基金如何布局0？两大顶流发布最新策略报告 权益、债券、黄金如何排序？ 60369;

跟着2022年即将拉开序幕，作为2021年A股行情关键词的“分解”是否将连续，下一年的出资是否真的机遇罕见？

国内两大顶流基金公司招商基金、景顺长城基金发布了2022年战略陈述，两家超大型公募人士指出，下一年或许不会出现指数等级的行情，但系统性危险不大，大概率仍将连续本年的结构性行情，节奏判别上2022年上半年的出资机遇将明显大于下半年，预期迎来春季攻势行情，2022年上半年的预期报答排序为：权益>债券>黄金。

下一年或难现指数等级行情

景顺长城基金在2022年战略陈述中指出，国内经济增加仍有必定压力，方针存在进一步宽松的空间，在海外流动性边沿收紧及国内宽信誉传导下，企业盈余有望逐渐企稳，估计二季度到三季度将会见到本轮盈余增速低点。本年多个职业监管方针密布推出，叠加国际环境复杂多变，对出资者心情带来较大影响，跟着监管预期逐渐企稳，出资者决心也开端康复，危险偏好有所提高。估值方面，商场短期估值压力有所开释，估计下一年全体估值水平平稳或有小幅抬升。全体上下一年或许不是指数等级的行情，但系统性危险不大，大概率仍将连续本年的结构性行情，而信誉结构扩张的方向也将带来更多的阿尔法机遇。

在结构性行情连续的布景下，景顺长城表明注重三大方向。首要，跟着PPI-CPI剪刀差收敛，出资者可注重中下流盈余才能修正带来的机遇。一方面，跟着PPI的回落，中游制作的本钱压力回落，盈余也将得到修正。另一方面，涨价周期的敞开将带来下流消费盈余才能的明显提高。当时的消费受制于疫情以及地产严控，估计下一年消费较本年会有边沿改进，但疫情对居民收入的影响继续存在，消费全体上升的斜率也会较弱。全年来看，估计大消费板块会有相对收益，要点注重职业格式好、本钱传导才能强、具有涨价空间的消费品。

一起，在转型经济下，科技制作与大消费仍有长时刻超量收益，值得出资者继续注重。景顺长城基金表明，在当时转型经济的大环境下，结构性的信誉扩张，支撑新兴工业(新动力、半导体、专精特新、医疗设备)的工业趋势与商场行情进一步深化。而大消费职业则获益于人均 GDP 过万美元之后、消费晋级敞开的年代盈利。

下一年上半段出资比下半段好得多

招商基金也发布2022年战略陈述，招商基金首席经济学家李湛表明，估计全年出现“拧麻花”状况，经济回归长时刻趋势，实践体现略好于商场偏失望预期。国内定价产品通胀传导较为充沛，但要注重海外通胀输入和房地产税或许引发的寓居分项通胀对总需求的影响。2022年资本商场大开大合走势概率低，大类财物跟趋均衡，但经济因方针影响走出滞胀状况，此刻经济复苏弹性要大于被按捺的通胀自身，全社会赢利流向更益于方针影响的中下流职业。

节奏判别上，李湛以为下一年上半年前半段偏于机遇，后半段偏防护，前半段的国内经济首要处于“以我为主”的节奏，后半段海外边沿影响有所上升，三季度以来国内经济存在超预期的下行压力，“方针底”将至，商场预期推进权益类财物的跨年行情和春季烦躁行情。

“2022年上半年的预期报答排序为：权益>债券>黄金>人民币>大宗产品。”李湛表明，宽松超预期叠加危险点评下即将驱动春季行情，但下一年的后半段海外输入通胀危险和海外需求回落，对境内财物价格有所限制，可采纳愈加均衡的装备战略，下一年下半年的预期报答率，黄金最高，债券其次，权益再次。

港股公司下一年或有装备机遇

在出资机遇的散布上，景顺长城发布的2022年战略陈述详细以为，自上而下，“双碳”主线是下一年“宽信誉”最重要的结构性方向，估计下一年央即将加速推出与碳减排支撑相关的结构性货币方针东西。其间，以新动力车、风电、光伏、储能为代表的绿色动力，以及轿车电子、轿车芯片、动力基建等中心环节，也将是下一年 A 股重要的出资主线之一，出资者可要点注重下一年轿车电动化α及智能化β出资机遇。

此外，景顺长城基金指出，注重港股长时刻底部的装备价值。港股商场的成份权重较多暴露在互联科技、金融地产、消费品等板块，而这些权重板块在本年的工业整理方针下继续受压，在全球首要权益商场中收益率垫底。当时时点来看，相关板块的不利要素已发酵了近1年乃至更长时刻，从出资视点，可注重的利空要素的边沿改变和中心财物的估值安全垫。港股一些优质公司具有稀缺性，现在估值已消化至前史较低位水平，若后续在海外流动性收紧的冲击下还有调整的话，那么中长线资金将取得更好的装备机遇。