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14日，国家动力局站发布《整县（市、区）房顶散布式光伏开发试点名单的告诉》，全国共有30个省份报送676个整县房顶散布式光伏开发试点。

本次报送试点县区总规划近170GW，且首要散布在东南部散布式开展好的省份。要求到2023年公共组织、校园和医院、工商业、乡村房顶建成光伏发电份额50%、40%、30%和20%的，列为整县房顶散布式开发演示县，在全国范围内推行，比之前“十四五”预期提早。在中长期方针定调的布景下，户用光伏赛道将会迎来至少3-5年的高景气。

正泰电器子公司与多地政府部门签署了散布式光伏电站开发协作协议；

林洋动力（601222）有比较老练的光伏修建一体化计划。

2021-05-19正泰电器(601877)2020年年报及2021年一季报点评:直销、户用爆发力闪现Q1高增完结

事情谈论

全体来看，公司2020Q4、2021Q1收入别离为100、69亿元，别离同比添加29%、21%，坚持20%以上的较高增速水平。公司表观赢利受持有的中控技能股权公允价值变化影响较大，除掉该要素影响之后，公司2021Q1完结归属母公司股东净赢利同比添加约90%，较无疫情影响的2019Q1添加约20%，证明事务添加力。

盈余才能方面，2021Q1毛利率必定程度受2020Q4开端运输费从出售费用转计入经营本钱的影响，除掉该影响后（假定运输费占收入份额约1.2%），预算2021Q1毛利率约28%-29%；2021Q1毛利率同比提高估计因光伏制作类事务收入占比下降以及产能利用率提高带来的规划效应。一起，办理费用率、财务费用率略有添加。此外，公司2021Q1经过出售电站奉献约部分赢利。终究公司2021Q1扣除持有的中控技能股权影响后的归属母公司股东净赢利增速超出收入增速。

低压电器方面，2020年完结收入184亿元，同比添加3%。其间国内低压途径事务继续强化经销络的构建，2020年完结收入111亿元，同比添加3%；低压直销打破华为1U产品等供给，而且强化出售团队建立，2020年完结收入20亿元，同比添加11%；海外低压随疫情缓解快速康复，全年收入20亿元，添加11%。光伏方面，公司2020年光伏事务完结收入141亿元，同比19%；光伏子公司完结净赢利11.8亿元，同比添加6%。其间，2020年底持有电站装机规划5.5GW，其间散布式占比提高至72%；户用光伏新增规划1.8GW，同比添加超80%。

综上，公司柱石事务稳健向好，低压直销事务、户用光伏事务爆发性逐渐闪现，未来能够坚持继续稳健添加，估计公司2021年归属母公司股东净赢利约47亿元（不考虑持有的中控技能股权公允价值变化的影响），对应估值15倍，安全边沿明显。保持买入评级。

危险提示

1.低压直销事务开展不及预期；

2.职业竞赛加重。

2021-06-21林洋动力(601222)打通储能工业链构筑新添加极

储能电芯公司落地，拓宽储能工业链公司

林洋动力6月10日发布公告（临2021-50），完善储能工业配套才能，林洋协作亿纬动力建立江苏亿纬林洋储能技能有限公司，合资公司拟出资不超越人民币30亿元建造年产10GWh的磷酸铁锂储能专用电池，一起拓宽储能事务。继20年9月建立林洋亿纬储能体系公司后，储能电芯公司落地，有望打通公司储能事务地图，奉献新添加点。咱们估计公司2021-2023年EPS别离为0.69/0.84/1.00元，目标价10.35元，保持“买入”评级。

储能事务布局已久，适应储能趋势加快布局

林洋动力在2015年起布局储能事务，陆续建造了上海军工路光充储项目、亿纬锂能惠州及湖北荆门厂区用户侧储能项目、连云港工业园区用户侧储能项目、安徽田集电厂光储项目等多个储能演示项目，储能项目建造运营经验丰富。20年以来，江苏、浙江等多地推动新动力项目装备储能方针，要求新建的平价电站装备5-20%的储能，跟着新动力电站建造并，储能需求有望快速开释。公司适应储能开展趋势，推动研制3S交融、电池全生命周期的健康办理等技能，与亿纬协作建立储能体系和电芯公司，与华为协作研制大规划锂离子储能产品和解决计划，加快储能职业布局。

充沛交融已有事务，完结客户与项目优势跃迁

公司以“智能、储能、新动力”三大事务为发力点，事务掩盖智能电表、用电信息办理、新动力发电、EPC、储能、节能等范畴，现有事务有望助力储能开展。新动力配储方针支撑储能建造需求，公司对外承建的光伏EPC项目以及自建光伏电站有望助力储能事务快速放量。公司深耕电事务多年，智慧能效渠道办理负荷达1200MW，帮忙未来拓宽电及用户侧储能需求，完结客户与项目优势跃迁。从商业形式上看，山东省已清晰新动力电站能够经过同享储能完结配储要求，公司推动“同享储能”电站形式，满意新动力电站配储要求，帮忙获取辅佐服务和需求呼应等增值收益。

储能落地规划可观，助力公司事务

依据年报发表，公司规划2021年建造不低于300MWh储能体系，21-23年累计建造不低于2–3GWh储能体系，打造端到端的储能全生命周期事务链，供给储能体系设备、EPC工程总包及商业运营支撑服务。考虑到储能布局顺畅落地，咱们调整21-23年EPS猜测至0.69/0.84/1.00元（前值为0.66/0.78/0.89元），可比公司21年Wind共同预期PE为22.50倍，考虑补助仍有拖欠，给予公司21年15倍PE，目标价10.35元（前值9.23元），保持“买入”评级。

储能建造不及预期，方针变化危险。