股价一年半涨70% 金刚玻璃真还有救吗？ ;金融管理专业排名

5月18日早盘，金刚玻璃(300093.SZ)股价继续走高，到当日午盘，报33.97元/股，涨4.85%。

自从搭上光伏赛道后，公司股价从2021年年头的9.01元/股涨至现在的高位，市值从2021年头的19亿元涨至现在73亿元，涨幅逾270%。

在股价上涨的一起，缺钱、现金流紧急成为悬在其头上的“达摩克里斯之剑”。表面上看，公司银行账户上趴着1.42亿元，受限货币资金则达1.11亿元。2021年公司短期告贷高达2.63亿元，2021年利息费用就逾2460万元。

5月16日，深交所对其下发年报问询函，对公司账上货币资金的实在性等许多问题存疑。事实上公司在2015年至2017年接连3年涉嫌财政造假。

成绩下滑连亏三年

金刚玻璃成立于1994年，主经营务是各类高科技特种玻璃，产品包括修建用防火幕墙、光伏修建一体化体系(BIPV)、修建玻璃等范畴。2010年7月8日登陆深交所。上市后的金刚玻璃，战绩也曾一度亮眼。2015-2018年，其营收接连四年坚持添加，并于2018年到达峰值，约7.37亿元，比较2015年添加超110%。归母净赢利也大幅攀升，从462.1万元进步至1265万元，增幅高达174%。

金刚玻璃历年营收，图片来历：choice终端

在历经3年光辉期，2019年金刚玻璃成绩忽然猛降，不只营收同比下滑近17%，归母净赢利更是从盈余1265万元变为亏本8824万元，将过去6年的赢利一把亏完。

金刚玻璃历年归母净利，图片来历：choice终端

这就像打开了潘多拉魔盒，2020年金刚玻璃亏本进一步扩展至1.31亿元，同年其营收仅为3.29亿元，2021年归母净赢利亏本2.02亿元，较去年同期亏本添加54.33%。

此刻，金刚玻璃已接连三年亏本。从公司解说的视点来看，巨亏的原因是什么？

2020年的巨亏，金刚玻璃解说 ，公司运营处于战略调整期，面临着多方面的应战。

一是受疫情影响。

二是根据慎重性准则，对应收账款、坏账和财物进行调整，计提应收账款，坏账和财物减值预备，经营收入总额下降；

三是受国内外商场行情及部分工程项目影响，公司全体毛利率大幅下降，赢利削减。

2021年的巨亏，公司称首要受房地产下行、出资者索赔、计提大额财物减值所造成的。

其一，在经营收入方面，2021年钢门窗防火型材及安防玻璃为公司首要出售收入，房地产客户依然为公司首要客户群，一方面受制于房地产商场的继续调控、融资方针的收紧，开工志愿显着下降，公司新获订单削减。

二是针对虚伪陈说出资者索赔诉讼计提估计负债4013.48万元。

三是计提大额财物减值。对长时刻搁置固定财物及在建工程计提减值3456.85万元，因房地产职业全体低迷，对应收账款、应收收据、合同财物计提减值7436.11万元，存货计提减值1313.06万元，前述完成算计计提估计负债及减值约1.62亿元。

而关于2021年年报，深交所也提出怀疑。5月16日，深交所向金刚玻璃发年报问询函。

光伏电池是救命稻草？

旧有的事务依旧是金刚玻璃营收的首要来历，比方钢门窗防火型材占2021年营收的近60%，但在旧有事务形式下，公司营收和净利一路下滑。

金刚玻璃收入构成，图片来历：choice终端

拓荒新的添加空间势在必行，这次这家上市公司盯上了光伏电池。公司市值也在2021年底开端有起色。市值从2021年头的19亿元涨至现在的逾70亿元，涨幅超270%。

2021年6月，公司公告将斥资8.3亿元建造1.2GW大尺度半片超高效异质结太阳能电池及组件项目该公司称，本项目建造期为8个月，第二年达产85%，第三年达产100%。到2021年底该项目依旧在出资期，未有产制品，亦未构成收入。

金刚玻璃1.2GW大尺度出资项目，图片来历：《金刚玻璃-1.2GW大尺度半片超高效异质结太阳能电池及组件项目-可行性研究陈述-2021-06-29》

2021年公司斥资投入2.5亿元用于固定财物的建造。光伏电池看似给公司转型带来曙光。2021年公司年报发表，金刚玻璃已签定光伏电池和硅片的合同金额达11.47亿元，到2021年底，合同实行金额达1.9亿元。

金刚玻璃2021年严重合同，图片来历：公司2021年报

但想在巨子树立、各家公司均豪赌的光伏职业“闯出点名堂”，出资动辄需求数十亿，甚至上百亿。金刚玻璃当时的现状有点“泥菩萨过河，自顾不暇”的意味。缺钱、现金流紧急成为悬在其头上的“达摩克里斯之剑”。而这把白不知何时落下。

其主经营务缺乏以支撑公司在光伏电池范畴的大踏步向前行。运营活动产生的现金流净额自2020年以来一向为负，2021年这一净额仅为-0.37亿元，这意味着主经营务并未沉积下真金白银。

主经营务供血缺乏，只能靠股权融资或债务融资。2021年金刚玻璃借入的资金高达6.72亿元，同比添加230%。

金刚玻璃获得告贷收到的现金，图片来历：choice终端公司现金流量表

在“金钱饥渴症”的助推下，公司的负债率节节攀升，负债率由2020年的48.78%攀升至2022年一季末的83.13%。

金刚玻璃负债率，图片来历：choice终端

攀升的外债中，短期告贷和账上的可用资金构成鲜明对比。2021年公司货币资金为1.42亿元，其间，银行存款为3065.55 万元，受限货币资金 1.11亿元，寄存在境外的金钱总额 285.78 万元

表面上看，公司银行账户上趴着1.42亿元，但可动用的境内资金不到3070万元。2021年公司告贷高达2.63亿元，2021年利息费用就逾2460万元

金刚玻璃货币资金PK短期负债，图片来历：choice终端

金刚玻璃利息费用，图片来历：choice终端

账上资金只够付一年利息，公司资金链问题可见一斑。

接连3年财政造假

资金链问题已让金刚玻璃绰绰有余。5月16日针对2021年年报，深交所下发问询函，对公司多项财政项目存疑。

而公司之前的“经历”也的确让人有所忧虑。

2015至2017年这家公司成绩高添加的背面，却是财政造假。

2020年证监会发表的查询结果显现，2015年1月至2017年12月，金刚玻璃经过假造定期存款合同和虚拟利息收款办法虚增利息收入，经过虚拟出售事务办法虚增出售收入及回款，并经过虚增产值分配实在本钱的办法虚增经营本钱。经过上述办法，金刚玻璃别离于2015年、2016年、2017年虚增赢利6205.34万元、4987.67万元、610.71万元，占当期发表赢利总额的1072.90%、622.26%、28.04%。

一起，2015年1月至2016年12月，金刚玻璃经过财政不记账、虚伪记账，假造定期存款合同，合作经营收入造假虚拟出售回款等办法，别离于2015年、2016年虚增货币资金45088.1万元、32497.22万元，占当期发表总财物的27.75%、25.41%和净财物的51.62%、37.22%。

针对2021年年报的问询，深交所对货币资金，财物减值和在建工程许多会计科目予以问询。

榜首个问询，深交所直指货币资金。

年报显现，公司货币资金期末账面余额14187.33万元，其间，银行存款3065.55万元，受限货币资金11121.78万元，寄存在境外的金钱总额285.78万元，期初为54.87万元。

深交所要求公司分类别阐明银行存款的详细用处、寄存地址、公司首要生产运营地，要求会计师阐明公司账面货币资金是否实在存在等。

再比方，监管层对公司财物减值等也存有疑虑。

公司处置或作废固定财物账面原值 29,489.88 万元，累计计提减值预备 3,474.93 万元；

搁置固定财物账面原值 11,614.14 万元，累计计提减值预备 3,742.40 万元。

公司在建工程期末账面价值 35,877.69 万元，同比添加 4294%， 首要系光伏项目建造投入。

深交所问询，公司产生大额减值的原因、时刻，减值预备计提办法及进程，公司是否存在虚拟财物的状况。

需求留意的是金刚玻璃自2010年至2021年现已4次替换公司实践操控人。最近的一次是2021年4月26日，公司控股股东变更为广东欧昊集团有限公司(下称广东欧昊)，实践操控人变更为张栋梁。到2022年3月31日，作为榜首大股东，广东欧昊持股4705.86万股，持股份额21.79%。“一朝天子一朝臣”，尔后公司董监高都大换血。

金刚玻璃实控人替换，图片来历：choice终端

金刚玻璃2022年一季末前10大股东，图片来历：choice终端

在新任实践操控人和新任董事长的带领下，金刚玻璃又将走向何方？

公司还因信披违规受证监局的查询。

2022年5月7日，金刚玻璃收到广东监管局下发的行政监管办法决定书，经广东证监局查询，金刚玻璃公司及子公司姑苏金刚防火钢型材体系有限公司2021年度算计向合惠(天津)商业保理有限公司融资1亿元、向新余汹涌财物办理有限公司融资1.3亿元，金额算计 2.3 亿元，占金刚玻璃公司发表的上一年度总财物的23.23%，构成上市公司应进行暂时陈述的严重事项，公司未及时实行信息发表责任。

虽然金刚玻璃随后就该工作发布公告回应称该事项不构成相关买卖，但公司依然构成信息发表违规。

到2022年一季末股东户数达1.29万户。