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商务部等7部分联合印发关于打开小店经济推动举动的告诉。告诉清晰，经过打开小店经济推动举动，培养一批试点城市，推动社区、批发商场、商圈、特征街等小店集聚区转型晋级，推动电商途径、物流企业、商贸企业、中心厨房等“以大带小”、赋能小店，加快展开“产品优、服务好、环境美、营销广”为规范的特征小店，并要求当地加强联动，全国一盘棋，至2025年，构成小店集聚区1000个，到达“百城千区亿店”方针。

小店经济是工作的重要来历，是人世的焰火，是我国的活力。实体小店是我国经济建造的重要组成部分，国家商场监督管理总局的数据显现，现在，我国挂号在册的个体工商户8331.3万户，带动工作人口超2亿人。助力“小店经济”康复元气，既是加快康复经济社会正常次序的重要一环，也是“保工作”的重要途径。“小店经济”是安稳工作的“蓄水池”，保住了工作、根本民生和商场主体，就有收入，就会拉动消费、扩展商场需求。

相关上市公司：

青岛金王：在全国各地具有9500多家“小店”。根据公司线下“小店”优势，腾讯、阿里别离与公司协作，致力于构筑高认知度美妆营销运营体系；

苏宁易购：旗下苏宁小店尖利加盟敞开脚步，方针是3年内规划扩展至10000家。

[2020-05-06]青岛金王(002094):化妆品事务下滑,等待数字化破局-2019年年报暨2020年一季报点评

化妆品职业竞赛加重,公司化妆品事务收入下滑,2019年公司承认商誉减值2.5亿元连累成绩。重视公司经销商途径、营销立异和美妆新零售途径建造。

收入增加承压,净赢利大幅下滑。2019年,公司完成运营收入/归属净赢利54.7亿/0.2亿元,同比+0.4％/-79.7％；扣非归属净赢利-2.6亿元,同比-389.3％。2020Q1,遭到疫情影响,公司完成运营收入/归属净赢利/扣非归属净赢利8.2亿/-0.2亿/-0.2亿元,同比-39.3％/-170.9％/-181.7％。2019年,因为员工薪酬削减、敷衍收据增加等原因,公司完成运营性现金流净额1.2亿元,同比+196.6％。

商誉减值腐蚀赢利,月沣、韩亚成绩不达预期。2019Q1公司出售杭州悠可100％股权,完成出资收益3.1亿元,收回流动资金16亿元,削减商誉账面价值7.86亿元。2019年公司承认商誉减值丢失2.5亿元,其间韩亚/月沣别离承认商誉减值预备1.3亿/0.6亿元。除掉出售杭州悠可股权的收益3.1亿元与本期商誉减值2.5亿元影响后,2019年公司归属净赢利同比-61.8％。

化妆品事务收入下滑,交易事务占比提高。2019年,公司化妆品/蜡烛/油品交易事务别离完成运营收入26.0亿/6.0亿/22.7亿元,同比-27.3％/+0.3％/+77.6％。化妆品事务毛利率较高,出售人员薪酬开销大。受竞赛加重、途径分流影响,2019年公司化妆品事务毛利率同比-6.24pcts至25.49％。交易事务收入占比同比+18.06pcts至41.53％。

全途径布局,打造完好工业链,发力才智新零售。公司环绕化妆品研制、出产、出售、品牌运营、才智零售的全体工业规划和布局,逐渐建造构成完好的化妆品工业链；在20多个省份设立了100余家子公司,构成了掩盖全国首要省份的化妆品营销络；继续探究才智新零售事务,已有11家"众妆优选"智能化才智新零售美妆店投入运营；牵手腾讯,在付出/场景/体系开发/大数据方面打开协作；打开数字化晋级,使用智能POS终端,打通零售会员体系,构成一致的会员运营和服务体系,公司打造的"数字化新零售SaaS科技服务途径"已在全国多地试运行。

危险要素:CS途径扣人心弦严峻分流；美妆新零售途径建造速度低于预期。

出资主张:鉴于公司化妆品事务下滑及疫情的影响,下调公司2020-2021运营收入猜测至45.7亿/48.9亿元(原猜测为54.4亿/57.7亿元),下调2020-21年归属净赢利猜测至1,041万/2,537万元(原猜测为:11.1亿/12.9亿元),新增2022年运营收入/归属净赢利猜测别离为51.7亿/2,577万元,对应2020-22年EPS别离为0.02/0.04/0.04元。因公司油品交易和蜡烛事务受疫情影响较大,线下经销商景气下滑,下调评级至"增持"。

[2020-07-15]苏宁易购(002024):三十年沉淀,全途径布局尖利规划扩张新篇章-深度陈述

苏宁在30年零售道路上面临挑战和机会都快速做出战略调整,脚步稳健。建立初至10年,苏宁凭仗空调零售发家,随后凭仗供应链、运营形式和管理优势,打败国美,展开成为全国榜首家电连锁企业。10-17年,面临电商大潮的席卷,苏宁快速做出战略调整,经过自建途径+协作联盟大力展开线上事务,构建全途径零售才能壁垒。17年至今,下沉商场趋势中,苏宁又敏捷经过零售云及供应链物流优势活跃应对。

作为全途径新零售的领头者,苏宁具有其他企业难以逾越的广大护城河。苏宁凭仗在零售范畴的规划与运营优势,多维推动全场景全途径零售展开。线上苏宁易购途径规划增势明显,线下经过各种专业店、直营店和加盟店扩展全品类途径增量,收买家乐福和万达百货加快超市店等新途径拓宽,整合物流、金融等方面才能助力全途径协同展开。

下沉商场空间巨大,苏宁零售云成为打破下沉商场的利刃。家电职业至少有40％的比例每况愈下在县镇,成为各企业要点布局途径。苏宁零售云对加盟店完成供应链、物流、金融等全价值链和全场景数字化的赋能,在城镇商场快速浸透,为苏宁尖利在下沉商场规划扩张新篇章。

出资主张:苏宁在各途径、场景都建立了广大护城河,未来看好在下沉、商超和到家事务的增量。咱们估计公司2020-2022年完成归母净赢利别离为17.0、41.3和65.7亿元,对应EPS别离为0.18/0.44/0.71元/股,7月14日收盘价对应PE别离为68.5、28.3和17.8倍;依照分部估值法,估计公司归纳价值1339亿元,保持"审慎增持"评级。