北京神州租车中金：维持易

中金发布研究陈述称，坚持易-S(09999)“跑赢职业”评级，目标价210港元。公司或于8月下旬发布2Q22成绩，该行估计2Q22收入同增12%至230亿元(共同预期230亿元)，Non-GAAP净利润同增17%至49亿元(共同预期48亿元)。原定于6月23日国服上线的重磅游戏《暗黑破坏神：永存》于今天(7月25日)上线，该行以为关于该游戏延期的负面要素免除。

陈述中称，公司头部经典游戏《梦境西游》等流水2Q22全体安稳，部分次新游完成流水上升：《无尽的拉格朗日》(2021年8月上线)经过玩法立异、科学买量与营销等使6月国内iOS热销榜排名环比提高超越20位至第9名，完成流水上升，显示了公司对存量产品的继续迭代运营才能。

新游戏方面，公司与暴雪联合开发的《暗黑破坏神：永存》于6月上线欧美等区域、7月8日登陆泛亚太区域，并进入第二赛季；依据数据，到7月24日，《暗黑破坏神：永存》位居我国港澳台区域、新马区域等iOS游戏热销榜前五。跟着国服上线，该行估计其流水将为公司Q3收入发明奉献。此外，《永劫无间》主机版于6月23日登陆Xbox，该行也提示年内静候《哈利波特》海外版等产品上线奉献流水增量。

该行预期，公司研制投入继续，尤其在全球化人才堆集方面将坚持活跃投入。依据公告，公司7月在美国成立新一家3A榜首方工作室Jarof Sparks，专心于发明下一代以叙事驱动的动作游戏。此前公司曾于本年5月在北美建立榜首方工作室Jackalope Games，并为蒙特利尔工作室新纳首席制作人Emile LIANG.归纳利润率方面，该行估计公司2Q22毛利率为54%，根本坚持安稳；估计2Q22Non-GAAP净利润49亿元，对应Non-GAAP净利润率为21%。该行预期公司汇兑损益、投资收益等或对净利润有正向影响。