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从国家原子能组织得悉，9月11日，国内首座高水平放射性废液玻璃固化设备在四川广元正式投运。这是我国核工业工业链后端标志性工程，其投入运转标志着我国现已完结高放废液处理才能零的突破，对我国核工业安全绿色开展具有路程碑含义。此前，世界上仅美、法、德等国家把握了相关技能。
据悉，该项目2004年由国家原子能组织同意立项，选用国际合作形式，由我国、德国联合规划，我国核工业集团所属中核四川环保有限责任公司担任建造，多家单位参加协同攻关。
放射性废物处理是核能安全使用的最终一环，其间难度最大、技能含量最高的是高放废液处理。设备投运后，估计每年可安全处理数百立方米高放废液，处理发生的玻璃体将被深埋于地下数百米深的处置库，到达放射性物质与生物圈阻隔的方针，完结彻底安全，为核能使用供给坚实保证。
东方电气（600875）子公司智能科技向中核四川环保工程有限责任公司供给技能服务产品。智能科技的主营为核工业机器人（300024）配备与智能体系定制化开发等；
隆华科技（300263）具有高效核废液处理体系专利。
别的，跟着核电的迅猛开展，核废料的后处理商场巨大，核工业机器人配备的需求旺盛。依据揭露信息，核工业特种机器人范畴的职业界企业首要有：
机器人（300024）和青岛东卡环保工程技能有限公司。
江苏神通（002438）经过工业基金出资核设备退役、放射性废物办理及乏燃料后处理等范畴的“青岛东卡”，出资2000万元，持股份额为6.78%；
捷强配备（300875）作为核化生安全范畴的国家高新技能企业，是天津市榜第一批瞪羚企业、国家专精特新小伟人企业，一起是我国应急办理学会理事单位、核工业机器人与智能配备立异联盟会员和天津市军民交融工业技能新战略联盟理事单位。
2021-05-11东方电气(600875)2021年一季报点评:一季度契合预期新式职业进入生长期
出资关键:
各板块产值添加敏捷，风电数据表现亮眼：2021年第1季度公司发电设备产值为925.96万千瓦，同比添加59.72%，其间水轮发电机组248.3万千瓦,同比添加29.88%；汽轮发电机622.3万千瓦，同比添加71.06%；风电机组55.36万千瓦，123.68%；电站锅炉431万千瓦，118.78%；电站汽轮机377.6万千瓦，117.62%。风电、锅炉以及汽轮机表现亮眼。
氢能板块远景杰出，新式生长职业进入生长期：公司2011年开端燃料电池研制，2011-17年累计请求燃料电池范畴专利135项，具有动力燃料电池自主技能。公司为西昌市量身定制的全国首个“高原”氢燃料电池公交项目，当选我国2020年十大城市清洁高效供能典型项目并排序榜首。2021年1月，公司完结全国第一批高原氢燃料电池发动机成功交给，先期演示的100台氢燃料电池公交车累计运营路程超越620万公里，最低氢耗低于4公斤。在环保以及氢能板块的驱动下，公司新式生长工业2020年完结营收62.96亿元，同比添加103.06%，完结翻倍添加。
盈余猜测与出资主张：估计公司2021-2023年经营收入别离为405.28/415.21/435.41亿元，净赢利别离为20.37/22.11/26.20亿元，对应EPS别离为0.65/0.71/0.84元/股，PE别离为18.49/17.03/14.37倍。结合碳达峰、碳中和的大布景下公司新能源以及新式工业板块的开展远景，坚持公司“买入”评级。
危险要素：风电装机需求不及预期；氢能板块开展不及预期。
2021-05-07隆华科技(300263)2020年年报及2021年一季报点评:盈余才能稳健添加各工业板块高质量开展
公司盈余才能稳健添加，研制投入继续加强
公司构建完结电子新材料、高分子复合材料和节能环保三大板块的可继续开展的安定工业格式，电子新材料事务和高分子复合材料事务加码，营收占比别离为15.38%（+3.11pcts）和22.39%（+0.94pcts），节能环保事务占比下降至62.23%（-4.05pcts），表现公司在电子新材料和高分子复合材料布局成效安稳，公司自2015年来的事务地图扩展布局已进一步安稳，板块高分子复合材料板块科技立异和产能建造的驱动力现已具有，中心竞赛力不断加强，为下一步完结跨越式开展奠定了坚实基础。
公司发动初次可转债发行作业，添加公司本钱实力，进步盈余才能
2021年一季度成绩继续添加态势
出资主张
1）四丰电子是国内完结彻底代替进口、已量产供给高端钼靶材的企业，钼靶材在国内商场占有率已超越50%。一起，大尺度宽幅钼靶已开端批量供货，已成为新的添加点；
2）晶联光电已逐步缩小与国外巨子的技能距离，具有ITO靶材的中心制备技能，跟着在不同用户端测验认证的添加和晶联光电公司本身产能的快速进步，未来ITO靶材出货量也将同步快速添加；
3）高分子复合材料使用范畴包含风力发电、轨道交通、船只、航空航天、建筑节能等范畴，受国家倡议开展新能源，节能减排、节省环保的影响，未来几年风力发电、轨道交通、建筑节能等范畴都将有继续的高速开展，对结构泡沫的需求有望扩展；
4）依据国家“碳达峰”方针以及国家发布的《关于促进石化工业绿色开展的辅导定见》等工业方针辅导，对节能配备和环保水处理或将有更高的需求。
依据以上观念，咱们估计公司2021-2023年的经营收入别离为21.92亿元、27.72亿元和36.65亿元，归母净赢利别离为2.93亿元、3.70亿元和4.51亿元，EPS别离为0.32元、0.40元和0.49元。咱们给予“买入”评级，方针价9.00元，对应2021-2023年猜测收益的28倍、21倍及18倍PE。
电子新材料产能、出货、销量不及预期；微观经济低迷
2021-06-21江苏神通(002438)特种阀门市占率抢先扩张通用助力工业晋级
特种阀门市占率抢先，推出“阀门管家”整合冶金通用阀门商场，赋能制造业工业晋级。公司在冶金特种阀门范畴处于职业抢先水平，首要产品市占率达70%以上，近几年公司在大股东津西钢铁的支持下推出“阀门管家”渠道，依托特种阀门技能优势对现有涣散商场构成降维冲击，向通用类阀门拓宽。阀门管家的推出，可有用处理钢铁企业遍及面对的供给商涣散、供给链办理费用昂扬、产品规范良莠不齐等问题，适应了碳中和布景下冶金企业职业格式会集化趋势，有利于推动公司由阀门品类供给商向企业服务商改变。
核电建造稳步推动，乏燃料商场为公司添加带来新动力。公司核级蝶阀、球阀市占率超越90%，已构成深沉的护城河壁垒，将继续获益于核电项目重启带来的增量商场规划。此外，公司自2016年开端布局乏燃料后处理专用设备产品线，现已成功研制多种设备，2019年出资7500万元建造“乏燃料后处理关键设备研制及工业化”项目，2021年上半年公司定增计划已获证监会受理，其间募资1.5亿元用于乏燃料后处理设备的研制和产能建造。现在我国每年发生乏燃料1000吨以上，依据国家规划，估计未来每年坚持6-8台核电机组获批建造，到2025年我国核电站运营累积发生的乏燃料估计将到达1.5万余吨，国内乏燃料处理产能缺口在1800-2000吨。公司在2019-2020年已累计获得约3.7亿元的乏燃料后处理设备订单，未来将成为公司核电事务的重要增量。
碳中和方针布景下，合同能源办理事务将成为新的成绩添加点。合同能源办理（EMC）服务从客户获得的节能效益中收回出资和获得赢利，比较其他节能服务形式有下降资金和技能危险、调集客户节能改造积极性等优势，在碳中和布景下能将成为钢厂的最优挑选。近期瑞帆节能斩获邯郸钢铁16亿元EMC订单，未来订单量和事务规划有望进一步扩展。
出资主张：公司有望经过阀门管家渠道拓宽全品类阀门供给，一起乏燃料和合同能源办理事务在方针布景和商场需求下呈现较高的生长性。依据此，咱们猜测公司2021-2023年经营收入别离为19.61/27.35/36.25亿元，归母净赢利别离为2.96/4.22/5.63亿元，EPS为0.61/0.87/1.16，对应PE17.19、12.05、9.04,初次掩盖，给予“买入”评级。
核电建造放缓、乏燃料项目建造不及预期、职业格式涣散
2021-04-21捷强配备(300875)2020年年报及2021年一季报点评:新一代核化生洗消配备液压动力体系仅有供给商高研制投入构筑中心竞赛力
出资关键：
营收及赢利坚持稳步进步，高研制投入构筑中心竞赛力：2020年公司完结经营收入2.68亿元，同比添加9.56%（-34.33pcts）；完结归母净赢利1.00亿元，同比添加5.21%（-48.49pcts）；
分事务板块来看，核化生安全配备液压动力体系产品与其他核化生防护配备及配件产品别离完结经营收入2.43亿元/0.22亿元，在营收中别离占比为90.62%/8.07%。其间液压动力体系产品营收同比添加26.18%（+11.87pcts），其他核化生防护配备及配件产品营收同比下降57.73%（-3175.03pcts）。全体来看，陈述期内公司营收与归母净赢利增速有所放缓，首要系其他核化生防护配备及配件产品年度销售额不及预期（2020年核生化安全配备销售量为27,490套，同比下降79.18%）导致该部分事务营收降幅较大所造成的；毛利率方面，2020年度公司毛利率为59.61%（+2.82pcts），其间液压动力体系产品与其他核化生防护配备及配件产品别离为61.76%（-0.45pcts）与39.51%（+2.47pcts）。
费用方面，陈述期内公司销售费用、办理费用与研制费用别离为434.26万元/2074.09万元/2816.35万元，较上年别离同比添加41.91%/61.08%/31.00%，财务费用为-657.07万元，同比下降1247.41%，首要是因为公司使用初次揭露发行股票征集部分资金进行现金办理发生收益。其间，研制投入已达近五年来最高值，研制投入占比为10.45%（+1.88pcts），2020年公司研制人员达112名(+57.75%)，在公司总人数中占比高达41.95%，雷厉风行的人才引入尽管为公司坚持职业抢先的研制技能位置供给了有力保证，但也必定程度上加剧了公司费用担负，2020年公司期间费用与研制费用合计较上年添加26.33%。
应收账款规划大幅进步，下流军方客户高度会集，全体影响有限。应收账款方面，陈述期内公司应收账款达2.49亿元，同比大幅添加143.23%（+179.21pcts），其间军品客户应收账款为2.45亿元（+142.57%），占比高达98.39%，因为公司下流军品客户会集度较高且受预算办理体制与戎行会集收买等要素影响，导致公司应收账款规划快速添加，但依据军品客户的高信誉水平，应收账款无法收回的危险较小。而且依据公司2021年一季报内容显现，应收账款回款状况有所改善。
募投项目建造加快推动，稳固公司职业竞赛位置：公司现有主营产品为使用于各通用类型配备军用核化生洗消车辆的液压动力体系及部分防护装具充电器及电池组，其间液压动力体系产品类型首要为包含JQB3/JQB4/DF/DL在内的多个系列。公司作为现在新一代核化生洗消配备液压动力体系的仅有供给商，其液压动力体系产品无论是在负载参数操控、规划洗消功率等中心范畴具有较强技能优势，而且公司现有液压动力体系产品已被连续订货列装。产能方面，公司现有产能现已不能满意需求，已呈现超产能出产状况，2020年四季度公司完结了新厂区全体搬家，产品出产才能完结大幅进步，与此一起此次上市募投项目均已开工建造，建造期约在2-3年左右，达产后出产功率及产能将大幅进步，然后进一步扩展公司事务规划，进步盈余才能。
收买三安特新，加快拓宽核化生安全范畴：公司于2021年1月以自有资金3500万元收买北京三安新特生物科技有限公司51%的股权。三安特新技能团队大多来自于化生防护研讨的尖端科研院所，其专心于特种生物检测与检测全体处理计划，详细产品包含针对多种细菌、真菌、病毒等现场快速检测验纸卡及检测配备、部队防化及防生配套练习器件等，掩盖戎行体系、警用反恐等多个下流使用场景。公司此次收买三安特新，可进一步扩展民品事务范畴，在完善公司“平战一体的核化生防护配备全工业链”开展战略的一起，完结两边主经营务互补及协同效应，进一步增强公司中心竞赛力。
出资主张：依据以上观念，咱们估计公司2021-2023年的经营收入别离为2.96亿元、3.45亿元和4.11亿元，归母净赢利别离为1.07亿元、1.23亿元、1.45亿元，EPS别离为1.396元、1.598元、1.893元，参阅同职业上市公司，给予“买入”评级，方针价格83.76元，别离对应2021-2023年猜测收益的60倍、52倍及44倍PE。
产品项目研制发展不及预期，微观环境低迷。
