申万宏源：首予李宁(033)“买入”评级 持续看好民族品牌的成长空间500星辉车模亿

申万宏源发布研究陈述称，首予李宁(02331)“买入”评级，估计2022-24年完成归母净利47/59/72亿元，对应PE为30/24/20倍。产品研制与爆款打造才能继续增强，途径结构与零售运营质量不断优化，商场份额和盈余才能有望继续提高。疫情及二季度高基数压力均有平缓，基本面改进痕迹显着，线上出售首先康复增加，开释清晰的复苏信号。运动赛道增加确定性强，空间大，国货兴起趋势势不可挡，继续看好民族品牌的生长空间。

陈述中称，基本面改进痕迹显着，疫情及二季度高基数压力均有平缓，线上出售首先康复增加，开释清晰的复苏信号。此前商场首要忧虑疫情及二季度高基数压力，现在来看两大要素均显着平缓。到到6月5日，李宁品牌天猫618出售额同比增加33%至3亿元，线上已首先康复增加，并开释出清晰的复苏信号，而线下出售估计也将在客流逐步康复后回归正常增加状况。该行估计，二季度为基本面底部，后续跟着疫情安稳以及高基数时点曩昔，终端出售将显着改进，并带动估值上升。