养猪业观察：猪肉价格再次回落 “二师兄”的口粮却越来越贵 方大炭素公司;

2月17日，牧原股份(002714.SZ)低开高走，终究收涨2.32%，在数个交易日跌落后，总算迎来反弹。此外，温氏股份(300498.SZ)、正邦科技(002157.SZ)等也都迎来近几日久别的上涨。

与此一起，2月17日上午，云南省发布音讯称，全省均匀猪粮比价接连5周低于6:1,2月8日降至4.8:1，现已进入相关预案设定的过度跌落二级预警区间。为此，云南省发改委发布生猪价格过度跌落二级预警，主张云南省饲养场(户)科学出产经营，合理坚持生猪产能。

事实上，此前的2月8日，国家发改委官方音讯显现，1月24日~28日当周，全国均匀猪粮比价为5.57∶1，接连三周处于5:1~6:1之间，进入《猪肉保供稳价预案》设定的过度跌落二级预警区间，国家展开变革委将会同有关部门视情发动猪肉储藏收储作业，并辅导当地按规则展开收储作业。

俄乌形势影响“二师兄”的口粮

何为猪粮比？银柿记者了解到，在生猪出产过程中，饲料本钱占养猪本钱的60%以上，而猪的饲猜中很大一部分来自粮食。因而，粮食的产值和价格直接影响生猪出产的数量和价格。生猪出产的实践标明，猪价与粮价之间存在一种必定的、彼此习惯的规则，即“猪粮比价规则”，符合这一规则，就可以完成产销的宽松平衡，不然就必定呈现产大于销或产缺乏销的被动局面。猪粮比越高，阐明饲养赢利状况越好。

近段时刻，俄乌形势错综复杂，对粮食价格发生扰动。相关数据显现，2021年，俄罗斯是世界上最大的小麦出口国，占全球产值的10%，世界出口的17%。乌克兰是全球小麦第四大出口国，占有11%的比例。此外，乌克兰的玉米出口比例也超过了16%，是全球第三大玉米出口国，该国一起还操控着很多葵花籽油和大麦出产和出口。

据中信期货研讨，乌克兰很大一部分最具出产力的农业出产区坐落其东部区域，而这正是俄乌联系危机中最或许遭到进犯的区域。另一方面，俄罗斯、乌克兰、哈萨克斯坦等国家的粮食出口都需要从黑海港口运送，黑海区域的谷物运送量较大，受影响程度最为显着，一旦俄乌抵触晋级导致呈现任何军事行动或制裁，将导致港口的正常运送作业受阻，短期内拉升相关运送商品价格。特别面临当时全球不断飙升的粮价，会进一步加重全球范围内的食物通胀。

某私募基金期货部剖析人士对记者表明：“俄罗斯和乌克兰是全球大宗商场重要的供给国和出口国，俄乌形势加重，或影响全球首要谷物供给，估计小麦和玉米供给或将首战之地被影响，全球小麦、玉米买家也将受较大涉及。”

芝加哥期货交易所的数据显现，到2月16日收盘，美小麦2203和2205均在前史高位区间运转，美大豆2203与2205，美玉米2203和2205均于2月10日创下前史新高。再看国内期货，到2月17日15时收盘，豆粕、菜粕和豆二等涨超2%，均在年内高区位运转。

上市猪企1月出售“量增价减”，“二师兄”身价跌出年内新低

1月份，各大A股生猪饲养企业发布1月份出售简报，头部猪企的生猪销量大增，但猪价下行仍连累出售收入。某私募研讨人士对银柿记者指出：“每当新年往后，猪肉价格都会回落，现已是季节性、规则性的现象。”

2月11日，正邦科技(002157.SZ)发布的1月出售简报显现，公司出售生猪95.87万头(其间仔猪6.98万头，商品猪88.89万头)，环比上升19.07%，同比增加21.86%。商品猪(扣除仔猪后)出售均价12.92元/公斤，较上月下降14.89%；均重105.13公斤/头，较上月下降3.83%。

新期望(000876.SZ)1月份出售生猪129.26万头，收入为16.38亿元，商品猪出售均价13.06元/公斤，环比变化为20.62%，6.78%，-10.91%。同比变化为76.61%，-34.66%，-57.21%。

此外，温氏股份(300498.SZ)出售肉猪150.61万头(含毛猪和鲜品)，收入24.71亿元，毛猪出售均价14.09元/公斤，环比变化分别为22.75%、7.86%、-13.08%，同比变化分别为50.01%、-39.29%、-58.79%。

天邦股份(002124.SZ)1月份出售商品猪38.13万头(其间仔猪出售7479头)，出售收入5.58亿元，出售均价13.35元/公斤，环比变化分别为3.7%、-7.1%、-16.24%。同比变化分别为-18.01%、-60.96%、-62.39%。

牧原股份则没有发表出售简报。

银柿记者注意到，上一年10月，全国外三元生猪价格曾跌至10.63元/公斤，为本轮周期迄今为止的最低点。尔后，猪价敞开反弹，区间反弹起伏挨近80%。但是，本年以来，猪价又再度震动走低，自1月初的16.43元/公斤跌至约12.57元/公斤。

组织：看好猪周期见底

虎年开年后的前两个交易日，生猪饲养板块涨幅喜人，一度给投资者一种“猪周期见底”的幻觉，但随后，该板块个股的股价就遭受阴跌。“二师兄”真的没救了吗？非也，不少组织表明，看好“二师兄”本年雄起！

国海证券指出，存栏决议猪周期走向，下行周期猪价存在底部震动，估计2022年下半年猪价转好。本轮周期猪价第2次触底估计在2022年6~8月之间，估计二次探底猪价在11~12元左右。

银河证券表明，关于2022年农业职业来说，猪周期将迎来探底阶段，“深度亏本期是布局饲养个股的最佳时机，从预期视点来说，不会再有更差的预期了，跟着能繁母猪的数量下降和猪价再次下行，产能继续出清利好职业迎候曙光到来”。

浙商证券则表明，依据前史经验，在每次发动猪肉收储后，猪价大概率都会呈现短期的小幅反弹，但终究基本上都会连续跌落趋势，因而，保持本年二季度看到单日猪价跌至10元/公斤的判别。

“从近期饲料工业协会发布的2021年饲料产值状况来看，2021年猪饲料产值创下新高预示着生猪存栏基数仍旧较大，2022年上半年的生猪供给压力不小，叠加节后肉类消费冷季，猪价势必会加快探底。”浙商证券弥补道，“考虑到上半年玉米、豆粕等饲料本钱保持高位，深度亏本下职业产能或加快去化，咱们或在二季度看到职业自动筛选带仔母猪的现象，筛选母猪价格有望创新低，新一轮周期回转的预期在继续强化。”