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继续降价已久的MLCC尖利了反转行情。据报道，近来，台系被迫元件厂商华新科首先对外声称，公司MLCC产能吃紧，中止接单；随后，国巨和三星电机也以产能严重为由，操控出货，MLCC开端提价，现货商场更是一天一个价。被迫元件署理商表明，这次MLCC提价毫无预兆，原厂忽然说产能吃紧，不出货，下流客户为了颤动出产不得不高价买进。不到一个月时刻，0402、0201等低容MLCC提价起伏现已超越20%，0603等单个类型提价起伏现已超越3倍。
业界人士表明，MLCC价格通过上半年的大幅跌落，现在现已触底企稳。现在，因为已历经3个季度的客户库存去化及公司自动调理存货，MLCC库存较低，价格现已安稳，后市将坚持震动攀升态势。
相关上市公司：
风华高科：国内MLCC龙头出产商；
火炬电子：国内抢先的MLCC供货商，军用MLCC龙头；
国瓷资料：国内规划最大的MLCC电子陶瓷资料供货商，商场份额到达80%。
火炬电子(603678)军用电子事务高增加夯实根本盘特种陶瓷资料翻开生长空间
一、火炬电子，"新资料、电容器、交易"三大事务战略布局明晰
布局高功能特种陶瓷资料，尖利新生长。公司于2015年定增募投8.265亿元用于CASAS-300特种陶瓷资料工业化项目，该特种陶瓷资料作为增强纤维特别适用于制备陶瓷基复合资料（CMC）。
CMC具有耐高温（工作温度高达1650℃远高于镍基高温合金的1100℃）、密度低（仅为金属合金的1/3，强度却是其2倍）、优异的高温抗氧化功能等杰出优势，被视为替代航空发动机高温合金、完结减重增效"升级换代资料"之首选。三大航发制造商之一GE已清晰将CMC作为未来开展的中心技能，而且一直在加大CMC投产力度。依据GE公司官方猜测，未来10年航空发动机商场对CMC的需求将递加10倍。CMC归于禁运军事灵敏物资，国内供货商非常稀缺，仅有火炬电子等少量几家企业。火炬电子供给的特种陶瓷资料填补国内空白，将充沛获益新式职业的快速生长。依据公司发布的可行性陈述，按特种陶瓷资料单价5.6万元/kg、10吨/年产能输出核算，估计新增经营收入5.29亿元/年，新增净利润3.05亿元/年，相当于再造一个火炬电子。
自产元器件：军用MLCC龙头，钽电容、SLC等很多新产品将构成新的成绩增加点。公司作为国内军用MLCC商场抢先者，充沛获益于我国武器装备更新换代和信息化程度、国产化程度提高带动的商场需求。此外，公司以原有MLCC为根底，逐年研制、布局如钽电容、SLC、薄膜电容等新产品，加上现有的军、民品出售途径，未来将在电子元器件范畴以点连线，打造更多的成绩增加点。
元器件署理事务：与许多上下流龙头企业构成安稳合作关系，保证事务稳健开展。公司在署理事务范畴不断扩大产品线与产品使用范畴，未来将布局全体处理方案设计，打造一站式处理方案服务。元器件交易署理事务含义在于：发明效益、与自产事务发生协同效应、反应全球电子元器件前沿技能与使用需求等。公司与上游全球闻名电容器厂商、下流国内高端客户均构成安稳合作关系，未来将继续稳固、强化职业位置，取得安稳成绩开展。
二、出资主张：获益于军民用高端MLCC商场需求高速增加，以及SLC、薄膜电容、脉冲功率陶瓷电容等产品逐渐构成新的成绩增加点，咱们以为军用电子事务夯实公司根本盘，特种陶瓷资料事务翻开生长空间。咱们估计，公司2019~2021年净利润分别为4.10亿元、4.99亿元、5.80亿元，同比增速分别为23.1%、21.6%、16.1%；EPS分别为0.91、1.11、1.28元，对应当时股价（2019年7月12日收盘价21.85元）的PE分别为24X、20X、17X，保持"买入-A"评级。
三、特种陶瓷资料研制开展、商场放量不及商场预期。
国瓷资料(300285)上半年扣非成绩增加超五成三大资料板块生长动力微弱
8月7日晚，国瓷资料发表2019年半年报，本年上半年，公司完结经营收入10.32亿元，同比增加30.66%，完结归归于上市公司股东的净利润2.48亿元，同比下降11.53%。
但值得注意的是，公司上半年扣非净利润为2.41亿元，同比增加54.12%。对此，公司在此前半年成绩预告时曾解说称，本年上半年，公司计入当期的非经常性损益金额估计670万元，首要为政府补助，而2018年上半年非经常性损益金额为1.24亿元，首要为公司收买深圳爱尔创发生的出资收益。因为非经常性损益金额较去年同期有大起伏下降，因而导致陈述期内归归于上市公司股东的净利润同比下降。
但扣非净利润增幅较大，也反映了公司各版块事务开展杰出。据天眼查信息显现，国瓷资料以陶瓷为根底多点布局，首要从事各类高端陶瓷资料的研制、出产和出售。公司现在构成的电子资料板块、催化资料板块、生物医疗资料板块三个中心板块事务，本年以来都在继续优化放量。
尽管本年上半年，遭到中美交易站和职业高库存影响，公司的MLCC（高端片式多层陶瓷电容器）价格明显跌落，短期对上游电子陶瓷粉构成必定影响。可是，跟着5G年代的到来，业界遍及看好公司的MLCC事务因5G通讯、新能源轿车、智能穿戴等范畴的需求继续放量给公司带来的利好。
公告显现，本年上半年，公司MLCC第三阶段扩产悉数完结，到达年产1万吨MLCC介质粉的产能，为未来商场的扩产铺平了路途。而跟着5G年代的到来，公司也在探究与5G相关事务的工业结合，公司表明，现在已完结了数个产品的前期布局。特别是在消费电子和智能穿戴范畴，因为公司的纳米级复合氧化锆粉体现在已成为商场绝大多数智能可穿戴产品陶瓷粉料的主供货商，5G年代到来，氧化锆陶瓷资料凭仗其优势正快速进入消费电子供给链。太平洋证券剖析师以为，公司的消费电子范畴下流首要是iWatch等智能穿戴以及三星S10等产品，未来有望进一步放量。
在齿科资料方面，公司现在已打通陶瓷粉体到下流义齿的全工业链，爱尔创作为国内义齿资料龙头，自2018年6月份开端并表，也助力公司本年上半年扣非后成绩同比继续高增加。公司对《证券日报》记者表明，爱尔创正活跃引荐数字化口腔事务，现在现已掩盖全国二十多个省、二百余家专科医院，爱尔创凭仗其在齿科资料以及数字口腔的布局，未来几年将取得更快开展，有望继续增厚公司成绩，巨大商场潜力也将逐渐得到开释。
在催化资料板块，也被业界遍及看好，特别是本年跟着国六规范的施行，极大地增加了蜂窝陶瓷商场的规划。公司方面称，本年上半年公司蜂窝陶瓷产品技能、商场全面打破，公司还在每况愈下优势资源，全力打造世界一流的蜂窝陶瓷工业园。
国元证券研报剖析称，公司蜂窝陶瓷质量和良率国内抢先，催化产品系统完好且均到达世界水平。"公司催化资料已进入国六目录，下流蜂窝陶瓷等产品已进入长城、北汽等车企公告。国六年代公司将与海外公司同一起跑线，跟着各地国六的推广，公司催化事务板块将迎来巨大增加潜力。"
