字头”也好，都是由于相对于那些居高临下(包含高股价和高市盈率)的股票，危险相对会低些，收益相对会稳些。
中心经济工作会议着重，“下一年经济工作要稳字当头、稳中求进，各地区各部门要担负起安稳微观经济的职责，各方面要活跃推出有利于经济安稳的方针，方针发力恰当靠前。”证券管理部门也是各部门、各方面之一，也该推出有利于股市安稳的方针，而且“恰当靠前”，例如，新股能不能少发些？增发融资能否减少些？股息红利税能否减轻些？
