工银平衡基金净值(中昌数据股票行情)
三维股份(603033)：布局BDO产业链打造公司新添加点
公司拟在内蒙古乌海经济开发区出资建造新型资料产业链一体化项目，出产1,4丁二醇，并进一步向下流出资建造可降解塑料、高端聚醚资料以及精密化工产品γ-丁内酯和N-甲基吡咯烷酮的出产线。项目有望成为公司新的成绩添加驱动，咱们坚决看好公司作为区域轨交配件龙头，获益于国内轨交出资扩张叠加区域独占优势，完结成绩高弹性添加。咱们调整公司2021-2022年EPS猜测至0.83/1.15元(原猜测为1.53/2.13元)，新增2023年EPS猜测1.38元，给予目标价28元，保持“买入”评级。
布局BDO产业链，打造可降解塑料、电子级NMP等产品。依据2021年6月17日公告，公司与内蒙古乌海经济开发区管委会进行了开始商谈，拟在当地投建新型资料产业链一体化项目，经过电石-乙炔-1,4丁二醇产业链，出产1,4丁二醇(BDO)并进一步向下流出资建造可降解塑料(PBAT)、高端聚醚资料(PTMEG)及精密化工产品γ-丁内酯(GBL)和N-甲基吡咯烷酮(NMP)的出产线，其间PTMEG下流首要用于出产高弹性氨纶，GBL为出产NMP的重要原资料，NMP首要用于出产电子级清洗剂，项目有望成为公司新的添加亮点。
轨交新签订单富余，支撑未来成绩添加。2020年受疫情影响，轨交建造进展滞后，公司当年新签轨交合同额6.08亿元，同比-43%。2021年，跟着轨交建造正常化，一季度公司新签合同额1.19亿元，同比+116%；其间铁路项目合同额7574万元，同比+50%；城市轨迹交通合同额4335万元，同比+823%。到一季度末，公司在手未签合同的中标通知书仍有1.66亿元。公司在手订单富余，有望在未来逐渐转化为收入及赢利。
基地完结多点布局，看好长时间生长空间。公司轨交事务安身广西基地，在全国进行多区域布局，现在浙江五维基地、四川三维基地、云南三维基地均已建成投产。在完善产能布局的一起，公司积极探索经过与当地城轨集团合资建立公司的方法快速切入城轨配件供给系统，合营公司四川三维已中标成都轨交多个项目，到2020年末算计中标金额打破20亿元。咱们看好公司未来经过仿制“成都形式”翻开商场，成绩长时间生长可期。
危险要素：BDO产业链项目投建进展不及预期；公司轨迹项目中标规划低于预期；国家铁路及城轨出资不及预期；产品价格大幅跌落。
出资主张：考虑到疫情原因，短期轨交订单开释及新签订单添加不及预期，下调2021-2022年公司归母净赢利猜测至4.94/6.83亿元(原猜测为6.52/9.10亿元)，新增2023年归母净赢利猜测为8.25亿元，对应2021-2023年EPS猜测分别为0.83/1.15/1.38元。因为公司本钱公积转增股本导致总股本添加，调整公司目标价至28元(对应2021年34xPE)，保持“买入”评级。
东鹏饮料(605499)：乘势而上能量饮料龙头大有可为
出资逻辑
深耕能量饮料，成绩持续实现。公司于97年推出东鹏特饮，经多年深耕，成功在该赛道站稳脚跟，现在市占率位居职业第二，一起成绩持续实现。
2017-20年，营收从28.44增至49.59亿元(CAGR为20.36%)，归母净利CAGR为39.96%，21Q1营收/归母净利同比+83.37%/+122.52%，21Q1主营收入较19Q1增153.11%，公司估计21H1营收同比31.61%-47.81%。
赛道广而优，未来大有可为。1)广：对标海外，我国能量饮料人均消费量不及美英的20%，提高空间宽广。经各品牌多年营销推行，顾客自动消费认识逐渐提高，随消费集体扩大和消费场景多元化，加之年青人口基数大，需求将持续开释；虑及我国能量饮料商场仍未老练，商场竞赛剧烈，当时均价趋稳，估计商场扩容首要首要源于量增而非价升。2)优：抗疲劳和成瘾特点加持，用户粘性较高；14-19年能量饮料出售额CAGR约15%，是增速最快的软饮品类，疫情致15-20年CAGR降至9.2%，但仍领跑软饮职业。
红牛深陷商标纷争，格式松动孕育机会。多方入局+商标纷争导致红牛市占率逐渐下滑，一家独大局势淡化。现在商标之争仍未停息，红牛品牌力受损的一起，商场份额存在变化或许。而东鹏市占率第二，据于优势位置，且聚集能量饮料多年，筑深品牌力护城河，有望乘势奋勇赶上。
多措并重拓宽添加空间：1)差异化战略避红牛矛头：推出不同标准能量饮料，掩盖2-5元低价格带，与红牛错位竞赛，凭高性价比开疆拓土；2)培养新单品：拟加大由柑柠檬茶投入，发明新添加点，下降依靠单品的危险；3)全国化远景宽广：经过IPO添加股本0.4亿股，募资17.3亿元。其间，9.6亿元用于出产基地建造，以缓解产能瓶颈，进一步满意中西部需求；3.7亿元用于晋级营销络、加强途径建造和品牌推行，激起全国商场潜力。
出资主张与估值
估计21-23年公司营收同比添加30.7%/26.1%/22.8%，归母净利同比添加48.1%/27.3%/26.8%，对应EPS为3.01/3.83/4.85元，PE为88/69/55倍，给予23年60倍PE，目标价291.15元，初次掩盖给予“买入”评级。
危险
商场竞赛加重、宣扬推行作用不及预期、原资料价格动摇、产品结构单一、出售区域每况愈下
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