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5G立异使用开展高峰论坛26日举办，会上正式发布了《上海5G工业开展和使用立异三年行动计划（2019-2021年）》。方针到2021年，打造成全球闻名的5G工业开展高地和使用立异策源地，全市5G工业完成“三个千亿”的方针，即5G制造业、软件和信息服务业、使用工业规划均到达1000亿元。
其间5G制造业的方针还包含：5G芯片到达世界抢先的5纳米工艺水平，中高频射频要害器材、光器材等工业瓶颈开端完成打破。联讯证券王凤华以为，5G建造将带动基站、终端等硬件需求的添加，技能革新也将带来新的商场时机。天线、pcb、射频前端、电磁屏蔽等元器材及工业链相关公司将取得新的添加动力。
相关上市公司：
通宇通讯：产品首要包含基站天线、射频器材、微波天线等；
飞荣达：经过纵向并购整合，完成了在5G天线及配套零部件范畴的布局。
通宇通讯(002792)2019年半年报点评:中报成绩靓丽5G天线龙头正在加快进入上升期
点评：
1、中报成绩靓丽，继续环比改进。
1）19Q2完成营收4.16亿元，同比添加5.2%，环比添加6.7%；19Q2完成归母净利润0.69亿元，同比添加38.12%，环比Q1完成大幅扭亏为盈。接连两个季度完成环比和同比的改进。
2）营收继续环比改进，首要原因包含：一是国内低频重耕+络扩容+5G商场扩张，二是国外4G商场仍在继续建造，公司商场比例仍在稳步提高，而公司阅历2018年8月印度两大运营商兼并带来的时间短订单推迟之后，现在订单康复正常。
2、国内商场坚持优势，继续抢先5G商场，国外商场比例提高稳步添加。
1）分区域来看，19H1我国商场营收4.55亿元（YoY+30.13%），国内商场继续坚持优势，一起对国内客户有5G产品销售增量；海外营收3.51亿元（YoY+6.75%），国外4G商场继续提高比例。从毛利率视点，海外毛利率45.21%(YoY+0.56pp)，高毛利的海外商场继续添加，带动公司归纳毛利率继续改进。
2）分产品来看，各产品营收占比根本安稳；毛利率方面，基站天线毛利率37.21%（YoY+0.91pp），射频器材14.03%（YoY+5.82pp），微波天线16.60%（YoY+11.08pp），射频器材和微波天线的毛利率上升首要获益于产品和客户结构优化。3）19H1存货4.97亿元，比较18年添加1.3亿，存货大幅添加表现后续订单交给有望继续添加。
3、费用操控收效显着。公司销售费用同比添加32.46%，首要为公司进一步加大5G投入以及海外4G商场的布局；办理费用同比下降17.5%，首要为公司加大费用操控取得成效；研制费用同比上升19.24%，首要为公司加大5G产品投入。全体来看，四项费用率算计20.92%，比2018年的24%下降了3.1个百分点，费用操控及规划效应开端突显作用。
4、5G范畴布局抢先，有望获益逐渐加快敞开的5G大潮。在5G产品的布局方面，公司继续投入研制，2017年公司作为首家天线研制企业参加我国移动5G联合立异试验中心；2018年8月公司中标工信部的"2018年工业强基工程"分包1"5G中高频通讯大规划MIMO天线"项目；截止2018年报，公司具有5G相关专利已授权83项，一起出货5G产品0.3亿元，可见公司在5G的布局具有前瞻性，有望成为5G的要点获益厂商。跟着以美、日、韩为榜首队伍的国家引领5G络建造逐渐升温，一起我国的工信部也在2019年6月6日正式向三大运营商发放5G商用车牌，咱们估计公司作为爱立信和中兴的重要合作伙伴，将要点获益这些商场的建造首先获益。
出资主张：曩昔两年劳累国内4G后周期下运营商无线络建造的放缓，公司成绩有必定承压，但自2019年5G元年以来，跟着公司海外商场继续扩展顺畅，叠加国内因流量快速添加对4G络的扩容需求添加，以及5G在2019年逐渐进入放量阶段，咱们以为公司有望在2019年进入快速向上的新阶段，本次中报也契合咱们前期预判。咱们展望在2019年行将敞开的5G大周期里，公司前瞻的技能储备和布局有望使公司抢先职业成为新一轮工业时机的优胜者，继续看好。咱们估计公司19-21年净利润1.2、3.1、4.1亿元，坚持增持评级。5G规划开展不及预期；商场竞争带来职业盈余才能下降__
飞荣达(300602)电磁屏蔽导热领军企业充沛获益5G建造周期
电磁屏蔽+导热职业龙头，近年成绩快速添加。公司深耕电磁屏蔽、导热范畴多年，从电子辅料产品出产商逐渐生长为电磁屏蔽/导热范畴一体化解决方案供给商，在屏蔽导热器材的研制、规划和出产等方面坚持国内抢先，产品下流使用范畴宽广，与要点客户关系坚持长时间安定。近年来，获益4G建造不断推动和智能手机浸透率快速提高，公司成绩完成高速添加，公司规划快速提高，盈余才能继续增强，职业抢先地位不断得到稳固。
纵向并购丰厚产品条线，定向增发加码5G项目建造。2018年8月，公司先后宣告收买博纬通讯、珠海润星泰和昆山品岱部分股权，经过纵向并购稳固散热屏蔽传统事务优势，完善通讯天线产品和热办理事务全工业链布局。本年7月，公司公告拟经过定向增发募资不超越7亿元，首要用于5G通讯器材工业化项目建造，以充沛掌握5G带来的生长机会。若募资项目未来爬坡顺畅，将为新订单落地供给产能保证，估计能有用增厚公司成绩。
5G年代电磁屏蔽、热办理商场迎来扩张，公司将迎新一轮生长机会。从上游基站侧看，为满意5G络掩盖和带宽需求，5G基站数量比较4G完成数倍添加，单基站功率亦大幅提高；5G将广泛选用MassiveMIMO技能以提高频谱使用功率，基站天线密度加大，对信号收发和电磁屏蔽才能诉求提高；从下流终端侧看，跟着手机等终端电子设备向5G制式过渡，其内部结构愈加紧凑，内部射频天线数量也成倍添加，对电子器材的电磁屏蔽、导热等性能需求也在不断提高。此外，5G有用推动物联、云核算和数据中心的蓬勃开展，EMI屏蔽和导热资料器材将迎来更宽广的使用空间。公司已环绕5G进行前瞻性布局，未来将充沛获益下流需求添加。
出资主张：公司是国内电磁屏蔽/导热一体化解决方案稀缺标的，下流使用范畴广泛，与要点客户合作关系杰出。5G对上游基站和下流终端的电磁屏蔽和导热才能均提出更高要求，公司环绕5G活跃卡位，有望充沛获益5G建造浪潮。因而，看好公司开展前景，估计2019-2020年EPS为0.92元和1.30元，对应PE分别为33倍和23倍，初次掩盖给予“慎重引荐”评级。
5G建造发展不如预期，天线事务发展不如预期等。
