拉夏贝尔(603157)一季并购基金度净利975万同比降94% 多品牌战略致严重同质化

长江商报音讯长江商报记者张璐

股价低迷、很多关店、证监会问询……一系列冲击让拉夏贝尔(603157)最近有些焦头烂额。

近来，拉夏贝尔(603157)发布第一季度财报显现，经营收入、归属上市公司股东的净利润、毛利率都同比削减，扣非后的归属上市股东的净利润更是同比大幅削减129.05%，积压存货高达21.93亿元。

一季度净利同比下降94%

近来，拉夏贝尔(603157)发布公告，到2019年3月31日止第一季度，完成经营收入23.72亿元人民币，同比削减6.94%；归属于上市公司股东的净利润975.1万元，同比削减94.40%；根本每股收益0.02元。

不只如此，长江商报记者发现，拉夏贝尔(603157)扣非后的归属上市股东的净利润更是同比大幅削减128.97%。一起，公司发布2019年半年度成绩预告，估计2019年1-6月归属于上市公司股东的净利润下降起伏或许超越50%。

对此，拉夏贝尔(603157)表明：“2019年一季度净利下降首要是主品牌的出售收入下滑，因为过季品出售占比添加、部分新品价格带调整及扣头活动影响，一起线上途径因运营战略调整、流量本钱添加及过季品出售添加等要素影响，营收下降。”

事实上，不只净利润越来越少，拉夏贝尔(603157)现金流也逐步严峻。2016至2018年，拉夏贝尔(603157)经营活动发生的现金流量净额分别为7.05亿元、5.57亿元、1.57亿，出现大幅下滑的态势。

到5月7日，拉夏贝尔(603157)总市值39.9亿元，较118.97亿元的高点现已缩水近3倍。股价报收7.26元，现已跌破8.41元的发行价，较31.42元的最高点跌落76.9%。

存货高企大幅新开加盟店

伴随着市值大幅缩水，库存的积压也成为拉夏贝尔(603157)的“心病”。

据了解，拉夏贝尔(603157)建立之后，走的首要是“门店扩张（边开边关，找到好点位）+清库存”两步战略。到现在，拉夏贝尔(603157)的门店数量从2015年的7893家，增加到了2018年底的9269家，其间，2018年新增门店数量为1132家，且这些店大多是直营形式。

门店的扩张给了拉夏贝尔(603157)不俗的营收，但也加剧了库存。据揭露材料显现，2014年-2018年，公司的存货分别为13.27亿元、17.56亿元、17.14亿元、23.45亿元和25.34亿元，占当期总资产的23.16%、29.93%、27.18%、29.79%、29.2%。

截止2019年第一季度，公司积压存货高达21.93亿元，占总资产的28.7%。面临这些存货，拉夏贝尔(603157)不得不做打折处理。

值得注意的是，拉夏贝尔(603157)一边“开店”，一起封闭成绩欠好的店，这种形式也带来了转型阵痛。

一季报中，关于一季度成绩下滑原因，拉夏贝尔(603157)表明，是线下途径的调整，封闭亏本及低效直营门店。到本年3月底公司的门店点数量为7653个，比2018年3月底9540个净削减1887个，门店点数量下降份额为19.78%。

此外，一些HM、ZARA等世界快消品牌也开端的逐步加入了商场，分散了首要客流量。

有业界专家对长江商报记者表明，“门店扩张形成的资金短缺是外部原因，而销量下降则是内部原因。现在，拉夏贝尔(603157)旗下的5个品牌中，只要一个完成了增加，旗下产品同质化现象严峻，多品牌战略并没有起到很好的作用。”

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