股票推荐(什么是证券基金)

9月4日，沪深交易所双双发布公募REITs相关配套事务规矩，并向社会揭露征求意见。以深交所文件为例，若为产业园、仓储物流、数据中心等项目，要求近3年整体出租率较高，租金收入较高，租金收缴状况杰出；如为收费公路、污水处理等项目，近3年运营收入较高或坚持增加，使用者需求足够安稳，区域竞赛优势明显，运营水平处于职业前列。

上海证券分析师姚慧以为，今年以来发布的一系列文件，表现了监管层对新基建相关项目的鼓舞情绪。而酒店、商场等国内“类REITs”和海外REITs中较遍及的项目，推动公募REITs的时刻或许晚于预期。

相关上市公司：

光环新：国内互联数据中心龙头，且财物完整性较好；

城地股份：所属职业分类已由土木工程建筑业变更为软件和信息技能服务业，拟更名为城地香江；

易华录：在互动渠道上表明，正在研讨REITs事务形式。

[2020-09-01]光环新(300383):运营安稳优势杰出,等待REITs落加速公司生长-中报点评

光环新2020上半年经营收入39.73亿元(YoY+14.98％),归母净利润4.51亿元(YoY+15.06％)。其间,Q2营收15.59亿元(YoY-14.65％,QoQ-35.40％),归母净利润2.30亿元(YoY+16.94％,QoQ+4.17％)。

房山燕郊开展顺畅,下半年上架有望加速。20H1毛利率为19.69％,同比下降1.9pct;其间,Q2毛利率为25.85％,同比上升4.67pct,环比上升10.15pct。咱们以为,公司毛利率下降主要是受新交给的数据中心上架率爬坡影响。

跟着疫情影响削弱,下半年客户上架有望加速。长时间来看,公司稳步扩张,活跃对外布局。现在,房山二期处于机电设备置办装置阶段,燕郊三四期已获能耗目标批阅,公司已取得天津368亩地,筹建宝坻云核算数据中心。

中金云盈余才能继续提高,运维才能成果IDC品牌优势。在IDC很多下流中,金融客户对数据中心运维质量要求最高。子公司中金云服务于银行、稳妥等很多金融客户,净利率继续提高,从17H1的34.3％提高至20H1年的42.9％。公司运维实力强壮,嘉定一期是国内少量几个取得T4认证的数据中心,公司技能团队还参与制订了《数据中心基础设施运维规范》等数据中心职业相关规范。公司在金融客户的盈余才能提高,显示出公司优异的IDC运维才能带来的议价才能,未来有望在讴歌剧烈的数据中心市场竞赛中坚持优势。

REITs试点有望落地,加速公司开展。全球IDC龙头Equinix于2015年成功转型REITs,取得了足够的本钱支撑,随后四年完成营收复合增加率20％,旗下的数据中心数量从115个上升至210个,扩张加速。REITs的呈现,将下降我国民营IDC企业融资本钱,进一步加速项目建造进展。现在,公司契合REITs申报条件,转型REITs后,扩张速度有望加速。

盈余猜测与出资评级:咱们估计公司2020-2022年营收分别为86.11、107.38、119.57亿元,净利润分别为9.94、11.12、12.78亿元,对应EPS分别为0.64、0.72、0.83元。当时股价对应PE值分别为41、37、32倍,对应EV/EBITDA分别为24、20、16倍。保持"引荐"评级。